油价下跌与外资流入推动印度卢比走强
受全球原油价格大幅下跌和外国组合投资流入积极信号的推动，印度卢比在周四小幅收涨。尽管月末美元需求削弱了该货币的部分涨势，但在进入周末之际，整体情绪依然保持乐观。
原油价格下跌缓解宏观经济担忧
卢比表现的主要驱动因素之一是布伦特原油期货的显著下跌，其跌幅接近 2%，降至每桶 72.3 美元。这一价格水平是自 2 月下旬伊朗冲突紧张局势升级前以来的最低水平。
对于像印度这样依赖进口的经济体来说，廉价石油是一个重要的利好因素。根据美银全球研究（BofA Global Research）的数据，油价下跌缓解了市场对经常账户赤字扩大和更广泛宏观经济恶化的担忧。随着能源成本趋于稳定，印度贸易收支面临的压力有所减轻，为本国货币提供了缓冲。
外资流入与市场押注转向
由于外汇市场活跃度增加，特别是受外国银行代表托管客户抛售美元的推动，该货币获得了提振。这种流动性的注入帮助卢比在交易时段内上涨了约 0.3%，收于 94.3950。
此外，随着看空卢比的空头头寸从数月来的高点回落，市场情绪正在发生转变。这一转变归功于油价回落以及央行为吸引外资所采取的积极措施。由于无本金交割远期（NDF）隐含收益率目前仅略高于境内收益率，市场参与者似乎正在减少其 USD/INR 的多头头寸。
全球阻力与通胀观察
尽管在国内市场有所斩获，但卢比仍面临进口商月末美元需求以及无本金交割远期合约到期的阻力。此外，随着投资者等待关键的美国经济数据，全球市场仍保持谨慎。
目前市场正密切关注即将公布的美国 PCE（个人消费支出）通胀数据。分析师预计 5 月份核心价格将上涨 0.3%，使年化率达到 3.4%。任何“高于预期”的通胀数据都可能重新引发对美国进一步加息的担忧，这通常会推升美元，并给卢比等新兴市场货币带来贬值压力。
核心要点
- 能源缓解： 布伦特原油下跌 2% 至 72.3 美元，减轻了市场对印度经常账户赤字和宏观经济稳定性的担忧。
- 资本流动： 外国银行增加美元抛售以及看空卢比头寸的回落，为本国货币提供了急需的支持。
- 美国通胀风险： 卢比的稳定性仍对美国 PCE 通胀数据高度敏感，因为高于预期的通胀可能会引发对美联储进一步加息的预期。