गिरते तेल की कीमतों और विदेशी निवेश के बीच भारतीय रुपया मजबूत हुआ

गुरुवार को भारतीय रुपये में मामूली सुधार देखा गया और यह 0.3% की दैनिक बढ़त के बाद 94.3950 पर बंद हुआ। मजबूती का यह रुख मुख्य रूप से वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में भारी गिरावट और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के संबंध में सकारात्मक संकेतों से प्रेरित था, जिससे स्थानीय मुद्रा को बड़ी राहत मिली।

तेल की कीमतों में गिरावट से व्यापक आर्थिक चिंताओं में कमी

रुपये की इस बढ़त का एक मुख्य कारण ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स में आई भारी गिरावट थी, जो लगभग 2% गिरकर $72.3 प्रति बैरल पर आ गया। यह मूल्य स्तर फरवरी के अंत में ईरान युद्ध तनाव बढ़ने से पहले के सबसे निचले स्तर को दर्शाता है।

BofA ग्लोबल रिसर्च के अनुसार, तेल की कीमतों में आई कमी ने भारत में बढ़ते चालू खाता घाटे (current account deficit) और व्यापक आर्थिक गिरावट के डर को प्रभावी ढंग से कम कर दिया है। जैसे-जैसे ऊर्जा आयात सस्ता होता है, भारत के व्यापार संतुलन पर दबाव कम होता है, जिससे रुपये के लिए अधिक अनुकूल वातावरण बनता है।

विदेशी पूंजी प्रवाह और बदलते बाजार दांव

विदेशी पोर्टफोलियो निवेश में तेजी के संकेतों से मुद्रा के प्रदर्शन को और मजबूती मिली। बाजार के प्रतिभागियों ने गौर किया कि शुरुआती बढ़त विदेशी बैंकों द्वारा अपने कस्टोडियल क्लाइंट्स की ओर से डॉलर की बिक्री के कारण हुई।

पूंजी के इस प्रवाह ने बाजार की स्थिति (market positioning) में एक उल्लेखनीय बदलाव किया है। रॉयटर्स के एक हालिया सर्वेक्षण से संकेत मिलता है कि रुपये पर शॉर्ट बेट्स (short bets) कई महीनों के उच्चतम स्तर से नीचे आ गए हैं। NDF (नॉन-डिलीवरेबल फॉरवर्ड) निहित यील्ड (implied yields) अब ऑनशोर यील्ड से केवल मामूली रूप से ऊपर होने के कारण, निवेशक अपनी लॉन्ग USD/INR पोजीशन को कम करते दिख रहे हैं, जो स्थानीय मुद्रा में बढ़ते विश्वास का संकेत है।

आयातक मांग और वैश्विक आर्थिक प्रतिकूलताएं

बढ़त के बावजूद, रुपये की राह में बाधाएं भी रहीं। आयातक की महीने के अंत की डॉलर मांग और नॉन-डिलीवरेबल फॉरवर्ड अनुबंधों की परिपक्वता (maturation) के कारण मुद्रा ने अपनी इंट्राडे बढ़त का कुछ हिस्सा खो दिया।

भविष्य की ओर देखें तो, अमेरिकी मौद्रिक नीति से जुड़ी अनिश्चितताओं के कारण बाजार की धारणा सतर्क बनी हुई है। निवेशक अमेरिकी PCE मुद्रास्फीति (inflation) डेटा पर करीब से नजर रख रहे हैं, जिसमें उम्मीद है कि मई में कोर कीमतें 0.3% बढ़ी हैं, जिससे वार्षिक दर 3.4% हो गई है। उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति का कोई भी डेटा अमेरिकी ब्याज दरों में और वृद्धि के दांव को मजबूत कर सकता है, जिससे संभावित रूप से डॉलर मजबूत हो सकता है और रुपये जैसी उभरती बाजार की मुद्राओं पर फिर से दबाव बढ़ सकता है।

मुख्य बातें

• कच्चे तेल से राहत: ब्रेंट क्रूड के $72.3 प्रति बैरल तक गिरने से भारत के चालू खाता घाटे और व्यापक आर्थिक स्थिरता से जुड़ी चिंताओं में कमी आई है।
• बेहतर धारणा: विदेशी पोर्टफोलियो निवेश में वृद्धि और रुपये पर शॉर्ट बेट्स में कमी ने मुद्रा के लिए एक बुलिश कुशन (bullish cushion) प्रदान किया है।
• अमेरिकी मुद्रास्फीति पर नजर: बाजार में अस्थिरता का जोखिम बना हुआ है क्योंकि निवेशक अमेरिकी PCE मुद्रास्फीति डेटा का इंतजार कर रहे हैं, जो वैश्विक ब्याज दर के रुझानों को प्रभावित कर सकता है।