എണ്ണവില ഇടിയുന്നതും വിദേശ നിക്ഷേപം വർദ്ധിക്കുന്നതും ആശ്വാസമേകുന്നതോടെ ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് നേട്ടമുണ്ടാകുന്നു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകളും കാരണം വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപ നേരിയ മുന്നേറ്റത്തോടെയാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്. മാസാവസാനമുള്ള ഡോളർ ഡിമാൻഡ് രൂപയുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് ചെറിയ തടസ്സമുണ്ടാക്കിയെങ്കിലും, രൂപയുടെ ഈ മുന്നേറ്റം ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ മെച്ചപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഇടിയുന്നത് സാമ്പത്തിക ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുന്നു

ആഗോള ഊർജ്ജവിലയിലുണ്ടായ വലിയ ഇടിവാണ് രൂപയുടെ കരുത്തിന് പ്രധാന കാരണമായത്. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് 72.3 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിൽ എത്തി—ഫെബ്രുവരി അവസാനം ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ട ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ രൂക്ഷമാകുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന നിലവാരമാണിത്.

ഊർജ്ജ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി ഇറക്കുമതിയെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്ന ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം എണ്ണവിലയിലെ ഈ ഇടിവ് വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ടതാണ്. BofA Global Research-ന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി വർദ്ധിക്കുമെന്നതിനെക്കുറിച്ചും സാമ്പത്തിക തകർച്ചയെക്കുറിച്ചുമുള്ള വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ ഗണ്യമായി കുറച്ചു. ഊർജ്ജച്ചെലവ് സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമ്പോൾ ഇന്ത്യയുടെ വ്യാപാര സന്തുലിതാവസ്ഥയിലെ സമ്മർദ്ദം കുറയുകയും ഇത് പ്രാദേശിക കറൻസിക്ക് സ്വാഭാവികമായ കരുത്ത് നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.

വിദേശ നിക്ഷേപ പ്രവാഹവും വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങളും

നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തിലുണ്ടായ ശ്രദ്ധേയമായ മാറ്റം രൂപയുടെ പ്രകടനത്തെ കൂടുതൽ ശക്തിപ്പെടുത്തി. രൂപയുടെ മൂല്യം കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ നടത്തുന്ന 'ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ' (short bets) മാസങ്ങളായുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് വന്നതായി റൂട്ടേഴ്സ് സർവ്വേ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനായുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ നടപടികൾ കാരണം രൂപയുടെ മൂല്യം തുടർച്ചയായി കുറയുമെന്ന വിശ്വാസം വ്യാപാരികൾക്ക് കുറഞ്ഞുവരുന്നു എന്നാണ് ഇതിനർത്ഥം.

കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി വിദേശ ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയാണ് വ്യാപാര സമയത്ത് രൂപയ്ക്ക് തുടക്കത്തിൽ നേട്ടമുണ്ടാക്കിയത്. രൂപ ഒരു മാസത്തിലധികം ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലവാരത്തിൽ എത്തിയെങ്കിലും പിന്നീട് നേട്ടങ്ങളിൽ നിന്ന് അല്പം പിന്നോട്ട് പോയിട്ടുണ്ട്. എങ്കിലും, വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങളിലെ വർദ്ധനവ് രൂപയുടെ അടിസ്ഥാന പ്രവണതയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു. Non-Deliverable Forward (NDF) യീൽഡുകളും ഓൺഷോർ യീൽഡുകളും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം കുറയുന്നത് വിപണി USD/INR-ൽ വലിയ നിലപാടുകൾ ഒഴിവാക്കുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പവും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും

ആഭ്യന്തരമായ ശുഭപ്രതീക്ഷകൾ ഉണ്ടെങ്കിലും, അമേരിക്കയിലെ സംഭവവികാസങ്ങൾ രൂപയെ ഇപ്പോഴും ബാധിച്ചേക്കാം. യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾക്കായി നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുകയാണ്. കോർ പണപ്പെരുപ്പം മെയ് മാസത്തിൽ 0.3% വർദ്ധിക്കുമെന്നും വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആകുമെന്നും വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പമാണ് അമേരിക്കയിൽ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുന്നതെങ്കിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന കർശന നിലപാട് തുടരാൻ ഇത് കാരണമായേക്കാം. സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ വിപണി നിലവിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നതിനാൽ, യുഎസ് ട്രഷറി മാർക്കറ്റിലെ ചാഞ്ചാട്ടം രൂപയുടെ സമീപകാല നേട്ടങ്ങളെ പെട്ടെന്ന് ഇല്ലാതാക്കിയേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഊർജ്ജ മേഖലയിലെ ആശ്വാസം: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വിലയിൽ ഉണ്ടായ ഏകദേശം 2% ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറച്ചു.
• നിക്ഷേപക താൽപ്പര്യം: വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകൾ ലഭിക്കുന്നതോടെ രൂപയ്‌ക്കെതിരെയുള്ള ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ മാസങ്ങളായുള്ള ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് വന്നു.
• ആഗോള ജാഗ്രത: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാവുന്ന യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾക്കായി വിപണി കാത്തിരിക്കുന്നതിനാൽ ചാഞ്ചാട്ട സാധ്യത നിലനിൽക്കുന്നു.