Перемирие между США и Ираном приносит облегчение индийскому корпоративному сектору, сообщает Crisil

Недавний меморандум о взаимопонимании между США и Ираном и последующее открытие Ормузского пролива значительно ослабили опасения по поводу глобального энергетического кризиса. Для индийских корпораций этот геополитический сдвиг означает гораздо менее выраженное влияние на прибыльность, чем прогнозировалось изначально, что дает столь необходимую передышку национальной экономике.

Снижение давления на маржу индийских корпораций

Агентство Crisil Ratings пересмотрело свой прогноз для корпоративного сектора Индии, отметив, что потенциальный удар по операционной марже в 2027 финансовом году был значительно сокращен. В рамках предыдущих стрессовых сценариев, предполагавших затяжной конфликт и перебои в судоходстве, агентство опасалось снижения маржи на 200 базисных пунктов. Однако в условиях текущего прекращения огня и стабилизации энергетических рынков ожидается, что это влияние будет значительно ниже и составит всего 100 базисных пунктов.

Анализ агентства, охватывающий секторы, на долю которых приходится почти 65% рейтингуемого корпоративного долга, предполагает, что средняя цена на нефть марки Brent в этом финансовом году составит 80–85 долларов за баррель. Кроме того, количество секторов, в которых ожидается значительное снижение прибыльности, сократилось с 22 до всего лишь 10 из 34 секторов, отслеживаемых Crisil.

Секторы, сохраняющие уязвимость

Несмотря на позитивный общий прогноз, некоторые отрасли по-прежнему находятся под умеренным давлением из-за высокой стоимости ресурсов и ограниченных возможностей ценообразования. Crisil выделила шесть секторов с «умеренно негативным» кредитным прогнозом:

  • Авиакомпании
  • Керамика
  • Полиэфирный текстиль
  • Специальная химия
  • Гибкая упаковка
  • Огранка алмазов

Эти отрасли продолжают бороться с проблемами в цепочках поставок и повышенными требованиями к оборотному капиталу. Кроме того, хотя цены на энергоносители снижаются, ожидается, что перебои в поставках газа продлятся примерно четыре месяца, сохраняя определенный уровень неопределенности.

Бенефициары в энергетическом и удобрительном секторах

Ожидается, что снижение цен на сырую нефть станет серьезным подспорьем для определенных секторов. Нефтемаркетинговые компании (OMC), которые в период с марта по май понесли чистые недополученные доходы в размере 40 000–45 000 крор рупий, по прогнозам, вернутся к операционной прибыльности в течение текущего финансового года. Аналогичным образом, производители удобрений, как ожидается, получат значительную выгоду от снижения затрат на энергоносители.

Чтобы еще больше смягчить удар для мелких игроков, правительственная схема гарантированной экстренной кредитной линии (ECLGS) 5.0 обеспечивает «подушку безопасности». Схема предлагает 2,55 лакха крор рупий гарантированного кредита, включая 5 000 крор рупий, выделенных специально для авиационного сектора, что помогает микро, малым и средним предприятиям (МСП) справляться с растущим давлением на оборотный капитал.

Сохраняющиеся геополитические и климатические риски

Несмотря на оптимистичный пересмотр, Crisil предупреждает, что текущая стабильность хрупка. Соглашение между США и Ираном считается временным и не имеющим обязательной силы, что оставляет возможность для возобновления боевых действий на Ближнем Восто