ઘટતા તેલના ભાવ અને વિદેશી રોકાણના પ્રવાહથી સેન્ટિમેન્ટ વધતા ભારતીય રૂપિયો મજબૂત થયો

ભારતીય રૂપિયો ગુરુવારે સામાન્ય સુધારો દર્શાવતા સત્ર દરમિયાન અંદાજે 0.3% વધ્યા બાદ 94.3950 પર બંધ થયો હતો. વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડો અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના વધતા સંકેતોના સંયોજનથી આ વધારો જોવા મળ્યો હતો, જેણે સ્થાનિક ચલણને ખૂબ જ જરૂરી રાહત આપી છે.

તેલના ભાવમાં ઘટાડોથી મેક્રોઇકોનોમિક ચિંતાઓ ઓછી થઈ

રૂપિયાના પ્રદર્શન પાછળનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં જોવા મળેલો નોંધપાત્ર ઘટાડો હતો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સ લગભગ 2% ઘટીને પ્રતિ બેરલ $72.3 પર પહોંચી ગયા હતા, જે ફેબ્રુઆરીના અંતમાં ઈરાન યુદ્ધના તણાવ વધતા પહેલાનું સ્તર છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ મધ્ય પૂર્વમાંથી પુરવઠામાં વધારાની અપેક્ષાઓ છે, જેણે વર્તમાન માંગની ચિંતાઓ પર વિજય મેળવ્યો છે.

ભારતીય અર્થતંત્ર માટે, જે ક્રૂડનો મુખ્ય આયાતકાર છે, તેલના નીચા ભાવ એક મહત્વપૂર્ણ કુશન (રક્ષણ) તરીકે કામ કરે છે. BofA Global Research ના એક અહેવાલ મુજબ, તેલના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે વ્યાપક કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (ચાલુ ખાતાની ખાધ) અને ભારતમાં સંભવિત મેક્રોઇકોનોમિકેમ ડેટેરિયોરેશન (આર્થિકેમ અવલંબન) અંગેની બજારની ચિંતા ઓછી થઈ છે.

વિદેશી રોકાણનો પ્રવાહ અને બદલાતા બજારના દાવ

વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણમાં જોવા મળેલા વધારાથી ચલણની મજબૂતી વધુ વધારી છે. બજારના સહભાગીઓએ નોંધ્યું હતું કે શરૂઆતના વધારાનું કારણ વિદેશી બેંકો દ્વારા ડોલરનું વેચાણ હતું, જે સંભવતઃ તેમના કસ્ટોડિયલ ક્લાયન્ટ્સ વતી કરવામાં આવ્યું હતું. મૂડીના આ પ્રવાહથી રૂપિયા પરનું દબાણ ઘટાડવામાં મદદ મળી છે.

વધુમાં, રોઇટર્સના સર્વેક્ષણ મુજબ રૂપિયા વિરુદ્ધના 'શોર્ટ બેટ્સ' (short bets) તેમના બહુ-મહિનાના ઉચ્ચ સ્તરોથી નીચે આવ્યા છે. વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકના પગલાં અમલમાં આવતા, USD/INR પોઝિશન માટે બજારની રુચિ ઘટી છે. BofA Global Research એ અવલોકન કર્યું છે કે NDF (Non-Deliverable Forward) ઇમ્પ્લાઇડ યીલ્ડ હવે ઓનશોર યીલ્ડ કરતા માત્ર નજીવી વધારે છે, જે કરન્સી પેર માટે વધુ સંતુલિત દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે.

અવરોધો: મહિનાના અંતની માંગ અને યુએસ ફુગાવો ડેટા

સકારાત્મક ગતિ હોવા છતાં, મહિનાના અંતના પરંપરાગત દબાણને કારણે રૂપિયાના વધારા પર આંશિક મર્યાદા આવી હતી. યુએસ ડોલર માટે આયાતકારોની માંગ અને નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સની મેચ્યોરિટીને કારણે ચલણ તેના શરૂઆતના સત્રના ઉચ્ચ સ્તરને જાળવી શક્યું નથી.

ભવિષ્ય તરફ જોતા, વૈશ્વિક બજારો સાવધ છે કારણ કે રોકાણકારો મહત્વપૂર્ણ યુએસ PCE ફુગાવાના ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા છે. બજારના અનુમાન મુજબ મે મહિનામાં કોર પ્રાઇસ 0.3% વધી છે, જે વાર્ષિક દરને 3.4% પર લાવશે. જો ડેટા અપેક્ષા કરતા વધુ ઊંચો ફુગાવો દર્શાવે છે, તો તે યુએસ વ્યાજ દર વધારાના દાવને મજબૂત કરી શકે છે, જે સંભવતઃ ડોલરને મજબૂત બનાવશે અને રૂપિયા જેવા ઉભરતા બજારના ચલણો પર નવું દબાણ લાવશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ક્રૂડ ઓઈલ રાહત: બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં $72.3 સુધીનો 2% ઘટાડો ભારતની કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને ઓછી કરે છે.
• સુધારેલો પ્રવાહ: વિદેશી બેંકો દ્વારા વધેલું ડોલરનું વેચાણ અને રૂપિયા વિરુદ્ધના શોર્ટ બેટ્સમાં ઘટાડો રોકાણકારોના મજબૂત સેન્ટિમેન્ટનો સંકેત આપે છે.
• વૈશ્વિક મેક્રો જોખમો: આગામી યુએસ PCE ફુગાવાનો ડેટા એક નિર્ણાયક પરિબળ છે જે અસ્થિરતા લાવી શકે છે અને USD/INR જોડીના માર્ગને પ્રભાવિત કરી શકે છે.