SME IPO Devson Catalyst dibuka di BSE hari ini, 16 Juli, dengan kelebihan pemesanan (oversubscribed) sebanyak 220,35 kali dan premi pasar abu-abu (grey-market premium) sekitar Rs 49 per saham, yang mengimplikasikan potensi keuntungan pencatatan (listing gain) sekitar 42 persen dari harga penawaran Rs 118.

Mengapa penawaran ini penting

Kegilaan langganan dan sinyal pasar abu-abu

Selama jendela langganan tiga hari (9-11 Juli), investor institusional, ritel, dan non-institusional mendorong total langganan hingga 220,35 kali. Premi pasar abu-abu—harga tidak resmi di mana saham diperdagangkan sebelum pencatatan—berada di sekitar Rs 49 per saham. Karena premi dihitung terhadap harga penawaran Rs 118, hal ini menghasilkan implikasi keuntungan pencatatan sebesar 42 persen. Aktivitas pasar abu-abu bukanlah jaminan; hal itu hanya mencerminkan permintaan yang terbangun selama penawaran dan dapat berubah setelah saham mulai diperdagangkan.

Bagaimana modal akan digunakan

Ukuran IPO adalah Rs 42,34 crore, yang terbagi antara penerbitan baru sebanyak 33,38 lakh saham senilai Rs 39,39 crore dan Penawaran untuk Penjualan (Offer for Sale) sebanyak 2,50 lakh saham senilai Rs 2,95 crore. Investor ritel dapat melakukan penawaran dalam lot berisi 1.200 saham, dengan investasi minimum sebesar Rs 2,83 lakh untuk dua lot pada pita harga atas.

Hasil bersih, yang diperkirakan sebesar Rs 39,71 crore, akan digunakan untuk:

  • Ekspansi kapasitas – Rs 17,40 crore untuk membangun fasilitas manufaktur baru.
  • Modal kerja – Rs 12 crore untuk kebutuhan operasional sehari-hari.
  • Tujuan korporasi – Rs 5,69 crore untuk aktivitas korporasi umum.
  • Biaya terkait penerbitan – Rs 4,63 crore yang mencakup biaya, komisi, dan biaya lainnya.

Sebagian besar pendanaan dialokasikan untuk memperluas kapasitas produksi, sebuah langkah yang dapat meningkatkan output dan memperkuat posisi perusahaan di pasarnya.

Tentang Devson Catalyst

Devson Catalyst Ltd. memproduksi katalis, adsorben, dan bola keramik—komponen yang meningkatkan efisiensi dan keberlanjutan dalam proses berat seperti penyulingan minyak dan gas, petrokimia, pembuatan baja, dan produksi pupuk. Perusahaan ini mengoperasikan pabrik di Kota Wadhwan, Gujarat, dengan kapasitas terpasang sekitar 6.205 metrik ton per tahun. Pelanggannya sepenuhnya bersifat institusional dan industri, mencakup pasar domestik dan ekspor, dan perusahaan menjual produknya sebagai solusi teknis yang disesuaikan (customized) alih-alih barang jadi yang tersedia di pasar (off-the-shelf).

Risiko dan apa yang perlu diperhatikan selanjutnya

Premi pasar abu-abu adalah barometer informal; harga pencatatan aktual dapat berbeda setelah saham dibuka untuk diperdagangkan. Segmen SME juga menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi daripada pencatatan berkapitalisasi besar, sehingga fluktuasi harga bisa sangat terasa pada minggu-minggu awal.

Kesimpulan: Kelebihan pemesanan sebanyak 220,35 kali dan premi pasar abu-abu sebesar 42 persen menunjukkan minat yang kuat terhadap saham Devson Catalyst, namun ujian sebenarnya adalah apakah harga pencatatan memvalidasi premi tersebut dan apakah modal yang terkumpul dapat diterjemahkan menjadi pertumbuhan kapasitas yang nyata.