השווקים בארה"ב תנודתיים: מניות השבבים נסוגות על רקע חששות לגבי הערכת השווי של ה-AI

וול סטריט מתמודדת עם תקופה של תנודתיות עזה, בעוד מניות המוליכים למחצה נסוגות והמשקיעים מטילים ספק ברווחיות ארוכת הטווח של ההוצאות העצומות על תשתיות AI. עם הירידה בחוזים העתידיים המבוססים על טכנולוגיה, השוק מעביר את המוקד מאופוריה לבחינה מחדש וזהירה יותר של הערכות שווי גבוהות מדי.

הנסיגה במגזר המוליכים למחצה מוחקת את העליות בהובלת Micron

מגזר המוליכים למחצה, שהיה המנוע העיקרי של העליות המונעות על ידי ה-AI השנה, נתון בלחץ מכירות משמעותי ביום שישי. נראה כי המומנטום שסיפקה התחזית הרבעונית החזקה של Micron Technology דעך, מה שהוביל למימוש רווחים נרחב בכל תעשיית השבבים.

מניות Micron צנחו ב-5.4% לאחר זינוק עצום של 15% במפגש המסחר הקודם. נסיגה זו התרחבה גם לכבדי תעשייה אחרים, כאשר Intel ו-AMD ירדו שתיהן ביותר מ-3.5%, בעוד Nvidia רשמה ירידה של 1%. החוזים העתידיים על מדד Nasdaq 100 שיקפו תחושה זו, עם ירידה של 1.25% במסחר טרום-שוק, בעוד השפל במוליכים למחצה מכביד על המדד הטכנולוגי.

הוויכוחים על הוצאות AI והערכות שווי מרעידים את ענקיות השוק

מעבר למגזר השבבים, חששות רחבים יותר בנוגע ל-"AI trade" משפיעים על חברות הטכנולוגיה בעלות שווי השוק העצום (Megacaps). המשקיעים דנים יותר ויותר בלוח הזמנים שבו הוצאות הון עצומות על מרכזי נתונים ותשתיות AI יתורגמו לרווחים בשורה התחתונה.

בעוד שחלק מענקיות הטכנולוגיה הפגינו עמידות — Amazon ו-Microsoft רשמו עליות שסייעו לקזז את החולשה ב-Tesla וב-Alphabet — מצב הרוח הכללי נותר זהיר. החוזים העתידיים על מדד S&P 500 ירדו ב-0.5%, והחוזים על מדד Dow רשמו ירידה קלה של 0.1%, מה שמשקף שוק הבוחן מחדש האם מחירי המניות הנוכחיים תואמים את פוטנציאל הרווחים העתידי בעידן ה-AI.

מחיר הנפט הגולמי צונח עם דעיכת החששות מהיצע

בשוק הסחורות, מחירי הנפט חוו ירידה חדה, מה שסלל את הדרך להפסדים שבועיים כבדים. החוזים העתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-2.50 דולר, או 3.32%, והתמקמו ב-72.76 דולר לחבית, בדרך לירידה שבועית עצומה של כ-9.7%. באופן דומה, נפט WTI האמריקאי ירד ב-2.99% ל-69.77 דולר, מה שמסמן ירידה של 8.9% מהשבוע הקודם.

הירידה במחיר מיוחסת במידה רבה לדעיכת החששות מהיצע, בעקבות יציאתם של מכלי נפט נוספים ממצר הורמוז. הפחתה זו במתח הנתפס סביב ההיצע מגיעה למרות פגיעה בכלי שיט בקרבת עומאן מוקדם יותר השבוע, מה שמרמז כי סנטימנט השוק רגיש כעת לזמינות ההיצע יותר מאשר לאירועים גיאופוליטיים.

מבט קדימה: נתוני תעסוקה ואיזון מחדש של המדדים

השבוע הקרוב מבטיח תנודתיות נוספת, בעוד המשתתפים בשוק ממתינים לנתוני תעסוקה קריטיים מארה"ב. נתונים אלו יהיו מכריעים בקביעת המסלול של הכלכלה האמריקאית ועשויים להשפיע על עמדת הפדרל ריזרב בנוגע להעלאות ריבית.

בנוסף, צפויים נפחי מסחר כבדים בשל איזון מחדש של מדד Russell. זה כולל את הסיווג מחדש של ענקיות שוק כמו Microsoft והוספה ב"מסלול מהיר" של SpaceX למדד Russell 1000, מה שצפוי להניע נזילות ותנועה משמעותית בין המדדים.

נקודות מרכזיות

• נסיגה בטכנולוגיה: מניות מוליכים למחצה כמו Micron, Intel ו-AMD רשמו ירידות חדות בעוד המשקיעים מימשו רווחים בעקבות העליות האחרונות המונעות על ידי ה-AI.
• שפל בנפט: נפט בנט בדרך להפסד שבועי של כמעט 10%, כאשר דעיכת החששות מההיצע במצר הורמוז דוחפת את המחירים מטה.
• מיקוד כלכלי: השווקים מעבירים את תשומת הלב לעבר נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב ולהחלטות הפדרל ריזרב הפוטנציאליות לגבי ריבית, כדי להעריך את עוצמת הכלכלה.