הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן מביאה הקלה לתאגידים בהודו, כך לפי Crisil

מזכר ההבנות האחרון בין ארה"ב לאיראן והפתיחה מחדש של מצר הורמוז שבא בעקבותיו, הקלו משמעותית את החששות ממשבר אנרגיה עולמי. עבור תאגידים הודיים, שינוי גיאופוליטי זה מרמז על השפעה מתונה בהרבה על הרווחיות מכפי שצופו בתחילה, מה שמעניק מרווח נשימה נחוץ מאוד לכלכלה המקומית.

לחץ מופחת על שולי הרווח של התאגידים ההודיים

דירוגי Crisil עדכנו את תחזיתם עבור התאגידים בהודו, וציינו כי הפגיעה הפוטנציאלית בשולי הרווח התפעולי בשנת הכספים 2027 צומצמה משמעותית. תחת תרחישי קיצון קודמים שכללו סכסוך ממושך ושיבושים בשילוח, הסוכנות חששה מירידה של 200 נקודות בסיס בשולי הרווח. עם זאת, עם הפסקת האש הנוכחית והתייצבות שוק האנרגיה, ההשפעה צפויה כעת להיות נמוכה משמעותית – 100 נקודות בסיס בלבד.

הניתוח של הסוכנות, המכסה מגזרים המייצגים כמעט 65% מחוב התאגידים המדורג, מניח כי מחיר נפט בנט (Brent) יתמרכז בין 80 ל-85 דולר לחבית בשנת הכספים הנוכחית. יתרה מכך, מספר המגזרים שצפויים להתמודד עם ירידה משמעותית ברווחיות ירד מ-22 ל-10 בלבד, מתוך 34 המגזרים המנוטרים על ידי Crisil.

מגזרים הניצבים בפני פגיעות מתמשכת

בעוד שהתחזית הרחבה היא חיובית, תעשיות מסוימות נותרות תחת לחץ מתון בשל עלויות חומרי גלם גבוהות וכוח תמחור מוגבל. Crisil זיהתה שישה מגזרים בעלי תחזית אשראי "שלילית במידה מתונה":

• חברות תעופה
• קרמיקה
• טקסטיל פוליאסטר
• כימיקלים מיוחדים
• אריזה גמישה
• ליטוש יהלומים

תעשיות אלו ממשיכות להתמודד עם אתגרי שרשרת אספקה ודרישות הון חוזר מוגברות. בנוסף, בעוד שמחירי האנרגיה נרגעים, צפויים שיבושים באספקת הגז להימשך כארבעה חודשים, מה שישמור על רמה מסוימת של אי-ודאות.

המרוויחים מתחום האנרגיה והדשנים

ההתמתנות במחירי הנפט הגולמי צפויה להוות יתרון משמעותי למגזרים מסוימים. חברות שיווק הנפט (OMCs), שסבלו מהפסדים נטו של 40,000–45,000 קרור רופי בין מרץ למאי, צפויות לחזור לרווחיות תפעולית במהלך שנת הכספים הנוכחית. באופן דומה, יצרני דשנים צפויים לראות רווחים משמעותיים כתוצאה מעלויות אנרגיה נמוכות יותר.

כדי למתן עוד יותר את המכה עבור השחקנים הקטנים יותר, תוכנית ערבות קו האשראי לשעת חירום (ECLGS) 5.0 של הממשלה מספקת רשת ביטחון. התוכנית מציעה 2.55 לאך קרור רופי של אשראי מובטח, כולל 5,000 קרור רופי המיועדים במיוחד למגזר התעופה, מה שיסייע לעסקים קטנים ובינוניים (MSMEs) להתמודד עם הלחצים הגוברים בהון החוזר.

סיכונים גיאופוליטיים ואקלימיים מתמשכים

למרות העדכון האופטימי, Crisil מזהירה כי היציבות הנוכחית היא שבירה. ההבנה בין ארה"ב לאיראן נחשבת זמנית ואינה מחייבת, מה שמותיר פתח להתחדשות של פעולות עוינות במערב אסיה. סובוד'ה ריי (Subodh Rai), מנכ"ל Crisil Ratings, ציין כי בעוד ששני שלישים מהמגזרים שנבדקו עשויים לחוות שיבוש מינימלי, על החברות להישאר זהירות ולתת