ઘટતા તેલના ભાવ અને વિદેશી રોકાણના પ્રવાહથી સેન્ટિમેન્ટ વધતા રૂપિયો મજબૂત બન્યો

વૈશ્વિક તેલના ભાવમાં ઘટાડો અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના વધતા પ્રવાહને કારણે સ્થાનિક સેન્ટિમેન્ટ મજબૂત બનતા, ભારતીય રૂપિયો ગુરુવારે 94.3950 પર બંધ રહ્યો હતો અને તેમાં સામાન્ય વધારો જોવા મળ્યો હતો. જોકે, મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગને કારણે ચલણમાં થોડો અવરોધ આવ્યો હતો, તેમ છતાં વીકેન્ડ તરફ આગળ વધતા એકંદર દૃષ્ટિકોણ સકારાત્મક રહ્યો હતો.

રૂપિયાના મૂલ્યવૃદ્ધિના કારણો: તેલ અને રોકાણનો પ્રવાહ

ગુરુવારના સત્ર દરમિયાન વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાને કારણે રૂપિયો અંદાજે 0.3% વધ્યો હતો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સ લગભગ 2% ઘટીને $72.3 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયા હતા—જે સ્તર ફેબ્રુઆરીના અંતમાં ઈરાન સાથેના ભૂ-રાજકીય તણાવ વધતા પહેલા જોવા મળ્યા હતા.

BofA Global Research અનુસાર, તેલના નીચા ભાવે ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ (current account deficit) અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની બજારની ચિંતાઓને અસરકારક રીતે ઓછી કરી છે. ઉર્જા ખર્ચમાં આ ફેરફાર અને વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકના પગલાંઓને કારણે ટ્રેડર્સને રૂપિયા પરના "શોર્ટ બેટ્સ" (short bets) ઘટાડવા માટે પ્રોત્સાહન મળ્યું છે, જે અગાઉ ઘણા મહિનાઓના ઉચ્ચ સ્તરે હતા. આ ઉપરાંત, કસ્ટોડિયલ ક્લાયન્ટ્સ વતી કામ કરતા વિદેશી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલા ડોલરના વેચાણથી શરૂઆતના વધારાને ટેકો મળ્યો હતો.

બજારના અવરોધો અને મહિનાના અંતની માંગ

શરૂઆતના ટ્રેડિંગ દરમિયાન એક મહિનાથી વધુના ઉચ્ચ સ્તરને સ્પર્શવા છતાં, સત્ર આગળ વધતા રૂપિયો તેના વધારાના અમુક ભાગ ગુમાવી બેઠો હતો. આ ઉલટફેર માટે મુખ્ય કારણો ભારતીય આયાતકારો તરફથી યુએસ ડોલરની સામાન્ય મહિનાના અંતની માંગ અને મેચ્યોર થતા નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ (NDF) કોન્ટ્રાક્ટ્સની અસર હતી.

જોકે ચલણ અઠવાડિયું લગભગ સ્થિરતા સાથે પૂર્ણ થયું હતું, પરંતુ NDF ઇમ્પ્લાઇડ યીલ્ડ (implied yields) ઓનશોર યીલ્ડની નજીક આવતા મૂળભૂત સેન્ટિમેન્ટમાં ફેરફાર થયો છે, જે બજારના સહભાગીઓ દ્વારા USD/INR ની લોંગ પોઝિશનમાં ઘટાડો સૂચવે છે.

વૈશ્વિક સંદર્ભ: ટેક રેલી અને યુએસ ફુગાવા પર નજર

સ્થાનિક ચલણની હિલચાલ મિશ્ર વૈશ્વિક સંકેતોના પૃષ્ઠભૂમિમાં થઈ હતી. જ્યારે માઈક્રોન (Micron) અને ક્વોલકોમ (Qualcomm) જેવા ચિપ જાયન્ટ્સના મજબૂત અર્નિંગ્સ પછી વૈશ્વિક ઇક્વિટીમાં ટેકનોલોજી સ્ટોક્સ દ્વારા તેજી જોવા મળી હતી, ત્યારે ભારતનો નિફ્ટી 50 (Nifty 50) માત્ર 0.2% નો મર્યાદિત વધારો દર્શાવતો હતો, જે MSCI ના એશિયન શેર ગેજમાં જોવા મળેલા 1.5% ના ઉછાળા કરતા ઓછો હતો.

રોકાણકારો અને નીતિ નિર્ધારકો હવે તેમનું ધ્યાન મહત્વપૂર્ણ યુએસ આર્થિક ડેટા તરફ કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. બજાર આગામી યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ફુગાવાના ડેટા પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યું છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે મે મહિનામાં કોર પ્રાઇસમાં 0.3% નો વધારો થયો હશે, જેનાથી વાર્ષિક દર 3.4% પર પહોંચશે. આ અંદાજો કરતા વધુ કોઈપણ ફુગાવાનો આંકડો યુએસ વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાના ડરને ફરીથી જાગૃત કરી શકે છે, જે સંભવિત રીતે રૂપિયા જેવા ઉભરતા બજારના ચલણો પર નવો દબાણ લાવી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• તેલના ભાવમાં રાહત: બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં પ્રતિ બેરલ $72.3 સુધીના લગભગ 2% ઘટાડાએ ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ અને મેક્રો સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને ઘટાડી છે.
• બદલાતું સેન્ટિમેન્ટ: સુધારેલા વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના પ્રવાહ અને રૂપિયા પરના શોર્ટ બેટ્સમાં ઘટાડો થવાથી ચલણને ખૂબ જ જરૂરી ટેકો મળ્યો છે.
• ફુગાવા પર નજર: યુએસ PCE ફુગાવાના ડેટાની રાહ જોતા બજારમાં અસ્થિરતા વધી શકે છે, કારણ કે અપેક્ષા કરતા વધુ આંકડા યુએસ વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાની અપેક્ષાઓને જન્મ આપી શકે છે.