कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमती आणि परकीय भांडवल प्रवाहासामुळे रुपया मजबूत

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली मोठी घट आणि परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीत झालेली वाढ यामुळे गुरुवारी भारतीय रुपया किंचित मजबूत होऊन बंद झाला. महिन्याच्या अखेरीस डॉलरच्या वाढलेल्या मागणीमुळे रुपयाच्या वाढीवर काही प्रमाणात मर्यादा आल्या असल्या तरी, रुपयाची ही कामगिरी देशांतर्गत मॅक्रोइकॉनॉमिक (स्थूल आर्थिक) परिस्थितीत बदलत्या चित्रानुसार दिसून येते.

रुपयाच्या किंचित वाढीमागील प्रमुख घटक

गुरुवारी रुपया सुमारे ०.३% वाढून ९४.३९५० वर बंद झाला. जेव्हा बाजार सहभागी लिक्विडिटी (द्रव्यता) च्या गतिशीलतेमध्ये बदल पाहत आहेत, अशा वेळी ही हालचाल दिसून आली आहे. सत्राच्या सुरुवातीला परदेशी बँकांनी त्यांच्या कस्टोडियल क्लायंट्सच्या वतीने केलेल्या डॉलर विक्रीमुळे रुपयाला बळकटी मिळाली.

विशेष म्हणजे, रुपयाच्या विरोधातील 'शॉर्ट बेट्स' (short bets) त्यांच्या अनेक महिन्यांच्या उच्चांकावरून खाली आले आहेत. रॉयटर्सच्या सर्वेक्षणांनुसार, तेलाच्या किमतीतील घट आणि परकीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेने घेतलेल्या धोरणात्मक उपाययोजनांचा हा थेट परिणाम आहे. सट्टेबाजीच्या दबावात झालेल्या या कमीपणामुळे स्थानिक चलनाला आवश्यक दिलासा मिळाला आहे.

कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेल्या घसरणीचा परिणाम

सुधारलेल्या भावनेसाठी ब्रेंट क्रूड ऑइल फ्युचर्समधील घट हे एक मुख्य कारण आहे, जे सुमारे २% घसरून $७२.३ प्रति बॅरलवर आले आहे. फेब्रुवारीच्या उत्तरार्धात इराणशी संबंधित भू-राजकीय तणाव वाढण्यापूर्वीची ही सर्वात कमी पातळी आहे.

भारतासारख्या तेल आयात करणाऱ्या देशासाठी, कच्च्या तेलाच्या कमी किमती हे एक महत्त्वाचे मॅक्रोइकॉनॉमिक स्टॅबिलायझर (स्थूल आर्थिक स्थिरीकरण घटक) आहेत. BofA Global Research ने नमूद केले आहे की, तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे चालू खात्यातील तूट (current account deficit) वाढण्याची आणि व्यापक मॅक्रोइकॉनॉमिक परिस्थिती बिघडण्याची भीती कमी झाली आहे. मध्यपूर्वेकडून पुरवठा वाढण्याची शक्यता असल्याने भारताच्या व्यापार संतुलनावरील दबाव कमी होत आहे, ज्यामुळे अप्रत्यक्षपणे रुपयाला बळकटी मिळत आहे.

जागतिक संकेत आणि अमेरिकन महागाईची सावली

देशांतर्गत घटकांमुळे रुपयाला बळ मिळाले असले तरी, आयातदारांकडून महिन्याच्या अखेरीस असलेल्या डॉलरच्या मागणीमुळे आणि नॉन-डिलिव्हरेबल फॉरवर्ड (NDF) करारांच्या मॅच्युरिटीमुळे रुपयासमोर आव्हाने उभी राहिली आहेत. शिवाय, अमेरिकन चलनविषयक धोरणाबाबत जागतिक बाजारपेठा सध्या "प्रतिक्षा आणि पाहा" (wait-and-watch) या स्थितीत आहेत.

गुंतवणूकदार आगामी अमेरिकन PCE (Personal Consumption Expenditures) महागाईच्या आकडेवारीवर बारीक लक्ष ठेवून आहेत. बाजारपेठेतील अंदाज असे सुचवतात:

• कोअर PCE महागाई: मे महिन्यात ०.३% वाढण्याची शक्यता असून वार्षिक दर ३.४% पर्यंत पोहोचू शकतो.
• हेडलाइन महागाई: या महिन्यासाठी ०.५% आणि वार्षिक (year-over-year) ४.१% राहण्याचा अंदाज आहे.

जर महागाईचे आकडे या अंदाजापेक्षा जास्त आले, तर अमेरिकेतील व्याजदर वाढण्याच्या शक्यता वाढू शकतात, ज्यामुळे सहसा अमेरिकन डॉलर मजबूत होतो आणि रुपयासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांवर दबाव येतो.

महत्त्वाचे मुद्दे

• कच्च्या तेलाचा दिलासा: ब्रेंट क्रूड $७२.३ प्रति बॅरलवर खाली आल्यामुळे भारताची चालू खात्यातील तूट आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरतेबाबतची चिंता कमी झाली आहे.
• भांडवल प्रवाह: परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीत झालेली वाढ आणि रुपयाच्या विरोधातील शॉर्ट बेट्समध्ये झालेली घट यामुळे रुपयाला संरचनात्मक आधार मिळाला आहे.
• अमेरिकन धोरणांवर लक्ष: अमेरिकन PCE महागाईच्या आकडेवारीबाबत बाजारपेठ संवेदनशील आहे, कारण अपेक्षेपेक्षा जास्त महागाईमुळे संभाव्य व्याजदर वाढीमुळे डॉलर अधिक मजबूत होऊ शकतो.