تقویت روپیه با کاهش قیمت نفت و افزایش جریان ورودی سرمایه خارجی
روپیه هند در روز پنجشنبه با ثبت افزایش اندکی، در سطح ۹۴.۳۹۵۰ بسته شد؛ چرا که ترکیبی از کاهش قیمت جهانی نفت و بهبود جریان ورودی سبد سهام خارجی، باعث تقویت جو روانی داخلی شد. اگرچه تقاضای دلار در پایان ماه باعث ایجاد برخی موانع برای این ارز شد، اما چشمانداز کلی در آستانه آخر هفته مثبت باقی ماند.
عوامل تقویت روپیه: نفت و جریانهای ورودی
روپیه در طول معاملات روز پنجشنبه تقریباً ۰.۳٪ افزایش یافت که عامل اصلی آن ریزش قابل توجه در بازارهای جهانی انرژی بود. قیمت آتی نفت خام برنت با حدود ۲٪ کاهش به ۷۲.۳ دلار در هر بشکه رسید؛ سطحی که از زمان پیش از تشدید تنشهای ژئوپلیتیک مربوط به ایران در اواخر فوریه، مشاهده نشده بود.
طبق گزارش BofA Global Research، کاهش قیمت نفت بهطور مؤثری نگرانیهای بازار را در مورد کسری حساب جاری هند و ثبات کلان اقتصادی کاهش داده است. این تغییر در هزینههای انرژی، همراه با اقدامات بانک مرکزی برای جذب سرمایه خارجی، معاملهگران را تشویق کرده است تا «شرطبندیهای فروش» (short bets) روی روپیه را که پیش از این در بالاترین سطح چند ماهه خود بود، کاهش دهند. علاوه بر این، افزایشهای اولیه با فروش دلار توسط بانکهای خارجی که به نمایندگی از مشتریان امانتدار (custodial clients) عمل میکردند، حمایت شد.
موانع بازار و تقاضای پایان ماه
با وجود رسیدن به بالاترین سطح بیش از یک ماهه در اوایل معاملات، روپیه با پیشرفت جلسات معاملاتی بخشی از سود خود را از دست داد. عوامل اصلی این بازگشت، تقاضای معمول واردکنندگان هندی برای دلار آمریکا در پایان ماه و تأثیر قراردادهای آتی غیرقابل تحویل (NDF) در حال سررسید بود.
اگرچه این ارز هفته را تقریباً بدون تغییر به پایان رساند، اما با نزدیک شدن بازده ضمنی NDF به بازده داخلی (onshore)، جو روانی زیربنایی تغییر کرده است که نشاندهنده کاهش موقعیتهای خرید بلندمدت (long positions) USD/INR توسط فعالان بازار است.
بافت جهانی: رالی تکنولوژی و نظارت بر تورم ایالات متحده
نوسانات ارز محلی در پسزمینهای از سیگنالهای جهانیِ متناقض رخ داد. در حالی که سهام جهانی به دلیل گزارشهای سود قوی غولهای تراشهسازی مانند Micron و Qualcomm، از سهام بخش فناوری تقویت شد، شاخص Nifty 50 هند با رشد ملایمتر ۰.۲ درصدی مواجه شد که از جهش ۱.۵ درصدی شاخص سهام آسیایی MSCI عقب ماند.
سرمایهگذاران و سیاستگذاران اکنون توجه خود را به دادههای اقتصادی حیاتی ایالات متحده معطوف کردهاند. بازار به دقت در حال نظارت بر دادههای تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده است. تحلیلگران انتظار دارند قیمتهای هسته (core prices) در ماه مه ۰.۳٪ افزایش یافته و نرخ سالانه را به ۳.۴٪ برساند. هر عدد تورمی که از این پیشبینیها فراتر رود، میتواند ترس از افزایش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده را دوباره شعلهور کند و بهطور بالقوه فشار جدیدی بر ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه وارد کند.
نکات کلیدی
- تسکین قیمت نفت: کاهش تقریباً ۲ درصدی نفت خام برنت به ۷۲.۳ دلار در هر بشکه، نگرانیها در مورد کسری حساب جاری و ثبات اقتصاد کلان هند را کاهش داده است.
- تغییر جو روانی: بهبود جریان ورودی سبد سهام خارجی و عقبنشینی در شرطبندیهای فروش روی روپیه، حمایت بسیار مورد نیاز را برای این ارز فراهم کرده است.
- نظارت بر تورم: با توجه به دادههای تورم PCE ایالات متحده، نوسانات بازار ممکن است افزایش یابد، زیرا ارقام بالاتر از حد انتظار میتواند انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره در ایالات متحده را برانگیزد.