कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमती आणि परकीय भांडवल प्रवाहामुळे भारतीय रुपया मजबूत

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली मोठी घट आणि परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीबाबतचे सकारात्मक संकेत यामुळे गुरुवारी भारतीय रुपया किंचित वधारून बंद झाला. महिन्याच्या अखेरीस डॉलरच्या वाढलेल्या मागणीमुळे रुपयाच्या गतीवर काही प्रमाणात मर्यादा आल्या, तरीही आठवड्याच्या अखेरीस एकूण बाजाराचा कल आशावादी राहिला.

कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे मॅक्रोइकॉनॉमिक चिंता कमी झाल्या

रुपयाच्या कामगिरीमागे मुख्य कारणांपैकी एक म्हणजे ब्रेंट क्रूड ऑइल फ्युचर्समध्ये झालेली लक्षणीय घट, जी सुमारे २% नी घसरून $७२.३ प्रति बॅरलवर पोहोचली आहे. फेब्रुवारीच्या उत्तरार्धात इराण संघर्षात तणाव वाढण्यापूर्वीची ही सर्वात कमी किंमत आहे.

भारतासारख्या आयातीवर अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्थेसाठी स्वस्त तेल हे एक मोठे प्रोत्साहन आहे. BofA Global Research च्या मते, तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे चालू खात्यातील तूट (current account deficit) वाढण्याची आणि व्यापक मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिती बिघडण्याची भीती कमी झाली आहे. ऊर्जा खर्च स्थिर झाल्यामुळे भारताच्या व्यापार संतुलनावरील (trade balance) दबाव कमी झाला असून, यामुळे देशांतर्गत चलनाला आधार मिळाला आहे.

परकीय भांडवल प्रवाह आणि बदलती बाजारपेठेतील स्थिती

परकीय चलन बाजारातील वाढत्या हालचालींमुळे रुपयाला बळ मिळाले, विशेषतः कस्टोडियल क्लायंट्सच्या वतीने परदेशी बँकांनी केलेल्या डॉलर विक्रीमुळे हे शक्य झाले. यामुळे बाजारात आलेल्या तरलता (liquidity) मुळे सत्रादरम्यान रुपया सुमारे ०.३% वधारला आणि ९४.३९५० वर बंद झाला.

शिवाय, रुपयाच्या विरोधातील 'शॉर्ट बेट्स' (short bets) त्यांच्या अनेक महिन्यांच्या उच्चांकावरून खाली आल्यामुळे बाजाराचा कल बदलत आहे. तेलाच्या किमतीतील घट आणि परकीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेने घेतलेले सक्रिय निर्णय या बदलासाठी कारणीभूत आहेत. नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड (NDF) इम्पलाईड यील्ड आता ऑनशोर यील्डपेक्षा केवळ किंचित जास्त असल्याने, बाजार सहभागी आता त्यांच्या 'long USD/INR' पोझिशन्स कमी करत असल्याचे दिसून येत आहे.

जागतिक आव्हाने आणि महागाईवर लक्ष

देशांतर्गत सुधारणा असूनही, आयातदारांकडून महिन्याच्या अखेरीस असलेल्या डॉलरच्या मागणीमुळे आणि नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड कॉन्ट्रॅक्ट्सच्या मॅच्युरिटीमुळे रुपयाला काही आव्हानांचा सामना करावा लागला. याव्यतिरिक्त, गुंतवणूकदार अमेरिकेच्या महत्त्वाच्या आर्थिक आकडेवारीची प्रतीक्षा करत असल्याने जागतिक बाजारपेठांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे.

बाजार सध्या अमेरिकेच्या आगामी PCE (Personal Consumption Expenditures) महागाई आकडेवारीवर लक्ष केंद्रित करत आहे. विश्लेषकांच्या मते, मे महिन्यात कोअर किमतींमध्ये ०.३% वाढ होऊन वार्षिक दर ३.४% पर्यंत पोहोचू शकतो. जर महागाईचा आकडा "अपेक्षेपेक्षा जास्त" आला, तर अमेरिकेतील व्याजदर पुन्हा वाढण्याची भीती निर्माण होऊ शकते, ज्यामुळे डॉलर मजबूत होतो आणि रुपयासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांवर दबाव येतो.

मुख्य मुद्दे

• ऊर्जा क्षेत्रातील दिलासा: ब्रेंट क्रूडमध्ये $७२.३ पर्यंत झालेली २% ची घट भारताची चालू खात्यातील तूट आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरतेबाबतच्या चिंता कमी करते.
• भांडवल प्रवाह: परदेशी बँकांकडून झालेली डॉलरची वाढती विक्री आणि रुपयाच्या विरोधातील शॉर्ट बेट्समध्ये झालेली घट यामुळे स्थानिक चलनाला आवश्यक आधार मिळाला आहे.
• अमेरिकन महागाईचा धोका: रुपयाची स्थिरता अमेरिकेच्या PCE महागाई आकडेवारीवर अवलंबून आहे, कारण अपेक्षेपेक्षा जास्त महागाईमुळे फेड (Fed) व्याजदर वाढवण्याच्या शक्यता वाढू शकतात.