ઘટતા તેલના ભાવ અને વિદેશી રોકાણના પ્રવાહ વચ્ચે ભારતીય રૂપિયો મજબૂત બન્યો

વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના સકારાત્મક સંકેતોને કારણે ગુરુવારે ભારતીય રૂપિયો થોડો વધારા સાથે બંધ થયો હતો. જોકે મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગને કારણે ચલણની ગતિમાં થોડો અવરોધ આવ્યો હતો, તેમ છતાં વીકેન્ડ તરફ આગળ વધતા એકંદરે વાતાવરણ આશાવાદી રહ્યું હતું.

ક્રૂડ ઓઈલના ઘટાડાથી મેક્રોઇકોનોમિક ચિંતાઓ ઓછી થઈ

રૂપિયાના પ્રદર્શન માટે મુખ્ય પરિબળોમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સમાં જોવા મળેલો નોંધપાત્ર ઘટાડો હતો, જે લગભગ 2% ઘટીને $72.3 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચ્યો હતો. ફેબ્રુઆરીના અંતમાં ઈરાન સંઘર્ષને કારણે વધેલા તણાવ પહેલાંનો આ સૌથી નીચો ભાવ સ્તર છે.

ભારત જેવી આયાત પર નિર્ભર અર્થવ્યવસ્થા માટે, સસ્તું તેલ એક મોટો ફાયદો છે. BofA Global Research અનુસાર, તેલના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (ચાલુ ખાતાની ખાધ) વધવા અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિતિ બગડવાની ચિંતાઓમાં રાહત મળી છે. જેમ જેમ ઉર્જાના ખર્ચ સ્થિર થાય છે, તેમ તેમ ભારતની વેપાર સંતુલન પરનું દબાણ ઓછું થાય છે, જે સ્થાનિક ચલણ માટે ટેકો પૂરો પાડે છે.

વિદેશી રોકાણનો પ્રવાહ અને બદલાતા બજારના અનુમાન

વિદેશી વિનિમય બજારોમાં વધતી પ્રવૃત્તિને કારણે ચલણમાં તેજી જોવા મળી હતી, ખાસ કરીને કસ્ટોડિયલ ક્લાયન્ટ્સ વતી વિદેશી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલા ડોલરના વેચાણને કારણે. તરલતાના આ પ્રવાહને કારણે સત્ર દરમિયાન રૂપિયો અંદાજે 0.3% વધ્યો હતો અને 94.3950 પર બંધ થયો હતો.

વધુમાં, બજારનું વાતાવરણ બદલાઈ રહ્યું છે કારણ કે રૂપિયા સામેના 'શોર્ટ બેટ્સ' (ટૂંકા ગાળાના રોકાણ) તેમના બહુ-મહિનાના ઉચ્ચ સ્તરોથી નીચે આવ્યા છે. આ ફેરફાર તેલના ઘટતા ભાવ અને વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા લેવામાં આવેલા સક્રિય પગલાંઓના સંયોજનને આભારી છે. Non-Deliverable Forward (NDF) ઈમ્પ્લાયડ યીલ્ડ હવે ઓનશોર યીલ્ડ કરતા માત્ર થોડી જ વધારે હોવાથી, બજારના સહભાગીઓ તેમની લાંબા ગાળાની USD/INR પોઝિશન ઘટાડી રહ્યા હોય તેવું જણાય છે.

વૈશ્વિક પડકારો અને ફુગાવા પર નજર

સ્થાનિક લાભો છતાં, આયાતકારો દ્વારા મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગ અને નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સની મુદત પૂરી થવાને કારણે રૂપિયો પડકારોનો સામનો કરી રહ્યો હતો. આ ઉપરાંત, રોકાણકારો મહત્વપૂર્ણ યુએસ આર્થિક ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા હોવાથી વૈશ્વિક બજારો સાવધ છે.

બજાર હાલમાં આગામી યુએસ PCE (Personal Consumption Expenditures) ફુગાવાના ડેટા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે મે મહિનામાં કોર પ્રાઇસમાં 0.3% નો વધારો થયો હશે, જે વાર્ષિક દરને 3.4% પર લાવશે. કોઈપણ "અપેક્ષા કરતા વધુ" ફુગાવાનો આંકડો યુએસ વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાના ભયને ફરી જીવંત કરી શકે છે, જે સામાન્ય રીતે ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને રૂપિયા જેવા ઉભરતા બજારના ચલણો પર દબાણ લાવે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ઉર્જા રાહત: બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં $72.3 સુધીના 2% ઘટાડાએ ભારતની કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ અને મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને ઘટાડી છે.
• મૂડી પ્રવાહ: વિદેશી બેંકો દ્વારા વધારાના ડોલરના વેચાણ અને રૂપિયા સામેના શોર્ટ બેટ્સમાં ઘટાડો થવાથી સ્થાનિક ચલણને ખૂબ જ જરૂરી ટેકો મળ્યો છે.
• યુએસ ફુગાવાના જોખમો: રૂપિયાની સ્થિરતા યુએસ PCE ફુગાવાના ડેટા માટે સંવેદનશીલ છે, કારણ કે અપેક્ષા કરતા વધુ ફુગાવો ફેડ (Fed) દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાની અપેક્ષાઓને જન્મ આપી શકે છે.