Rupee India Mengukuh Apabila Penurunan Harga Minyak dan Aliran Masuk Asing Melonjakkan Sentimen

Rupee India mencatatkan pemulihan sederhana pada hari Khamis, ditutup pada 94.3950 selepas meningkat kira-kira 0.3% semasa sesi tersebut. Pergerakan menaik ini didorong oleh gabungan penurunan harga minyak mentah global dan tanda-tanda peningkatan aliran masuk portfolio asing, yang memberikan kelegaan yang amat diperlukan kepada mata wang tempatan tersebut.

Kejatuhan Harga Minyak Mengurangkan Kebimbangan Makroekonomi

Pemacu utama di sebalik prestasi rupee adalah kejatuhan ketara dalam pasaran tenaga global. Niaga hadapan minyak mentah Brent jatuh hampir 2% kepada $72.3 se tong, tahap yang tidak dilihat sejak sebelum ketegangan perang Iran meningkat pada akhir Februari. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh jangkaan peningkatan bekalan dari Timur Tengah, yang mengatasi kebimbangan permintaan semasa.

Bagi ekonomi India, yang merupakan pengimport utama minyak mentah, harga minyak yang lebih rendah bertindak sebagai pelindung penting. Menurut nota daripada BofA Global Research, penurunan harga minyak telah mengurangkan kegelisahan pasaran mengenai defisit akaun semasa yang lebih luas dan potensi kemerosotan makroekonomi di India.

Aliran Masuk Asing dan Peralihan Pertaruhan Pasaran

Kekuatan mata wang tersebut diperkukuh lagi oleh peningkatan ketara dalam aliran masuk portfolio asing. Peserta pasaran menyatakan bahawa keuntungan awal didorong oleh penjualan dolar oleh bank asing, yang berkemungkinan bertindak bagi pihak pelanggan pemegang amanah (custodial clients). Kemasukan modal ini telah membantu mengurangkan tekanan terhadap rupee.

Selain itu, tinjauan Reuters menunjukkan bahawa pertaruhan jangka pendek (short bets) terhadap rupee telah menyusut daripada kemuncaknya dalam tempoh berbulan-bulan. Memandangkan langkah-langkah bank pusat untuk menarik modal asing mula membuahkan hasil, selera pasaran untuk posisi panjang USD/INR telah berkurangan. BofA Global Research memerhatikan bahawa hasil tersirat NDF (Non-Deliverable Forward) kini hanya sedikit di atas hasil dalam negara (onshore yields), menandakan prospek yang lebih seimbang bagi pasangan mata wang tersebut.

Cabaran: Permintaan Akhir Bulan dan Data Inflasi AS

Walaupun terdapat momentum positif, keuntungan rupee dihadkan sebahagiannya oleh tekanan akhir bulan yang lazim. Permintaan pengimport terhadap dolar AS dan matang kontrak niaga hadapan tidak boleh dihantar (non-deliverable forward) menghalang mata wang tersebut daripada mengekalkan kemuncaknya pada awal sesi.

Memandang ke hadapan, pasaran global kekal berwaspada sementara pelabur menantikan data inflasi PCE AS yang penting. Ramalan pasaran menunjukkan harga teras meningkat 0.3% pada bulan Mei, yang akan meletakkan kadar tahunan pada 3.4%. Jika data menunjukkan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan, ia boleh mengukuhkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah AS selanjutnya, yang berpotensi mengukuhkan dolar dan memberi tekanan baharu kepada mata wang pasaran sedang membangun seperti rupee.

Ringkasan Utama

• Kelegaan Minyak Mentah: Penurunan 2% dalam Brent crude kepada $72.3 telah mengurangkan kebimbangan mengenai defisit akaun semasa India dan kestabilan makroekonomi yang lebih luas.
• Aliran Masuk yang Bertambah Baik: Peningkatan penjualan dolar oleh bank asing dan penyusutan pertaruhan jangka pendek terhadap rupee menunjukkan sentimen pelabur yang semakin kukuh.
• Risiko Makro Global: Data inflasi PCE AS yang akan datang kekal sebagai pemboleh ubah kritikal yang boleh mencetuskan turun naik dan mempengaruhi trajektori pasangan USD/INR.