Đồng Rupee Ấn Độ tăng giá trong bối cảnh giá dầu giảm và dòng vốn ngoại đổ vào

Đồng rupee Ấn Độ đã đóng cửa tăng nhẹ vào thứ Năm, nhờ sự sụt giảm đáng kể của giá dầu thô toàn cầu và các tín hiệu tích cực về dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Mặc dù nhu cầu đô la vào cuối tháng đã kìm hãm phần nào đà tăng của đồng nội tệ, nhưng tâm lý chung vẫn lạc quan khi bước vào cuối tuần.

Giá dầu giảm giúp xoa dịu các lo ngại về kinh tế vĩ mô

Một trong những động lực chính thúc đẩy hiệu suất của đồng rupee là sự sụt giảm đáng kể của giá dầu thô Brent kỳ hạn, giảm gần 2% xuống còn 72,3 USD/thùng. Mức giá này là mức thấp nhất kể từ trước khi căng thẳng xung quanh xung đột Iran leo thang vào cuối tháng Hai.

Đối với một nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu như Ấn Độ, giá dầu rẻ hơn là một yếu tố hỗ trợ đáng kể. Theo BofA Global Research, việc giảm giá dầu đã giảm bớt lo ngại về thâm hụt cán cân vãng lai ngày càng mở rộng và sự suy thoái kinh tế vĩ mô trên diện rộng. Khi chi phí năng lượng ổn định, áp lực lên cán cân thương mại của Ấn Độ sẽ giảm bớt, tạo ra một "tấm đệm" cho đồng nội tệ.

Dòng vốn ngoại và sự thay đổi trong các lệnh đặt cược của thị trường

Đồng nội tệ đã chứng kiến sự thúc đẩy từ các hoạt động gia tăng trên thị trường ngoại hối, cụ thể là do các ngân hàng nước ngoài bán đô la thay mặt cho các khách hàng lưu ký. Sự gia tăng thanh khoản này đã giúp đồng rupee tăng khoảng 0,3% trong phiên, đóng cửa ở mức 94,3950.

Hơn nữa, tâm lý thị trường đang thay đổi khi các lệnh đặt cược bán khống chống lại đồng rupee đã rút khỏi mức đỉnh nhiều tháng qua. Sự thay đổi này được cho là do sự kết hợp giữa giá dầu hạ nhiệt và các biện pháp chủ động của ngân hàng trung ương nhằm thu hút vốn nước ngoài. Với lợi suất ngụ ý của hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF) hiện chỉ cao hơn một chút so với lợi suất trong nước, các bên tham gia thị trường dường như đang giảm bớt các vị thế mua (long) cặp USD/INR.

Những trở ngại toàn cầu và sự theo dõi lạm phát

Bất chấp những đà tăng trong nước, đồng rupee vẫn phải đối mặt với những trở ngại từ nhu cầu đô la vào cuối tháng của các nhà nhập khẩu và sự đáo hạn của các hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao. Ngoài ra, các thị trường toàn cầu vẫn đang thận trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi các dữ liệu kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ.

Thị trường hiện đang tập trung vào dữ liệu lạm phát PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) sắp tới của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích dự báo giá lõi đã tăng 0,3% trong tháng Năm, đưa tỷ lệ hàng năm lên mức 3,4%. Bất kỳ chỉ số lạm phát nào "cao hơn dự kiến" đều có thể làm sống lại nỗi lo ngại về việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, điều này thường làm mạnh đồng đô la và gây áp lực giảm giá lên các đồng tiền của thị trường mới nổi như đồng rupee.

Các điểm chính cần lưu ý

• Giảm bớt áp lực năng lượng: Việc giá dầu thô Brent giảm 2% xuống còn 72,3 USD đã làm giảm bớt các lo ngại về thâm hụt cán cân vãng lai và sự ổn định kinh tế vĩ mô của Ấn Độ.
• Dòng vốn: Việc các ngân hàng nước ngoài tăng cường bán đô la và sự rút lui của các lệnh đặt cược bán khống chống lại đồng rupee đã cung cấp sự hỗ trợ cần thiết cho đồng nội tệ.
• Rủi ro lạm phát tại Mỹ: Sự ổn định của đồng rupee vẫn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát PCE của Hoa Kỳ, vì lạm phát cao hơn dự kiến có thể kích hoạt kỳ vọng về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất.