تقویت روپیه هند با کاهش قیمت نفت و افزایش جریان ورودی سرمایه خارجی
روپیه هند روز پنجشنبه شاهد بازیابی نسبی بود و پس از کسب حدود ۰.۳ درصد سود در طول جلسه معاملاتی، در سطح ۹۴.۳۹۵۰ بسته شد. این حرکت صعودی عمدتاً ناشی از ترکیبی از کاهش قیمت جهانی نفت خام و نشانههایی از بازگشت جریان ورودی سبد سهام خارجی بود که تسکینی بسیار لازم برای ارز داخلی فراهم کرد.
کاهش قیمت نفت خام، فشارهای اقتصاد کلان را کاهش میدهد
یکی از محرکهای اصلی افزایش ارزش روپیه، سقوط قابل توجه در بازارهای جهانی انرژی بود. قراردادهای آتی نفت خام برنت نزدیک به ۲ درصد کاهش یافت و در حدود ۷۲.۳ دلار در هر بشکه معامله شد؛ سطحی که از زمان پیش از تنشهای مربوط به جنگ ایران در اواخر فوریه دیده نشده بود.
برای اقتصادی مانند هند که واردکننده اصلی نفت خام است، کاهش قیمت نفت یک سیگنال مثبت مهم محسوب میشود. طبق گزارش BofA Global Research، کاهش قیمت نفت به کاهش نگرانیها در مورد گسترش کسری حساب جاری و تضعیف گستردهتر اقتصاد کلان کمک کرده است. با تثبیت هزینههای انرژی، فشار بر تراز تجاری هند کاهش یافته و محیط مساعدتری برای روپیه ایجاد میشود.
جریان ورودی سرمایه خارجی و کاهش شرطبندیهای نزولی
جو بازار با تغییر در موقعیتگیری سرمایهگذاران بیشتر تقویت شد. نظرسنجی اخیر رویترز نشان داد که شرطبندیهای نزولی (short bets) علیه روپیه از اوج چند ماهه خود عقبنشینی کردهاند. این تغییر نشان میدهد که معاملهگران با کمک اقدامات بانک مرکزی برای جذب سرمایه خارجی، نسبت به ثبات این ارز خوشبینتر شدهاند.
در طول جلسه معاملاتی، سودهای اولیه ناشی از فروش دلار توسط بانکهای خارجی بود که به نمایندگی از مشتریان امانتدار (custodial clients) عمل میکردند. اگرچه روپیه بخشی از سودهای درونروزی خود را به دلیل تقاضای پایان ماه برای دلار از سوی واردکنندگان و سررسید قراردادهای آتی غیرقابل تحویل (NDF) از دست داد، اما روند کلی مثبت باقی ماند. کاهش شکاف بین بازده ضمنی NDF و بازده داخلی (onshore) نیز نشاندهنده کاهش موقعیتهای خرید طولانیمدت USD/INR است.
نشانههای جهانی و نظارت بر تورم ایالات متحده
در حالی که عوامل داخلی باعث حمایت از روپیه شدند، پویایی بازارهای جهانی همچنان یک نکته احتیاطی است. سهام جهانی با تقویت سهام فناوری در پی گزارشهای سود قوی غولهای تراشهسازی مانند Micron و Qualcomm، شاهد رشد بودند که علاقه به رالی هوش مصنوعی را دوباره زنده کرد. با این حال، شاخص Nifty 50 نسبت به جهش ۱.۵ درصدی شاخص سهام آسیایی MSCI، رشد ملایمتر ۰.۲ درصدی را تجربه کرد.
تمرکز فوری شرکتکنندگان در بازار به سمت ایالات متحده تغییر کرده است. سرمایهگذاران به دقت دادههای تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده را زیر نظر دارند. تحلیلگران بازار انتظار دارند قیمتهای هسته (core prices) در ماه مه ۰.۳ درصد افزایش یافته و نرخ سالانه را به ۳.۴ درصد برساند. هرگونه داده تورمی فراتر از انتظار میتواند دلار آمریکا را تقویت کرده و شرطبندیها بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کند، که این امر میتواند دوباره نوسان را به ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه بازگرداند.
نکات کلیدی
- تسکین با کاهش نفت خام: سقوط نفت خام برنت به ۷۲.۳ دلار در هر بشکه، نگرانیها در مورد کسری حساب جاری هند و ثبات اقتصاد کلان را کاهش داده است.
- تغییر جو بازار: افزایش جریان ورودی سبد سهام خارجی و عقبنشینی شرطبندیهای نزولی علیه روپیه، جو ارز داخلی را بهبود بخشیده است.
- ریسک تورم ایالات متحده: ثبات روپیه همچنان نسبت به دادههای تورم PCE ایالات متحده حساس است، زیرا ارقام بالاتر از حد انتظار میتواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در آمریکا را برانگیزد.