കുറയുന്ന എണ്ണവിലയും വിദേശ നിക്ഷേപ കുതിപ്പും: ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് കരുത്ത് കൂടുന്നു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങളിലെ വർദ്ധനവും കാരണം വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപ നേരിയ മുന്നേറ്റത്തോടെയാണ് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചത്. മാസാവസാനമായതിനാൽ ഇറക്കുമതിക്കാർക്കിടയിലുള്ള ഡോളറിനായുള്ള ആവശ്യം രൂപയുടെ വളർച്ചയെ അല്പം തടസ്സപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക വിപണികളിലെ മെച്ചപ്പെട്ട സാഹചര്യം രൂപയുടെ പ്രകടനം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിടിവ് സാമ്പത്തിക ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുന്നു

ആഗോള ഊർജ്ജ വിലയിലെ വലിയ ഇടിവാണ് രൂപയുടെ കരുത്തിന് പ്രധാന കാരണമായത്. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $72.3 എന്ന നിലവാരത്തിൽ എത്തി. ഫെബ്രുവരി അവസാനം നിലനിന്നിരുന്ന പ്രാദേശിക സംഘർഷങ്ങൾക്ക് മുൻപുള്ള നിലവാരത്തിലേക്കാണ് വില കുറഞ്ഞത്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിൽ നിന്നുള്ള വിതരണം വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയാണ് നിലവിലുള്ള ഡിമാൻഡ് ആശങ്കകളെ മറികടന്നത്.

ഊർജ്ജ ഇറക്കുമതിയെ വളരെയധികം ആശ്രയിക്കുന്ന ഇന്ത്യയെപ്പോലെയുള്ള ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് കുറഞ്ഞ എണ്ണവില വലിയൊരു ആശ്വാസമാണ്. BofA Global Research-ന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവ് കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി വർദ്ധിക്കുമെന്നതിനെക്കുറിച്ചും സാമ്പത്തിക തകർച്ചയെക്കുറിച്ചുമുള്ള വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു.

വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങളും വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങളും

വിദേശ മൂലധനം തിരിച്ചുവരുന്നതിന്റെ സൂചനകൾ രൂപയുടെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിച്ചു. കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി വിദേശ ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയാണ് വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ രൂപയ്ക്ക് നേട്ടമുണ്ടാക്കിയതെന്ന് വ്യാപാരികൾ നിരീക്ഷിച്ചു. വിപണിയിലെ ഈ പണലഭ്യത, രൂപയ്‌ക്കെതിരെയുള്ള ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ (short bets) കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു.

കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയും വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനായി കേന്ദ്ര ബാങ്ക് സ്വീകരിച്ച മുൻകരുതൽ നടപടികളും രൂപയുടെ മേലുള്ള സമ്മർദ്ദം കുറച്ചതായി വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. നിലവിൽ, NDF (Non-Deliverable Forward) ഇംപ്ലൈഡ് യീൽഡുകൾ ഓൺഷോർ യീൽഡുകളേക്കാൾ നേരിയ വ്യത്യാസത്തിൽ മാത്രം കൂടുതലാണ്, ഇത് വ്യാപാരികൾ USD/INR ലോങ്ങ് പൊസിഷനുകൾ കുറച്ചുവെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ആഗോള ഘടകങ്ങളും യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പവും

ആഭ്യന്തരമായ കരുത്തുണ്ടെങ്കിലും, ആഗോള സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളോടു--പ്രത്യേകിച്ച് അമേരിക്കയിൽ നിന്നുള്ള--രൂപ ഇപ്പോഴും പ്രതികരിക്കുന്നുണ്ട്. Micron, Qualcomm തുടങ്ങിയ ടെക് ഭീമന്മാർ നയിച്ച AI മുന്നേറ്റം ആഗോള ഓഹരി വിപണികൾക്ക് കരുത്ത് പകർന്നപ്പോൾ, ഏഷ്യൻ ഓഹരികൾ 1.5% ഉയർന്നപ്പോൾ ഇന്ത്യൻ നിഫ്റ്റി 50 വെറും 0.2% മാത്രമാണ് മുന്നേറ്റം കാണിച്ചത്.

വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് PCE (Personal Consumption Expenditures) പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളിലാണ് ഇപ്പോൾ എല്ലാവരുടെയും ശ്രദ്ധ. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ വില 0.3% വർദ്ധിക്കുമെന്നും വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആകുമെന്നും വിപണി പ്രവചിക്കുന്നു. പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് വന്നാൽ, അമേരിക്കയിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന ഭയം വീണ്ടും ശക്തമാകും. ഇത് സാധാരണയായി ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും രൂപയെപ്പോലെയുള്ള വികസ്വര വിപണികളിലെ കറൻസികളുടെ മൂല്യം കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യും.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഊർജ്ജ ആശ്വാസം: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വിലയിൽ ഉണ്ടായ 2% ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറച്ചു.
• മൂലധന കുതിപ്പ്: വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ വർദ്ധനവും ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയും രൂപയ്‌ക്കെതിരെയുള്ള ഊഹക്കച്ചവടങ്ങൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു.
• ആഗോള ജാഗ്രത: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ രൂപയുടെ മൂല്യത്തിലും വികസ്വര വിപണികളിലെ പൊതുവായ സാഹചര്യത്തിലും വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.