Rupee India Mengukuh Apabila Penurunan Harga Minyak dan Aliran Masuk Asing Meningkatkan Sentimen

Rupee India menyaksikan pemulihan sederhana pada hari Khamis, ditutup pada 94.3950 selepas meningkat kira-kira 0.3% semasa sesi perdagangan. Pergerakan menaik ini didorong terutamanya oleh gabungan penurunan harga minyak mentah global dan tanda-tanda pemulihan aliran masuk portfolio asing, yang memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada mata wang domestik tersebut.

Penurunan Minyak Mentah Mengurangkan Tekanan Makroekonomi

Salah satu pemangkin utama bagi pengukuhan rupee adalah kejatuhan ketara dalam pasaran tenaga global. Niaga hadapan minyak mentah Brent jatuh hampir 2% dan ditutup sekitar $72.3 per tong, mencapai tahap yang tidak pernah dilihat sejak sebelum ketegangan mengenai perang Iran pada akhir Februari.

Bagi ekonomi seperti India, yang merupakan pengimport utama minyak mentah, harga minyak yang lebih rendah adalah isyarat positif yang signifikan. Menurut BofA Global Research, penurunan harga minyak telah membantu mengurangkan kebimbangan mengenai defisit akaun semasa yang semakin melebar dan kemerosotan makroekonomi yang lebih luas. Apabila kos tenaga stabil, tekanan terhadap imbangan dagangan India berkurangan, sekali gus mewujudkan persekitaran yang lebih menguntungkan bagi rupee.

Aliran Masuk Asing dan Pengurangan Pertaruhan Jualan (Short Bets)

Sentimen pasaran diperkukuh lagi oleh peralihan dalam kedudukan pelabur. Tinjauan Reuters baru-baru ini menunjukkan bahawa pertaruhan jualan (short bets) terhadap rupee telah menyusut daripada kemuncaknya yang bertahan selama berbulan-bulan. Peralihan ini menunjukkan bahawa pedagang menjadi lebih optimis tentang kestabilan mata wang tersebut, dibantu oleh langkah-langkah bank pusat yang direka untuk menarik modal asing.

Semasa sesi perdagangan, keuntungan awal didorong oleh penjualan dolar daripada bank asing yang bertindak bagi pihak pelanggan pemegang amanah (custodial clients). Walaupun rupee mengecilkan sebahagian daripada keuntungan intradaynya disebabkan permintaan dolar akhir bulan daripada pengimport dan matangnya kontrak hadapan tidak boleh hantar (NDF), trajektori keseluruhan kekal positif. Jurang yang semakin mengecil antara hasil tersirat NDF dan hasil dalam negara (onshore yields) menunjukkan pengurangan dalam kedudukan panjang USD/INR.

Isyarat Global dan Pemantauan Inflasi AS

Walaupun faktor domestik memberikan sokongan, dinamik pasaran global kekal menjadi titik berwaspada. Ekuiti global mendapat lonjakan daripada saham teknologi susulan pendapatan yang kukuh daripada gergasi cip seperti Micron dan Qualcomm, yang menghidupkan semula minat dalam kenaikan (rally) AI. Walau bagaimanapun, Nifty 50 mencatatkan kenaikan lebih rendah sebanyak 0.2% berbanding lonjakan 1.5% dalam penunjuk saham Asia MSCI.

Fokus utama bagi peserta pasaran telah beralih ke arah Amerika Syarikat. Pelabur sedang memantau rapat data inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS. Penganalisis pasaran menjangkakan harga teras telah meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Mei, menjadikan kadar tahunan kepada 3.4%. Sebarang data inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh mengukuhkan Dolar AS dan memperkukuh pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve), yang boleh membawa semula turun naik (volatility) kepada mata wang pasaran sedang membangun seperti rupee.

Ringkasan Utama

• Kelegaan Minyak Mentah: Kejatuhan Brent crude kepada $72.3 per tong telah mengurangkan kebimbangan mengenai defisit akaun semasa dan kestabilan makro India.
• Peralihan Sentimen: Peningkatan aliran masuk portfolio asing dan pengurangan pertaruhan jualan terhadap rupee telah menambah baik sentimen mata wang domestik.
• Risiko Inflasi AS: Kestabilan rupee kekal sensitif terhadap data inflasi PCE AS, kerana angka yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh mencetuskan jangkaan kenaikan kadar faedah AS.