เงินรูปีอินเดียแข็งค่าขึ้นจากการลดลงของราคาน้ำมันและเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศที่ช่วยหนุนความเชื่อมั่น

เงินรูปีอินเดียฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยปิดที่ 94.3950 หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% ในระหว่างการซื้อขาย การเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นนี้มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากราคาน้ำมันดิบโลกที่ลดลง ประกอบกับสัญญาณการฟื้นตัวของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสกุลเงินท้องถิ่นได้เป็นอย่างดี

ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค

หนึ่งในปัจจัยกระตุ้นสำคัญที่ทำให้เงินรูปีแข็งค่าขึ้นคือการปรับตัวลดลงอย่างมากในตลาดพลังงานโลก โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลงเกือบ 2% มาปิดที่ประมาณ 72.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ช่วงก่อนเกิดความตึงเครียดเกี่ยวกับสงครามอิหร่านเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์

สำหรับเศรษฐกิจอย่างอินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ ราคาน้ำมันที่ต่ำลงถือเป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ ข้อมูลจาก BofA Global Research ระบุว่าการอ่อนตัวลงของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดที่อาจขาดดุลเพิ่มขึ้น และความเสื่อมถอยทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง เมื่อต้นทุนพลังงานเริ่มทรงตัว แรงกดดันต่อดุลการค้าของอินเดียก็ลดลง ส่งผลให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อเงินรูปีมากขึ้น

เงินทุนไหลเข้าและการลดการเดิมพันขาลง (Short Bets)

ความเชื่อมั่นของตลาดได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการเปลี่ยนตำแหน่งการลงทุน (positioning) ของนักลงทุน ผลสำรวจล่าสุดจาก Reuters ระบุว่าการเดิมพันขาลง (short bets) ต่อเงินรูปีได้ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์เริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อเสถียรภาพของสกุลเงิน โดยได้รับความช่วยเหลือจากมาตรการของธนาคารกลางที่ออกแบบมาเพื่อดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ

ในระหว่างช่วงการซื้อขาย การปรับตัวขึ้นในช่วงแรกได้รับแรงหนุนจากการขายดอลลาร์ของธนาคารต่างประเทศที่ดำเนินการในนามของลูกค้า Custodial แม้ว่าเงินรูปีจะสูญเสียกำไรบางส่วนที่ทำได้ระหว่างวันเนื่องจากความต้องการดอลลาร์ในช่วงสิ้นเดือนจากผู้นำเข้า และการครบกำหนดของสัญญา Non-deliverable forward (NDF) แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นบวก ช่องว่างที่แคบลงระหว่างอัตราผลตอบแทนแฝงของ NDF และอัตราผลตอบแทนในประเทศ (onshore yields) ยังบ่งชี้ถึงการลดลงของสถานะ Long USD/INR อีกด้วย

สัญญาณจากทั่วโลกและการจับตาเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

แม้ว่าปัจจัยภายในประเทศจะช่วยสนับสนุน แต่พลวัตของตลาดโลกยังคงเป็นจุดที่ต้องระมัดระวัง ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหลังจากการประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่งของยักษ์ใหญ่ด้านชิปอย่าง Micron และ Qualcomm ซึ่งช่วยปลุกความสนใจในการพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่ม AI อย่างไรก็ตาม ดัชนี Nifty 50 ปรับตัวขึ้นเพียง 0.2% ซึ่งน้อยกว่าการพุ่งขึ้น 1.5% ของดัชนีหุ้นเอเชียจาก MSCI

จุดสนใจเร่งด่วนของนักลงทุนในตลาดได้เปลี่ยนไปที่สหรัฐอเมริกา นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด นักวิเคราะห์ตลาดคาดการณ์ว่าราคาพื้นฐาน (core prices) จะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะทำให้อัตรารายปีอยู่ที่ 3.4% หากข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าที่คาด อาจส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและเพิ่มการเดิมพันเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งอาจนำความผันผวนกลับมาสู่สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ เช่น เงินรูปี

สรุปประเด็นสำคัญ

• การบรรเทาจากราคาน้ำมันดิบ: การลดลงของราคาน้ำมันดิบ Brent สู่ระดับ 72.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดและความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคของอินเดีย
• การเปลี่ยนทิศทางความเชื่อมั่น: การเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศและการลดการเดิมพันขาลงต่อเงินรูปี ช่วยปรับปรุงความเชื่อมั่นต่อสกุลเงินท้องถิ่นให้ดีขึ้น
• ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อสหรัฐฯ: เสถียรภาพของเงินรูปียังคงอ่อนไหวต่อข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ เนื่องจากตัวเลขที่สูงกว่าคาดอาจกระตุ้นความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ