امریکہ-ایران جنگ بندی سے بھارتی کارپوریٹ سیکٹر کو ریلیف، کریسل (Crisil) کا کہنا ہے
امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ مفاہمت کی یادداشت اور اس کے نتیجے میں آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) کے دوبارہ کھلنے سے عالمی توانائی کے بحران کے خدشات میں نمایاں کمی آئی ہے۔ بھارتی کارپوریٹ اداروں کے لیے، یہ جغرافیائی سیاسی تبدیلی منافع بخش ہونے پر ابتدائی اندازوں کے مقابلے میں بہت کم اثر ڈالتی نظر آتی ہے، جس سے ملکی معیشت کو ایک مطلوبہ ریلیف ملا ہے۔
بھارتی کارپوریٹ اداروں کے لیے مارجن کے دباؤ میں کمی
کریسل ریٹنگز (Crisil Ratings) نے بھارتی کارپوریٹ سیکٹر کے لیے اپنے تناظر (outlook) پر نظر ثانی کی ہے، اور نوٹ کیا ہے کہ مالی سال 2027 میں آپریٹنگ مارجنز پر پڑنے والے ممکنہ اثرات میں کمی آئی ہے۔ طویل تنازع اور شپنگ میں تعطل کے سابقہ سنگین حالات کے تحت، ایجنسی کو مارجنز میں 200 بیسس پوائنٹس کی کمی کا خدشہ تھا۔ تاہم، موجودہ جنگ بندی اور توانائی کی منڈیوں کے مستحکم ہونے سے، اب اس اثر کے صرف 100 بیسس پوائنٹس تک رہنے کا اندازہ ہے۔
ایجنسی کا تجزیہ، جو ریٹڈ کارپوریٹ قرضوں کے تقریباً 65 فیصد کے نمائندے شعبوں کا احاطہ کرتا ہے، یہ فرض کرتا ہے کہ اس مالی سال میں برینٹ کروڈ (Brent crude) کی اوسط قیمت 80 سے 85 ڈالر فی بیرل کے درمیان رہے گی۔ مزید برآں، کریسل کے زیر نگرانی 34 شعبوں میں سے، منافع میں نمایاں کمی کا سامنا کرنے والے شعبوں کی تعداد 22 سے کم ہو کر صرف 10 رہ گئی ہے۔
وہ شعبے جو مسلسل خطرات کا شکار ہیں
اگرچہ مجموعی منظرنامہ مثبت ہے، لیکن زیادہ ان پٹ لاگت اور محدود قیمتوں کے تعین کی صلاحیت کی وجہ سے کچھ صنعتیں اب بھی درمیانے درجے کے دباؤ کا شکار ہیں۔ کریسل نے چھ ایسے شعبوں کی نشاندہی کی ہے جن کا کریڈٹ آؤٹ لک "درمیانے درجے کا منفی" ہے:
- ایئر لائنز
- سیرامکس
- پولی ایسٹر ٹیکسٹائلز
- اسپیشلٹی کیمیکلز
- فلیکسیبل پیکیجنگ
- ڈائمنڈ پالشنگ
یہ صنعتیں سپلائی چین کے چیلنجز اور ورکنگ کیپیٹل کی بڑھتی ہوئی ضروریات سے نبرد آزما ہیں۔ مزید یہ کہ، اگرچہ توانائی کی قیمتیں کم ہو رہی ہیں، لیکن گیس کی فراہمی میں تعطل تقریباً چار ماہ تک جاری رہنے کی توقع ہے، جس سے کچھ حد تک غیر یقینی صورتحال برقرار رہے گی۔
توانائی اور کھاد کے شعبے کے فاتحین
خام تیل کی قیمتوں میں کمی سے مخصوص شعبوں کو بڑا فائدہ پہنچنے کی توقع ہے۔ آئل مارکیٹنگ کمپنیاں (OMCs)، جنہوں نے مارچ اور مئی کے درمیان ₹40,000 سے ₹45,000 کروڑ کا خالص نقصان اٹھایا تھا، اس مالی سال کے دوران دوبارہ منافع بخش ہونے کی توقع ہے۔ اسی طرح، کھاد بنانے والے اداروں کو توانائی کی کم لاگت سے نمایاں فوائد حاصل ہونے کی امید ہے۔
چھوٹے کھلاڑیوں کے لیے مشکلات کو مزید کم کرنے کے لیے، حکومت کی ایمرجنسی کریڈٹ لائن گارنٹی اسکیم (ECLGS) 5.0 ایک حفاظتی نیٹ فراہم کرتی ہے۔ یہ اسکیم ₹2.55 لاکھ کروڑ کا گارنٹی شدہ کریڈٹ فراہم کرتی ہے، جس میں ایئر لائن سیکٹر کے لیے خاص طور پر ₹5,000 کروڑ مختص کیے گئے ہیں، تاکہ MSMEs کو بڑھتے ہوئے ورکنگ کیپیٹل کے دباؤ کو سنبھالنے میں مدد مل سکے۔
مستقل جغرافیائی سیاسی اور موسمیاتی خطرات
پرامید نظرثانی کے باوجود، کریسل نے خبردار کیا ہے کہ موجودہ استحکام کمزور ہے۔ امریکہ-ایران مفاہمت کو عارضی اور غیر پابند سمجھا جاتا ہے، جس سے مغربی ایشیا میں دوبارہ دشمنی کے امکانات موجود ہیں۔ کریسل ریٹنگز کے مینیجنگ ڈائریکٹر، سبودھ رائے نے نوٹ کیا کہ اگرچہ دو تہائی جائزہ لیے گئے شعبوں میں کم سے کم خلل پڑ سکتا ہے، لیکن کمپنیوں کو محتاط رہنا چاہیے اور سپلائی چین کے تنوع (diversification) کو ترجیح دینی چاہیے۔
مزید برآں، مقامی عوامل جیسے کہ ایل نینو (El Nino) کی صورتحال کا ابھرنا خطرہ پیدا کرتا ہے، کیونکہ کمزور مون سون بارشیں دیہی طلب کو کم کر سکتی ہیں اور توانائی کی کم قیمتوں سے حاصل ہونے والے فوائد کو ختم کر سکتی ہیں۔
اہم نکات
- بہتر مارجن آؤٹ لک: امریکہ-ایران جنگ بندی کی وجہ سے مالی سال 2027 کے لیے آپریٹنگ مارجنز میں متوقع کمی 200 سے کم ہو کر 100 بیسس پوائنٹس رہ گئی ہے۔
- مخصوص شعبوں پر دباؤ: اگرچہ زیادہ تر شعبوں میں کم سے کم خلل پڑے گا، لیکن ایئر لائنز، اسپیشلٹی کیمیکلز اور ٹیکسٹائل اب بھی زیادہ ان پٹ لاگت کے باعث خطرے میں ہیں۔
- توانائی کے شعبے کی بحالی: جیسے ہی خام تیل کی قیمتیں 80 سے 85 ڈالر کی حد میں مستحکم ہوں گی، آئل مارکیٹنگ فرمز اور کھاد بنانے والے ادارے دوبارہ منافع بخش ہونے کے لیے تیار ہیں۔