कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमती आणि परकीय भांडवल प्रवाहामुळे भारतीय रुपया मजबूत

गुरुवारी भारतीय रुपयामध्ये किंचित सुधारणा दिसून आली आणि सत्रादरम्यान सुमारे 0.3% वाढ होऊन तो 94.3950 वर बंद झाला. जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घट आणि परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीत (foreign portfolio inflows) होणारी वाढ या दोन्ही गोष्टींमुळे रुपयाला हा आधार मिळाला, ज्यामुळे स्थानिक चलनाला मोठा दिलासा मिळाला आहे.

तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे मॅक्रोइकोनॉमिक चिंता कमी झाल्या

रुपयाच्या या कामगिरीमागे जागतिक ऊर्जा बाजारातील मोठी घसरण हे मुख्य कारण होते. ब्रेंट क्रूड ऑइल फ्युचर्समध्ये सुमारे 2% ची घट होऊन ते $72.3 प्रति बॅरलवर आले, जे फेब्रुवारीच्या उत्तरार्धात इराण युद्ध तणाव वाढण्यापूर्वीच्या पातळीवर आहे. मध्यपूर्वेकडून (Middle East) पुरवठा वाढण्याची शक्यता असल्याने किमतीत ही घट झाली आहे, ज्यामुळे मागणीबाबतच्या चिंता कमी झाल्या आहेत.

कच्च्या तेलाचा मोठा आयातदार असलेल्या भारतीय अर्थव्यवस्थेसाठी, तेलाच्या कमी किमती हे एक महत्त्वाचे संरक्षण कवच म्हणून काम करतात. BofA Global Research च्या एका टिप्पणीनुसार, तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे भारताच्या वाढत्या चालू खात्यातील तूट (current account deficit) आणि संभाव्य मॅक्रोइकोनॉमिक घसरणीबाबतची बाजारातील चिंता कमी झाली आहे.

परकीय भांडवल प्रवाह आणि बदलती बाजारपेठेतील स्थिती

परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीत झालेली वाढ यामुळे रुपयाला अधिक बळ मिळाले. परदेशी बँकांकडून झालेल्या डॉलरच्या विक्रीमुळे सुरुवातीला रुपयाला फायदा झाला, असे बाजार तज्ज्ञांनी नमूद केले. ही विक्री बहुधा त्यांच्या कस्टोडियल क्लायंट्सच्या वतीने केली गेली असावी. भांडवलाच्या या आवकमुळे रुपयावरील दबाव कमी करण्यास मदत झाली आहे.

याव्यतिरिक्त, रॉयटर्सच्या एका सर्वेक्षणातून असे दिसून आले आहे की, रुपयाच्या विरोधातील 'शॉर्ट बेट्स' (short bets) त्यांच्या अनेक महिन्यांच्या उच्चांकावरून खाली आले आहेत. परकीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेने घेतलेले निर्णय प्रभावी ठरत असल्याने, USD/INR मधील 'लाँग पोझिशन्स'साठीची बाजाराची ओढ कमी झाली आहे. BofA Global Research ने निरीक्षण नोंदवले की, NDF (Non-Deliverable Forward) इम्पलाईड यील्ड्स आता ऑनशोर यील्ड्सपेक्षा केवळ किंचित जास्त आहेत, जे या चलन जोडीसाठी अधिक संतुलित दृष्टिकोन दर्शवतात.

आव्हाने: महिन्याचा शेवटचा काळ आणि अमेरिकेचा महागाई डेटा

सकारात्मक कल असूनही, महिन्याच्या अखेरीस येणाऱ्या पारंपारिक दबावामुळे रुपयाची वाढ मर्यादित राहिली. आयातदारांची अमेरिकन डॉलरची मागणी आणि नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड कॉन्ट्रॅक्ट्सची मुदत संपल्यामुळे रुपयाला सत्राच्या सुरुवातीला मिळालेली उच्च पातळी टिकवून ठेवता आली नाही.

भविष्याचा विचार करता, गुंतवणूकदार अमेरिकेच्या महत्त्वाच्या PCE महागाई डेटाची प्रतीक्षा करत असल्याने जागतिक बाजारपेठा सावध आहेत. बाजार अंदाजांनुसार, मे महिन्यात मूळ किमती (core prices) 0.3% ने वाढल्या आहेत, ज्यामुळे वार्षिक दर 3.4% वर पोहोचू शकतो. जर डेटा अपेक्षेपेक्षा जास्त महागाई दर्शवत असेल, तर अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या शक्यता वाढू शकतात, ज्यामुळे डॉलर मजबूत होऊन रुपयासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांवर पुन्हा दबाव येऊ शकतो.

मुख्य मुद्दे

• कच्च्या तेलाचा दिलासा: ब्रेंट क्रूडमध्ये झालेली 2% ची घट ($72.3 पर्यंत) यामुळे भारताची चालू खात्यातील तूट आणि व्यापक मॅक्रोइकोनॉमिक स्थिरतेबाबतच्या चिंता कमी झाल्या आहेत.
• वाढलेला भांडवल प्रवाह: परदेशी बँकांकडून झालेली डॉलरची वाढीव विक्री आणि रुपयाच्या विरोधातील 'शॉर्ट बेट्स'मध्ये झालेली घट, गुंतवणूकदारांचा वाढता विश्वास दर्शवते.
• जागतिक मॅक्रो जोखीम: आगामी अमेरिकेचा PCE महागाई डेटा हा एक महत्त्वाचा घटक आहे, ज्यामुळे बाजारात अस्थिरता निर्माण होऊ शकते आणि USD/INR जोडीच्या दिशेवर परिणाम होऊ शकतो.