เงินรูปีอินเดียแข็งค่าขึ้นจากการที่ราคาน้ำมันลดลงและเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศช่วยหนุนความเชื่อมั่น

เงินรูปีอินเดียฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยปิดที่ 94.3950 หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% ในระหว่างวัน การเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานระหว่างราคาน้ำมันดิบโลกที่อ่อนตัวลงและสัญญาณการเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อสกุลเงินท้องถิ่นที่ต้องการอย่างมาก

ราคาน้ำมันที่ดิ่งลงช่วยลดความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาค

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังผลประกอบการของเงินรูปีคือการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในตลาดพลังงานโลก สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ลดลงเกือบ 2% แตะระดับ 72.3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ก่อนที่ความตึงเครียดจากสงครามอิหร่านจะทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากความคาดหวังว่าอุปทานจากตะวันออกกลางจะเพิ่มขึ้น ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าความกังวลด้านอุปสงค์ที่มีอยู่ในปัจจุบัน

สำหรับเศรษฐกิจอินเดียซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ ราคาน้ำมันที่ต่ำลงทำหน้าที่เป็นเบาะรองรับที่สำคัญ จากบันทึกของ BofA Global Research ระบุว่าการลดลงของราคาน้ำมันช่วยลดความวิตกกังวลของตลาดเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดที่อาจขาดดุลมากขึ้น และการเสื่อมถอยทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจเกิดขึ้นในอินเดีย

เงินทุนไหลเข้าและการเปลี่ยนทิศทางการเดิมพันของตลาด

ความแข็งแกร่งของสกุลเงินยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดของเงินทุนไหลเข้าในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศ ผู้เล่นในตลาดสังเกตว่าการปรับตัวขึ้นในช่วงแรกได้รับแรงขับเคลื่อนจากการขายดอลลาร์โดยธนาคารต่างประเทศ ซึ่งน่าจะเป็นการดำเนินการในนามของลูกค้าผู้รับฝากทรัพย์สิน (custodial clients) การไหลเข้าของเงินทุนนี้ช่วยลดแรงกดดันต่อเงินรูปีได้

นอกจากนี้ ผลสำรวจจาก Reuters ระบุว่าการเดิมพันขาลง (short bets) ต่อเงินรูปีได้ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน เมื่อมาตรการของธนาคารกลางในการดึงดูดเงินทุนต่างประเทศเริ่มส่งผล ความต้องการถือสถานะซื้อ (long) ในคู่สกุลเงิน USD/INR ของตลาดก็ลดลงด้วย BofA Global Research สังเกตว่าอัตราผลตอบแทนแฝงของ NDF (Non-Deliverable Forward) ในขณะนี้สูงกว่าอัตราผลตอบแทนในประเทศ (onshore yields) เพียงเล็กน้อย ซึ่งส่งสัญญาณถึงแนวโน้มที่สมดุลมากขึ้นสำหรับคู่สกุลเงินนี้

อุปสรรค: ความต้องการช่วงสิ้นเดือนและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

แม้จะมีโมเมนตัมในเชิงบวก แต่การแข็งค่าของเงินรูปีก็ถูกจำกัดไว้บางส่วนด้วยแรงกดดันตามปกติในช่วงสิ้นเดือน ความต้องการดอลลาร์สหรัฐของผู้ผลิตและผู้นำเข้า รวมถึงการครบกำหนดอายุของสัญญา Non-Deliverable Forward ทำให้สกุลเงินไม่สามารถรักษาจุดสูงสุดในช่วงต้นของการซื้อขายไว้ได้

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดโลกยังคงอยู่ในความระมัดระวังเนื่องจากนักลงทุนกำลังรอข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่สำคัญของสหรัฐฯ การคาดการณ์ของตลาดบ่งชี้ว่าราคาพื้นฐาน (core prices) เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งจะทำให้อัตรารายปีอยู่ที่ 3.4% หากข้อมูลเผยให้เห็นเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาด อาจเป็นการตอกย้ำการเดิมพันเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพิ่มเติม ซึ่งอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ เช่น เงินรูปี อีกครั้ง

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายจากราคาน้ำมันดิบ: การลดลง 2% ของน้ำมันดิบ Brent สู่ระดับ 72.3 ดอลลาร์ ช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับดุลบัญชีเดินสะพัดของอินเดียและความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง
• เงินทุนไหลเข้าดีขึ้น: การขายดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นโดยธนาคารต่างประเทศและการลดลงของการเดิมพันขาลงต่อเงินรูปี บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น
• ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคโลก: ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนและส่งผลต่อทิศทางของคู่สกุลเงิน USD/INR