ઘટતા તેલના ભાવ અને વિદેશી રોકાણના પ્રવાહથી સેન્ટિમેન્ટ વધતા રૂપિયો મજબૂત બન્યો

વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના પ્રવાહમાં જોવા મળેલા વધારાને કારણે ગુરુવારે ભારતીય રૂપિયો થોડો મજબૂત રીતે બંધ થયો હતો. જોકે મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગને કારણે કેટલાક ફાયદા મર્યાદિત રહ્યા હતા, તેમ છતાં ચલણનું આ પ્રદર્શન સ્થાનિક મેક્રોઇકોનોમિક (સમગ્ર અર્થતંત્રના) પરિદ્રશ્યમાં બદલાતા સેન્ટિમેન્ટને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

રૂપિયાના મધ્યમ વધારા પાછળના મુખ્ય કારણો

ગુરુવારના સત્ર દરમિયાન રૂપિયો અંદાજે 0.3% વધ્યો હતો અને 94.3950 પર બંધ થયો હતો. આ હલનચલન એવા સમયે થઈ રહી છે જ્યારે બજારના સહભાગીઓ લિક્વિડિટી (તરલતા) ડાયનેમિક્સમાં ફેરફાર જોઈ રહ્યા છે. સત્રના પ્રારંભિક વધારામાં મુખ્યત્વે કસ્ટોડિયલ ક્લાયન્ટ્સ વતી કામ કરતા વિદેશી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલા ડોલરના વેચાણનો ફાળો રહ્યો હતો.

રસપ્રદ વાત એ છે કે, રૂપિયા સામેના શોર્ટ બેટ્સ (ટૂંકા ગાળાના સટ્ટા) તેમના બહુ-મહિનાના ઉચ્ચ સ્તરથી નીચે આવ્યા છે. રોયટર્સના સર્વે મુજબ, આ ઘટાડો તેલના ઘટતા ભાવ અને વિદેશી મૂડીને આકર્ષવા માટે સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા લેવામાં આવેલા વ્યૂહાત્મક પગલાઓનું સીધું પરિણામ છે. સટ્ટાકીય દબાણમાં આ ઘટાડાએ સ્થાનિક ચલણને ખૂબ જ જરૂરી રાહત આપી છે.

ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલા મોટા ઘટાડાની અસર

સુધારેલા સેન્ટિમેન્ટ માટે મુખ્ય કારણ બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સમાં થયેલો ઘટાડો છે, જે લગભગ 2% ઘટીને $72.3 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચી ગયો છે. ફેબ્રુઆરીના અંતમાં ઈરાન સાથેના ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધતા પહેલાના સ્તરથી આ સૌથી નીચું સ્તર છે.

ભારત જેવા તેલ આયાત કરતા દેશ માટે, ક્રૂડના નીચા ભાવ એ એક મહત્વપૂર્ણ મેક્રોઇકોનોમિક સ્ટેબિલાઇઝર છે. BofA ગ્લોબલ રિસર્ચે નોંધ્યું છે કે તેલના ઘટતા ભાવે કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (ચાલુ ખાતાની ખાધ) વધવા અને વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિકેમળતા નબળાઈ અંગેના ડરને ઓછો કર્યો છે. મધ્ય પૂર્વમાંથી પુરવઠાની અપેક્ષાઓ વધતા, ભારતની વેપાર સંતુલન પરનું દબાણ ઘટે છે, જે પરોક્ષ રીતે રૂપિયાની મજબૂતીને ટેકો આપે છે.

વૈશ્વિક સંકેતો અને યુએસ ફુગાવાના પડછાયા

જ્યારે સ્થાનિક પરિબળોએ ટેકો આપ્યો, ત્યારે આયાતકારો દ્વારા મહિનાના અંતમાં ડોલરની માંગ અને નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ (NDF) કોન્ટ્રાક્ટ્સના મેચ્યોરિટીને કારણે રૂપિયાને અવરોધોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. વધુમાં, વૈશ્વિક બજારો યુએસ મોનેટરી પોલિસી (નાણાકીય નીતિ) અંગે "વેઇટ-એન્ડ-વોચ" (રાહ જુઓ અને જુઓ) મોડમાં છે.

રોકાણકારો આગામી યુએસ PCE (Personal Consumption Expenditures) ફુગાટાના ડેટા પર નજર રાખી રહ્યા છે. બજારના અનુમાન મુજબ:

• કોર PCE ફુગાવો: મે મહિનામાં 0.3% વધવાની અપેક્ષા છે, જેનાથી વાર્ષિક દર 3.4% થશે.
• હેડલાઇન ફુગાવો: મહિના માટે 0.5% અને વાર્ષિક ધોરણે 4.1% રહેવાનો અંદાજ છે.

આ અપેક્ષાઓ કરતા વધુ કોઈપણ આંકડો યુએસ વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાના સટ્ટાને મજબૂત કરી શકે છે, જે સામાન્ય રીતે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને રૂપિયા જેવી ઉભરતી બજારની ચલણો પર દબાણ લાવે છે.

મુખ્ય તારણો

• ક્રૂડ ઓઈલથી રાહત: બ્રેન્ટ ક્રૂડના $72.3 પ્રતિ બેરલ પર ઘટવાથી ભારતની કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ અને મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે.
• મૂડીનો પ્રવાહ: વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણના પ્રવાહમાં વધારો અને રૂપિયા સામેના શોર્ટ બેટ્સમાં ઘટાડો ચલણને માળખાગત ટેકો પૂરો પાડે છે.
• યુએસ પોલિસી પર નજર: બજારનું સેન્ટિમેન્ટ યુએસ PCE ફુગાટાના ડેટા પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે, કારણ કે અપેક્ષા કરતા વધુ ફુગાવો સંભવિત વ્યાજ દર વધારા દ્વારા USD ની વધુ મજબૂતી લાવી શકે છે.