ઘટતા તેલના ભાવ અને વિદેશી રોકાણના પ્રવાહ વચ્ચે ભારતીય રૂપિયો મજબૂત બન્યો

વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ઘટાડો અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના વધતા સંકેતોને કારણે ગુરુવારે ભારતીય રૂપિયો થોડો વધારા સાથે બંધ થયો હતો. જોકે, આયાતકારો તરફથી મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગને કારણે ચલણની તેજી પર થોડો અંકુશ આવ્યો હતો, તેમ છતાં વીકેન્ડ તરફ આગળ વધતા એકંદર સેન્ટિમેન્ટ સકારાત્મક રહ્યું હતું.

રૂપિયો મજબૂત થવાના કારણો: તેલ અને રોકાણનો પ્રવાહ

ગુરુવારના સત્ર દરમિયાન રૂપિયો અંદાજે 0.3% વધ્યો અને 94.3950 પર બંધ થયો. આ હલચલ મુખ્યત્વે બે મહત્વપૂર્ણ મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દ્વારા સંચાલિત હતી: ઘટતા ઊર્જા ખર્ચ અને વિદેશી મૂડીના સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સમાં લગભગ 2% નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે ઘટીને $72.3 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયો હતો—આવા સ્તર ફેબ્રુઆરીના અંતમાં ઈરાન સાથેના ભૂ-રાજકીય તણાવ વધતા પહેલા જોવા મળ્યા હતા.

BofA Global Research અનુસાર, તેલના નીચા ભાવે ભારતની કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (ચાલુ ખાતાની ખાધ) અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને નોંધપાત્ર રીતે ઓછી કરી છે. વધુમાં, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણમાં વધારાથી ચલણને ફાયદો થયો હતો, જેમાં ટ્રેડર્સે નોંધ્યું હતું કે વિદેશી બેંકો કસ્ટોડિયલ ક્લાયન્ટ્સ વતી સક્રિયપણે ડોલર વેચી રહી હતી. લિક્વિડિટીના આ પ્રવાહથી રૂપિયા પરના 'શોર્ટ બેટ્સ' (short bets) તેમના બહુ-મહિનાના ઉચ્ચ સ્તરોથી પાછા હટવામાં મદદ મળી હતી.

બજારની અસ્થિરતા અને આયાતકારોની માંગ

શરૂઆતના ટ્રેડિંગમાં એક મહિનાથી વધુના ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચવા છતાં, સત્રના અંત તરફ રૂપિયો તેના કેટલાક વધારા ગુમાવી બેઠું હતું. આ ઘટાડાનું કારણ મહિનાના અંતના સામાન્ય દબાણો હતા, ખાસ કરીને આયાતકારો તરફથી ડોલરની ઊંચી માંગ અને નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ (NDF) કોન્ટ્રાક્ટ્સની મેચ્યોરિટી.

બજારની ગતિશીલતામાં પોઝિશનિંગમાં ફેરફાર પણ જોવા મળ્યો; NDF ઇમ્પ્લાઇડ યીલ્ડ હવે ઓનશોર યીલ્ડ કરતા માત્ર નજીવી જ વધારે છે, જે સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ તેમની લાંગ USD/INR પોઝિશન ઘટાડી છે. આ ફેરફાર ટૂંકા ગાળામાં ડોલર સામે રૂપિયાની સ્થિરતામાં વધતી જતી આત્મવિશ્વાસ દર્શાવે છે.

વૈશ્વિક સંકેતો અને યુએસ ફુગાવાના પરિબળ

જ્યારે ભારતીય સ્થાનિક પરિબળોએ ટેકો આપ્યો, ત્યારે વૈશ્વિક બજારના વલણોએ રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટને આકાર આપવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવી હતી. માઈક્રોન (Micron) અને ક્વોલકોમ (Qualcomm) જેવા ચિપ જાયન્ટ્સના મજબૂત અર્નિંગ ફોરકાસ્ટ પછી વૈશ્વિક ઇક્વિટીમાં, ખાસ કરીને ટેકનોલોજી સેક્ટરમાં તેજી જોવા મળી હતી. જ્યારે ભારતના Nifty 50 માં 0.2% નો સામાન્ય વધારો જોવા મળ્યો, તે MSCI ના એશિયન ઇક્વિટી ગેજમાં જોવા મળેલા 1.5% ના ઉછાળા કરતા પાછળ રહી ગયું હતું.

જોકે, બજારના સહભાગીઓ મહત્વપૂર્ણ યુએસ ફુગાવાના ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા હોવાથી સાવચેતીનો ભાવ યથાવત છે. રોકાણકારો યુએસ PCE ફુગાવાના રિપોર્ટ પર નજર રાખી રહ્યા છે, જેમાં મે મહિનામાં કોર પ્રાઇસમાં 0.3% વધારાની અપેક્ષા છે, જે વાર્ષિક દરને 3.4% પર લાવશે. કોઈપણ "અપેક્ષા કરતા વધુ" (hotter-than-expected) ફુગાવો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દર વધારાના ડરને ફરી જીવંત કરી શકે છે, જે સંભવતઃ ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે અને રૂપિયા જેવા ઉભરતા બજારના ચલણો પર નવો દબાણ લાવી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ક્રૂડ ઓઈલની અસર: બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં $72.3 સુધીનો 2% નો ઘટાડો ભારતની કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ અંગેની ચિંતાઓને ઘટાડ્યો છે, જે રૂપિયા માટે ટેકો પૂરો પાડે છે.
• મૂડીનો પ્રવાહ: વિદેશી બેંકો દ્વારા ડોલરના વધતા વેચાણ અને રૂપિયા પરના શોર્ટ બેટ્સમાં ઘટાડો વિદેશી રોકાણકારોના સુધરતા સેન્ટિમેન્ટનો સંકેત આપે છે.
• યુએસ મેક્રો જોખમો: યુએસ PCE ફુગાવાના ડેટાની અપેક્ષા મુખ્ય જોખમનું પરિબળ બની રહે છે, કારણ કે ઊંચો ફુગાવો ફેડ દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધુ વધારો કરવા પ્રેરી શકે છે.