তেলের দাম হ্রাস এবং বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহের ফলে ভারতীয় রুপির শক্তি বৃদ্ধি
বৃহস্পতিবার ভারতীয় রুপির সামান্য পুনরুদ্ধার দেখা গেছে, যা ০.৩% দৈনিক বৃদ্ধির পর ৯৪.৩৯৫০-এ বন্ধ হয়েছে। মূলত বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দামের উল্লেখযোগ্য পতন এবং বৈদেশিক পোর্টফোলিও প্রবাহের ইতিবাচক সংকেত এই শক্তিশালী প্রবণতাকে ত্বরান্বিত করেছে, যা স্থানীয় মুদ্রার জন্য অত্যন্ত প্রয়োজনীয় স্বস্তি প্রদান করেছে।
তেলের দামের পতন সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ হ্রাস করেছে
রুপির এই ঊর্ধ্বগতির প্রধান কারণ ছিল ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল ফিউচারসের (Brent crude oil futures) ব্যাপক পতন, যা প্রায় ২% কমে ব্যারেল প্রতি ৭২.৩ ডলারে নেমে এসেছে। এই মূল্যস্তর ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে ইরান যুদ্ধের উত্তেজনা বৃদ্ধির আগের সময়ের পর থেকে সর্বনিম্ন।
BofA Global Research-এর মতে, তেলের দাম হ্রাস পাওয়া ভারতের ক্রমবর্ধমান চলতি হিসাবের ঘাটতি (current account deficit) এবং বৃহত্তর সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবনতি সংক্রান্ত ভয় কার্যকরভাবে প্রশমিত করেছে। জ্বালানি আমদানি সস্তা হওয়ার ফলে ভারতের বাণিজ্য ভারসাম্যের ওপর চাপ কমে আসছে, যা রুপির জন্য আরও অনুকূল পরিবেশ তৈরি করছে।
বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহ এবং বাজারের বাজি বা অবস্থানের পরিবর্তন
বৈদেশিক পোর্টফোলিও প্রবাহ বৃদ্ধির সংকেত মুদ্রার পারফরম্যান্সকে আরও শক্তিশালী করেছে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা লক্ষ্য করেছেন যে, কাস্টোডিয়াল ক্লায়েন্টদের পক্ষে কাজ করা বিদেশি ব্যাংকগুলোর ডলার বিক্রয়ের ফলে প্রাথমিক এই উত্থান ঘটেছে।
পুঁজির এই প্রবাহ বাজারের অবস্থানের (market positioning) ক্ষেত্রে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটিয়েছে। রয়টার্সের (Reuters) সাম্প্রতিক একটি জরিপ নির্দেশ করেছে যে, রুপির বিপরীতে 'শর্ট বেট' (short bets) বা পতনের বাজি কয়েক মাসের সর্বোচ্চ স্তর থেকে নেমে এসেছে। NDF (Non-Deliverable Forward) ইমপ্লাইড ইল্ড এখন অনশোর ইল্ডের (onshore yields) সামান্য উপরে থাকায়, বিনিয়োগকারীরা তাদের USD/INR-এর 'লং পজিশন' (long positions) হ্রাস করছেন বলে মনে হচ্ছে, যা স্থানীয় মুদ্রার প্রতি ক্রমবর্ধমান আত্মবিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়।
আমদানিকারকদের চাহিদা এবং বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রতিকূলতা
এই বৃদ্ধি সত্ত্বেও, রুপির গতিপথ বাধাগ্রস্ত হয়েছে। আমদানিকারকদের মাস শেষের ডলারের চাহিদা এবং নন-ডেলিভারেবল ফরওয়ার্ড (non-deliverable forward) চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে মুদ্রাটি তার দিনের মধ্যকার (intraday) কিছু লাভ হারিয়েছে।
ভবিষ্যতের দিকে তাকালে, মার্কিন মুদ্রানীতি সংক্রান্ত অনিশ্চয়তার কারণে বাজারের মনোভাব সতর্ক রয়েছে। বিনিয়োগকারীরা মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের ওপর নিবিড় নজর রাখছেন; ধারণা করা হচ্ছে যে মে মাসে কোর প্রাইস ০.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বার্ষিক হারকে ৩.৪%-এ নিয়ে এসেছে। প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতির তথ্য মার্কিন সুদের হার আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিতে পারে, যা ডলারকে শক্তিশালী করতে পারে এবং রুপির মতো উদীয়মান বাজারগুলোর মুদ্রার ওপর নতুন করে চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- অপরিশোধিত তেলের স্বস্তি: ব্রেন্ট ক্রুড ব্যারেল প্রতি ৭২.৩ ডলারে নেমে আসায় ভারতের চলতি হিসাবের ঘাটতি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা সংক্রান্ত উদ্বেগ হ্রাস পেয়েছে।
- উন্নত মনোভাব: বৈদেশিক পোর্টফোলিও প্রবাহ বৃদ্ধি এবং রুপির বিপরীতে শর্ট বেট কমে আসায় মুদ্রার জন্য একটি বুলিশ (bullish) সুরক্ষা তৈরি হয়েছে।
- মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির ওপর নজর: বাজারের অস্থিরতা একটি ঝুঁকি হিসেবে রয়ে গেছে কারণ বিনিয়োগকারীরা মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের জন্য অপেক্ষা করছেন, যা বৈশ্বিক সুদের হারের গতিপথকে প্রভাবিত করতে পারে।