കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയും വിദേശ നിക്ഷേപ കുതിപ്പും: ഇന്ത്യൻ രൂപ കരുത്താർജ്ജിക്കുന്നു

വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപ നേരിയ മുന്നേറ്റം രേഖപ്പെടുത്തി, സെഷൻ അവസാനിക്കുമ്പോൾ ഏകദേശം 0.3% വർദ്ധനവോടെ 94.3950 എന്ന നിലയിൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു. ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകളും ചേർന്നതാണ് രൂപയുടെ ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് കാരണമായത്, ഇത് പ്രാദേശിക കറൻസിക്ക് വലിയ ആശ്വാസം നൽകി.

എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവ് സാമ്പത്തിക ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുന്നു

രൂപയുടെ ഈ പ്രകടനത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന ഘടകം ആഗോള ഊർജ്ജ വിപണിയിലെ വലിയ ഇടിവാണ്. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് 72.3 ഡോളറിൽ എത്തി, ഫെബ്രുവരി അവസാനം ഇറാൻ യുദ്ധഭീതി വർദ്ധിക്കുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന നിലവാരമാണിത്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിൽ നിന്നുള്ള വിതരണം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം, ഇത് നിലവിലുള്ള ഡിമാൻഡ് ആശങ്കകളെ മറികടന്നു.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന പ്രധാന രാജ്യമായ ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഒരു വലിയ ആശ്വാസമാണ്. BofA Global Research-ന്റെ കുറിപ്പ് അനുസരിച്ച്, എണ്ണവില കുറഞ്ഞത് ഇന്ത്യയിലെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി (current account deficit), സാമ്പത്തിക തകർച്ച എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു.

വിദേശ നിക്ഷേപ കുതിപ്പും വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങളും

വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ വർദ്ധനവ് രൂപയുടെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിച്ചു. വിദേശ ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയാണ് തുടക്കത്തിലെ നേട്ടങ്ങൾക്ക് കാരണമായതെന്ന് വിപണി നിരീക്ഷകർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഈ മൂലധന കുതിപ്പ് രൂപയ്ക്ക് മേലുള്ള സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു.

കൂടാതെ, രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ (short bets) മാസങ്ങളായുള്ള ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് കുറഞ്ഞതായി റോയിട്ടേഴ്സ് പോൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനായുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ നടപടികൾ ഫലപ്രദമാകുന്നതോടെ, USD/INR പോസിഷനുകൾക്കായുള്ള വിപണിയുടെ താൽപ്പര്യം കുറഞ്ഞു. NDF (Non-Deliverable Forward) ഇംപ്ലൈഡ് യീൽഡുകൾ ഇപ്പോൾ ഓൺഷോർ യീൽഡുകളേക്കാൾ നേരിയ വ്യത്യാസത്തിൽ മാത്രമാണെന്ന് BofA Global Research നിരീക്ഷിച്ചു, ഇത് കറൻസി ജോഡികൾക്ക് കൂടുതൽ സന്തുലിതമായ ഒരു സാഹചര്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

വെല്ലുവിളികൾ: മാസാവസാന ഡിമാൻഡും യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളും

പോസിറ്റീവ് മുന്നേറ്റമുണ്ടായിരുന്നെങ്കിലും, മാസാവസാനത്തെ സാധാരണ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ രൂപയുടെ നേട്ടങ്ങളെ ഭാഗികമായി പരിമിതപ്പെടുത്തി. ഇറക്കുമതിക്കാർക്കിടയിലെ യുഎസ് ഡോളറിനായുള്ള ഡിമാൻഡും നോൺ-ഡെലിവറബിൾ ഫോർവേഡ് കരാറുകളുടെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതും രൂപയുടെ തുടക്കത്തിലെ മുന്നേറ്റത്തെ തടഞ്ഞു.

വരും ദിവസങ്ങളിൽ, നിർണ്ണായകമായ യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾക്കായി നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുന്നതിനാൽ ആഗോള വിപണികൾ ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു. കോർ വിലകൾ മെയ് മാസത്തിൽ 0.3% വർദ്ധിച്ചതാകാം എന്നാണ് വിപണി പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, ഇത് വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആക്കും. പണപ്പെരുപ്പം പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതലാണെന്ന് കണക്കുകൾ വ്യക്തമാക്കിയാൽ, അത് യുഎസ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കും. ഇത് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും രൂപയെപ്പോലുള്ള വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ കറൻസികൾക്ക് മേൽ പുതിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുകയും ചെയ്തേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ക്രൂഡ് ഓയിൽ ആശ്വാസം: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വിലയിൽ ഉണ്ടായ 2% ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറച്ചു.
• മെച്ചപ്പെട്ട നിക്ഷേപ കുതിപ്പ്: വിദേശ ബാങ്കുകളുടെ വർദ്ധിച്ച ഡോളർ വിൽപ്പനയും രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ കുറഞ്ഞതും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.
• ആഗോള സാമ്പത്തിക റിസ്കുകൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായേക്കാവുന്നതും USD/INR ജോഡിയുടെ ഗതിയെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാവുന്നതുമായ ഒരു പ്രധാന ഘടകമാണ്.