Đồng Rupee Ấn Độ tăng giá nhờ giá dầu giảm và dòng vốn ngoại thúc đẩy tâm lý thị trường
Đồng rupee Ấn Độ đã đóng cửa với mức tăng nhẹ vào thứ Năm, đánh dấu sự phục hồi khiêm tốn nhờ giá dầu thô toàn cầu giảm và các dấu hiệu cho thấy dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đang gia tăng. Mặc dù nhu cầu đồng đô la vào cuối tháng đã tạo ra một số lực cản, nhưng đà tăng của đồng nội tệ phản ánh tâm lý kinh tế vĩ mô đang cải thiện tại thị trường trong nước.
Giá dầu thô giảm bớt lo ngại về kinh tế vĩ mô
Một trong những chất xúc tác chính cho sự mạnh lên của đồng rupee là sự sụt giảm đáng kể của giá năng lượng toàn cầu. Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm gần 2%, chốt phiên ở mức khoảng 72,3 USD/thùng — mức thấp nhất kể từ trước khi căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran leo thang vào cuối tháng Hai.
Sự sụt giảm giá dầu này là một chỉ số quan trọng đối với nền kinh tế Ấn Độ, vì quốc gia này phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu năng lượng. Theo BofA Global Research, giá dầu thấp hơn đã làm giảm đáng kể nỗi lo ngại của thị trường về việc thâm hụt cán cân vãng lai ngày càng mở rộng và sự suy thoái kinh tế vĩ mô trên diện rộng. Khi chi phí năng lượng ổn định, áp lực lên cán cân thương mại của Ấn Độ sẽ giảm bớt, tạo ra một "lớp đệm" tự nhiên cho đồng nội tệ.
Dòng vốn ngoại và sự thay đổi trong các lệnh đặt cược của thị trường
Hiệu suất của đồng nội tệ còn được củng cố bởi sự thay đổi đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư. Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters cho thấy các lệnh đặt cược bán khống (short bets) đối với đồng rupee đã rút lui khỏi mức đỉnh nhiều tháng qua. Sự rút lui này cho thấy các nhà giao dịch đang ít tin tưởng hơn vào việc đồng rupee sẽ mất giá kéo dài, có khả năng là do các biện pháp của ngân hàng trung ương nhằm thu hút vốn nước ngoài.
Trong phiên giao dịch, mức tăng sớm được thúc đẩy bởi việc bán đồng đô la từ các ngân hàng nước ngoài, thay mặt cho các khách hàng lưu ký. Mặc dù đồng rupee đã mất đi một phần mức tăng trong ngày — đạt mức cao nhất trong hơn một tháng trước khi giảm nhẹ — nhưng xu hướng cơ bản vẫn được hỗ trợ bởi sự gia tăng của dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Khoảng cách thu hẹp giữa lợi suất kỳ hạn không chuyển giao (NDF) và lợi suất nội địa cho thấy thị trường đang giảm bớt các vị thế mua (long) cặp USD/INR.
Những cơn gió ngược toàn cầu: Lạm phát Mỹ và nỗi lo tăng lãi suất
Bất chấp sự lạc quan trong nước, đồng rupee vẫn nhạy cảm với những diễn biến tại Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư hiện đang ở trạng thái thận trọng, chờ đợi dữ liệu lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ. Các nhà phân tích thị trường kỳ vọng giá lõi đã tăng 0,3% trong tháng Năm, đưa tỷ lệ hàng năm lên mức 3,4%, với lạm phát tổng thể được dự báo ở mức 0,5% trong tháng.
Bất kỳ dữ liệu nào cho thấy lạm phát tại Mỹ "nóng hơn dự kiến" đều có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường diều hâu (hawkish). Với việc thị trường đã phản ánh khả năng tăng lãi suất vào tháng Chín, sự biến động trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ có thể nhanh chóng đảo ngược những mức tăng gần đây của đồng rupee.
Các điểm chính cần lưu ý
- Động lực từ năng lượng: Việc giá dầu Brent giảm gần 2% xuống còn 72,3 USD đã làm giảm bớt các lo ngại về thâm hụt cán cân vãng lai và sự ổn định kinh tế vĩ mô của Ấn Độ.
- Tâm lý nhà đầu tư: Các lệnh đặt cược bán khống đồng rupee đã giảm từ mức cao nhất trong nhiều tháng khi dòng vốn ngoại có dấu hiệu phục hồi.
- Sự thận trọng toàn cầu: Biến động tiềm ẩn vẫn ở mức cao khi thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ, điều có thể ảnh hưởng đến các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.