La rupia india gana fuerza ante la caída de los precios del petróleo y las entradas de capital extranjero
La rupia india cerró ligeramente al alza el jueves, impulsada por una caída significativa en los precios mundiales del petróleo crudo y señales positivas respecto a las entradas de capital extranjero en carteras de inversión. Si bien la demanda de dólares a fin de mes moderó parte del impulso de la moneda, el sentimiento general se mantuvo optimista de cara al fin de semana.
La caída del petróleo alivia las preocupaciones macroeconómicas
Uno de los principales motores del desempeño de la rupia fue el notable descenso de los futuros del petróleo Brent, que cayeron casi un 2% hasta alcanzar los 72,3 dólares por barril. Este nivel de precio es el más bajo visto desde antes de que las tensiones en torno al conflicto de Irán se intensificaran a finales de febrero.
Para una economía dependiente de las importaciones como la de la India, el petróleo más barato representa un viento de cola significativo. Según BofA Global Research, la reducción de los precios del petróleo ha mitigado los temores respecto a un aumento del déficit por cuenta corriente y un deterioro macroeconómico más amplio. A medida que los costes energéticos se estabilizan, la presión sobre la balanza comercial de la India disminuye, proporcionando un colchón para la moneda nacional.
Entradas de capital extranjero y cambios en las apuestas del mercado
La moneda experimentó un impulso debido al aumento de la actividad en los mercados de divisas, impulsado específicamente por ventas de dólares de bancos extranjeros en nombre de clientes de custodia. Esta afluencia de liquidez ayudó a la rupia a subir aproximadamente un 0,3% durante la sesión, cerrando en 94,3950.
Además, el sentimiento del mercado está cambiando a medida que las apuestas cortas contra la rupia se han retirado de sus máximos de varios meses. Este cambio se atribuye a una combinación de la moderación de los precios del petróleo y las medidas proactivas tomadas por el banco central para atraer capital extranjero. Con los rendimientos implícitos de los contratos Non-Deliverable Forward (NDF) situándose ahora solo ligeramente por encima de los rendimientos locales (onshore), los participantes del mercado parecen estar reduciendo sus posiciones largas en USD/INR.
Vientos en contra globales y vigilancia de la inflación
A pesar de las ganancias nacionales, la rupia enfrentó vientos en contra debido a la demanda de dólares a fin de mes por parte de los importadores y al vencimiento de los contratos de non-deliverable forward. Además, los mercados globales se mantienen cautelosos mientras los inversores esperan datos económicos cruciales de EE. UU.
El mercado está actualmente centrado en los próximos datos de inflación de EE. UU. del PCE (Gastos de Consumo Personal). Los analistas esperan que los precios subyacentes hayan aumentado un 0,3% en mayo, lo que elevaría la tasa anual al 3,4%. Cualquier lectura de inflación "superior a la esperada" podría reavivar los temores de nuevas subidas de los tipos de interés en EE. UU., lo que suele fortalecer al dólar y ejercer una presión a la baja sobre las monedas de los mercados emergentes como la rupia.
Conclusiones clave
- Alivio energético: Una caída del 2% en el crudo Brent a 72,3 dólares ha reducido las preocupaciones respecto al déficit por cuenta corriente y la estabilidad macroeconómica de la India.
- Flujos de capital: El aumento de las ventas de dólares por parte de bancos extranjeros y el retroceso de las apuestas cortas contra la rupia han proporcionado un apoyo muy necesario a la moneda local.
- Riesgos de inflación en EE. UU.: La estabilidad de la rupia sigue siendo sensible a los datos de inflación del PCE de EE. UU., ya que una inflación superior a la esperada podría desencadenar expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed.