Saham Demerger Vedanta Melonjak: Minyak, Tenaga Listrik, dan Besi Naik 5%

Demerger Grup Vedanta baru-baru ini telah memicu penyusunan ulang besar-besaran dalam portofolio investor, dengan entitas yang baru dipisahkan menunjukkan momentum yang luar biasa. Sementara Vedanta Oil & Gas, Power, dan Iron & Steel menyentuh batas atas (upper circuit), bisnis aluminium unggulan grup tersebut mengalami penarikan sementara, menciptakan lanskap yang kompleks bagi para investor.

Rentetan Kemenangan: Minyak, Tenaga Listrik, dan Besi & Baja

Entitas hasil demerger telah menunjukkan kekuatan yang signifikan, dengan tiga saham memperpanjang rentetan kemenangannya hingga enam sesi berturut-turut. Vedanta Oil & Gas menyentuh batas atas 5% di ₹36,40 di BSE, sementara Vedanta Power juga terkunci pada batas 5% di ₹45,25. Memimpin dalam hal momentum adalah Vedanta Iron & Steel, yang diperdagangkan pada batas atas 5% di ₹28,10.

Pendorong keuntungan ini bervariasi di berbagai sektor. Vedanta Oil & Gas, yang menaungi Cairn Oil & Gas yang terkemuka, secara agresif mengejar target produksi 300.000 hingga 500.000 barel per hari melalui rencana investasi sebesar $5 miliar. Sementara itu, Vedanta Power, yang mengelola kapasitas terpasang lebih dari 4 GW di berbagai negara bagian seperti Punjab dan Odisha, bertujuan untuk menjadi salah satu dari tiga produsen tenaga listrik termal swasta teratas di India pada FY33.

Vedanta Aluminium: Compounder Struktural di Tengah Penurunan

Meskipun mengalami penurunan 3,3% menjadi ₹464, para analis tetap optimis terhadap Vedanta Aluminium Metal. Citi baru-baru ini memulai cakupan dengan peringkat ‘Buy’ dan target harga ₹560, yang menyiratkan potensi kenaikan lebih dari 17%.

Pandangan optimis ini didukung oleh proyeksi defisit di pasar aluminium global, yang dapat mendorong harga menuju $4.000 per ton. Citi menyoroti pendorong pertumbuhan utama termasuk ekspansi Balco dan struktur biaya yang lebih baik melalui alumina dan bauksit captive. Khususnya, perusahaan diharapkan mencapai posisi kas bersih pada FY28, menjadikannya sebuah "structural compounder" dibandingkan dengan sifat yang lebih siklis dari unit demerger lainnya.

Divergensi Valuasi dan Block Deal

Investor menghadapi lanskap valuasi yang terfragmentasi, terutama di sektor tenaga listrik. Estimasi broker untuk Vedanta Power sangat bervariasi: Kotak Institutional Equities menyarankan nilai ₹60 per saham, sementara CLSA memperkirakannya sekitar ₹35.

Menambah volatilitas pasar, perusahaan induk, Vedanta, melihat sahamnya turun 6% menyusul laporan tentang block deal besar-besaran. Sekitar 7,3 crore saham, senilai ₹2.149 crore, dilaporkan berpindah tangan pada harga ₹292 per saham melalui entitas promotor, Twin Star Holdings. Transaksi ini mewakili sekitar 1,7% dari ekuitas beredar perusahaan dan telah menambah lapisan kewaspadaan terhadap sentimen grup secara keseluruhan.

Poin Penting

• Momentum vs. Nilai: Sementara Minyak, Tenaga Listrik, dan Besi & Baja mengalami lonjakan harga segera dan batas atas (upper circuit), Aluminium dipandang oleh broker besar seperti Citi sebagai instrumen struktural jangka panjang dengan potensi kenaikan yang tinggi.
• Pendorong Sektoral: Vedanta Oil & Gas berfokus pada ekspansi kapasitas besar-besaran melalui investasi sebesar $5 miliar, sedangkan segmen Tenaga Listrik bergantung pada perjanjian pembelian jangka panjang dan pemulihan kapasitas.
• Profil Investasi: Analis menyarankan bahwa meskipun Aluminium menawarkan leverage operasional yang stabil, entitas demerger lainnya seperti Besi & Baja harus diperlakukan sebagai investasi yang lebih taktis atau siklis karena volatilitas komoditas yang lebih tinggi.