তেলের দাম হ্রাস এবং বৈদেশিক প্রবাহের প্রভাবে ভারতীয় রুপির শক্তি বৃদ্ধি

বিশ্ববাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়া এবং বৈদেশিক পোর্টফোলিও প্রবাহের ইতিবাচক সংকেতের ফলে বৃহস্পতিবার ভারতীয় রুপির দর কিছুটা বৃদ্ধি পেয়ে বাজার বন্ধ হয়েছে। যদিও মাস শেষে ডলারের চাহিদা রুপির গতি কিছুটা মন্থর করেছে, তবুও সপ্তাহান্তের আগ পর্যন্ত সামগ্রিক পরিস্থিতি আশাব্যঞ্জক ছিল।

তেলের দাম হ্রাস সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ প্রশমিত করেছে

রুপির এই উন্নতির অন্যতম প্রধান কারণ ছিল ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল ফিউচারসের উল্লেখযোগ্য পতন, যা প্রায় ২% কমে ব্যারেল প্রতি $৭২.৩ ডলারে দাঁড়িয়েছে। ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে ইরান সংঘাতের উত্তেজনা বৃদ্ধির আগের সময়ের তুলনায় এটি সর্বনিম্ন দাম।

ভারতের মতো আমদানিনির্ভর অর্থনীতির জন্য সস্তা তেল একটি বড় ইতিবাচক দিক। BofA Global Research-এর মতে, তেলের দাম হ্রাস পাওয়ার ফলে চলতি হিসাবের ঘাটতি (current account deficit) বৃদ্ধি এবং সামগ্রিক সামষ্টিক অর্থনীতির অবনতির আশঙ্কা কমেছে। জ্বালানি খরচ স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে ভারতের বাণিজ্য ভারসাম্যের ওপর চাপ কমে আসছে, যা দেশীয় মুদ্রার জন্য সহায়ক ভূমিকা পালন করছে।

বৈদেশিক প্রবাহ এবং বাজারের পরিবর্তিত প্রবণতা

বৈদেশিক মুদ্রা বাজারে বর্ধিত কার্যক্রমের ফলে রুপির দর বৃদ্ধি পেয়েছে, বিশেষ করে কাস্টোডিয়াল ক্লায়েন্টদের পক্ষে বিদেশি ব্যাংকগুলোর ডলার বিক্রয়ের কারণে এটি সম্ভব হয়েছে। তারল্যের এই প্রবাহের ফলে সেশনে রুপির দর প্রায় ০.৩% বৃদ্ধি পেয়ে ৯৪.৩৯৫০-এ বন্ধ হয়েছে।

তদুপরি, রুপির বিপরীতে 'শর্ট বেট' (short bets) বা দর কমার বাজি কয়েক মাসের সর্বোচ্চ স্তর থেকে নেমে আসায় বাজারের মনোভাব পরিবর্তিত হচ্ছে। তেলের দাম হ্রাস এবং বিদেশি পুঁজি আকর্ষণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সক্রিয় পদক্ষেপের সমন্বয়ে এই পরিবর্তন ঘটেছে। Non-Deliverable Forward (NDF) ইমপ্লাইড ইল্ড এখন অনশোর ইল্ডের (onshore yields) সামান্য উপরে থাকায়, বাজার অংশগ্রহণকারীরা তাদের দীর্ঘমেয়াদী USD/INR পজিশন কমিয়ে আনছেন বলে মনে হচ্ছে।

বৈশ্বিক প্রতিকূলতা এবং মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ

অভ্যন্তরীণ উন্নতি সত্ত্বেও, আমদানিকারকদের মাস শেষের ডলারের চাহিদা এবং নন-ডেলিভারেবল ফরওয়ার্ড চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার কারণে রুপির ওপর কিছুটা চাপ সৃষ্টি হয়েছে। এছাড়া, বিনিয়োগকারীরা গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্যের অপেক্ষায় থাকায় বিশ্ববাজার সতর্ক অবস্থানে রয়েছে।

বাজার বর্তমানে আসন্ন মার্কিন PCE (Personal Consumption Expenditures) মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের দিকে তাকিয়ে আছে। বিশ্লেষকদের মতে, মে মাসে কোর প্রাইস ০.৩% বৃদ্ধি পেতে পারে, যা বার্ষিক হারকে ৩.৪%-এ নিয়ে যাবে। প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতি দেখা দিলে মার্কিন সুদের হার আরও বৃদ্ধির আশঙ্কা তৈরি হতে পারে, যা সাধারণত ডলারকে শক্তিশালী করে এবং রুপির মতো উদীয়মান বাজারগুলোর মুদ্রার ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করে।

মূল বিষয়সমূহ

  • জ্বালানি খাতে স্বস্তি: ব্রেন্ট ক্রুড অয়েলের দাম ২% কমে $৭২.৩ ডলারে নামায় ভারতের চলতি হিসাবের ঘাটতি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা নিয়ে উদ্বেগ হ্রাস পেয়েছে।
  • পুঁজি প্রবাহ: বিদেশি ব্যাংকগুলোর ডলার বিক্রি বৃদ্ধি এবং রুপির বিপরীতে শর্ট বেট কমে যাওয়ায় স্থানীয় মুদ্রায় প্রয়োজনীয় সমর্থন মিলেছে।
  • মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি: রুপির স্থিতিশীলতা মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের ওপর নির্ভরশীল, কারণ প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা তৈরি করতে পারে।