Индийская рупия укрепляется на фоне падения цен на нефть и притока иностранного капитала

Индийская рупия закрылась в четверг с небольшим ростом, чему способствовало снижение мировых цен на сырую нефть и признаки увеличения притока иностранных портфельных инвестиций. Хотя спрос на доллар со стороны импортеров в конце месяца ограничил часть восходящей динамики валюты, общие настроения оставались позитивными перед выходными.

Факторы укрепления рупии: нефть и приток капитала

В ходе четверговой сессии рупия выросла примерно на 0,3%, закрывшись на отметке 94,3950. Это движение было в значительной степени обусловлено двумя важными макроэкономическими факторами: снижением стоимости энергоносителей и восстановлением настроений в отношении иностранного капитала. Фьючерсы на нефть марки Brent резко упали почти на 2%, снизившись до 72,3 доллара за баррель — уровня, которого не наблюдалось с момента обострения геополитической напряженности вокруг Ирана в конце февраля.

Согласно данным BofA Global Research, низкие цены на нефть значительно ослабили опасения относительно дефицита текущего счета Индии и общей макроэкономической стабильности. Кроме того, валюта выиграла от увеличения притока иностранных портфельных инвестиций: трейдеры отмечали, что иностранные банки активно продавали доллары от имени своих кастодиальных клиентов. Этот приток ликвидности помог сократить ставки на понижение по рупии, которые ранее находились на многомесячных максимумах.

Рыночная волатильность и спрос импортеров

Несмотря на достижение максимума за более чем месяц в начале торгов, к закрытию сессии рупия частично утратила часть своего роста. Это отступление было связано с типичным давлением в конце месяца, а именно с высоким спросом на доллар со стороны импортеров и истечением срока действия беспоставочных форвардных контрактов (NDF).

Рыночная динамика также отразила сдвиг в позиционировании: подразумеваемая доходность NDF теперь лишь незначительно превышает внутреннюю (onshore) доходность, что говорит о сокращении инвесторами длинных позиций по паре USD/INR. Этот сдвиг указывает на растущую уверенность в стабильности рупии по отношению к доллару в краткосрочной перспективе.

Глобальные сигналы и фактор инфляции в США

Хотя внутренние факторы Индии оказывали поддержку, глобальные рыночные тенденции сыграли значительную роль в формировании настроений инвесторов. Мировые акции продемонстрировали рост, особенно в технологическом секторе, после сильных прогнозов прибыли таких гигантов по производству чипов, как Micron и Qualcomm. В то время как индийский индекс Nifty 50 показал скромный рост на 0,2%, он отстал от 1,5%-го скачка индекса азиатских акций MSCI.

Тем не менее, сохраняется осторожность, так как участники рынка ожидают важнейших данных по инфляции в США. Инвесторы внимательно следят за отчетом по инфляции PCE в США; ожидается, что базовые цены вырастут на 0,3% в мае, что приведет годовой показатель к 3,4%. Любые данные об инфляции, оказавшиеся «выше ожиданий», могут возродить опасения относительно повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США, что потенциально укрепит доллар и усилит давление на валюты развивающихся рынков, таких как рупия.

Основные выводы

• Влияние цен на нефть: Падение стоимости нефти марки Brent на 2% до 72,3 доллара снизило опасения по поводу дефицита текущего счета Индии, создав подушку безопасности для рупии.
• Приток капитала: Увеличение продаж доллара иностранными банками и сокращение ставок на понижение рупии свидетельствуют об улучшении настроений иностранных инвесторов.
• Макроэкономические риски США: Ожидание данных по инфляции PCE в США остается основным фактором риска, так как высокая инфляция может спровоцировать дальнейшее повышение процентных ставок ФРС.