เงินรูปีอินเดียแข็งค่าขึ้นท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลงและเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ

เงินรูปีอินเดียฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยปิดที่ 94.3950 หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% ในวันดังกล่าว ปัจจัยหนุนที่ทำให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นนี้มีสาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ปรับตัวลดลงอย่างมาก และสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตการลงทุนจากต่างประเทศ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสกุลเงินท้องถิ่นได้เป็นอย่างดี

ราคาน้ำมันที่ดิ่งลงช่วยลดความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาค

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้เงินรูปีปรับตัวสูงขึ้นคือการลดลงอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้า ซึ่งร่วงลงเกือบ 2% มาอยู่ที่ 72.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ระดับราคานี้ถือเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ก่อนที่ความตึงเครียดจากสงครามอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์

ข้อมูลจาก BofA Global Research ระบุว่า ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดที่อาจขาดดุลเพิ่มขึ้น และการเสื่อมถอยของเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างของอินเดียได้อย่างมีประสิทธิภาพ เมื่อการนำเข้าพลังงานมีราคาถูกลง แรงกดดันต่อดุลการค้าของอินเดียจึงลดลง ส่งผลให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อเงินรูปีมากขึ้น

เงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศและการเปลี่ยนทิศทางการเก็งกำไรในตลาด

ผลการดำเนินงานของสกุลเงินยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากสัญญาณการเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตการลงทุนจากต่างประเทศ โดยผู้เล่นในตลาดสังเกตว่าการปรับตัวขึ้นในช่วงแรกได้รับแรงหนุนจากการขายดอลลาร์ของธนาคารต่างชาติ ซึ่งดำเนินการในนามของลูกค้าผู้รับฝากทรัพย์สิน (custodial clients)

การไหลเข้าของเงินทุนนี้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในการวางสถานะในตลาด ผลสำรวจล่าสุดจาก Reuters ระบุว่าการเก็งกำไรขาลง (short bets) ต่อเงินรูปีได้ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน และด้วยอัตราผลตอบแทนแฝงของ NDF (Non-Deliverable Forward) ที่ปัจจุบันอยู่สูงกว่าอัตราผลตอบแทนในประเทศ (onshore yields) เพียงเล็กน้อย นักลงทุนจึงดูเหมือนจะลดสถานะซื้อดอลลาร์เมื่อเทียบกับรูปี (long USD/INR) ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อสกุลเงินท้องถิ่น

ความต้องการจากผู้นำเข้าและปัจจัยลบจากเศรษฐกิจโลก

แม้จะมีการแข็งค่าขึ้น แต่ทิศทางของเงินรูปีก็ยังคงเผชิญกับแรงต้าน โดยค่าเงินได้ปรับลดกำไรที่ทำได้ระหว่างวันลงบางส่วน เนื่องจากความต้องการดอลลาร์ในช่วงสิ้นเดือนจากกลุ่มผู้นำเข้า และการครบกำหนดอายุของสัญญา Non-Deliverable Forward

เมื่อมองไปข้างหน้า ความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอยู่ในระดับระมัดระวังเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด โดยคาดการณ์ว่าราคาพื้นฐาน (core prices) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.4% หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่คาด อาจเป็นการเพิ่มน้ำหนักให้กับการเก็งกำไรว่าสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ซึ่งอาจส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ เช่น เงินรูปี อีกครั้ง

สรุปประเด็นสำคัญ

• การบรรเทาจากราคาน้ำมันดิบ: การลดลงของราคาน้ำมันดิบ Brent มาอยู่ที่ 72.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดและความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคของอินเดีย
• ความเชื่อมั่นที่ดีขึ้น: การเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตการลงทุนจากต่างประเทศและการลดการเก็งกำไรขาลงต่อเงินรูปี ได้ช่วยหนุนทิศทางขาขึ้นให้กับสกุลเงิน
• การจับตาเงินเฟ้อสหรัฐฯ: ความผันผวนของตลาดยังคงเป็นความเสี่ยง เนื่องจากนักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก