വേദാന്ത ഡിമെർജർ ഓഹരികൾ കുതിക്കുന്നു: ഓയിൽ, പവർ, ഇരുമ്പ് ഓഹരികൾ 5% വർദ്ധിച്ചു
വേദാന്ത ഗ്രൂപ്പിന്റെ സമീപകാല ഡിമെർജർ നിക്ഷേപകരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകളിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമായിട്ടുണ്ട്. പുതിയതായി വേർതിരിച്ചെടുത്ത കമ്പനികൾ മികച്ച മുന്നേറ്റം കാഴ്ചവെക്കുന്നു. വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ്, പവർ, അയൺ & സ്റ്റീൽ എന്നിവ അപ്പർ സർക്യൂട്ടിലെത്തിയപ്പോൾ, ഗ്രൂപ്പിന്റെ പ്രധാന ബിസിനസ്സായ അലുമിനിയം മേഖലയിൽ താൽക്കാലികമായ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.
വിജയയാത്ര: ഓയിൽ, പവർ, അയൺ & സ്റ്റീൽ
ഡിമെർജ് ചെയ്ത കമ്പനികൾ മികച്ച കരുത്ത് പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു; മൂന്ന് ഓഹരികൾ തുടർച്ചയായ ആറ് സെഷനുകളായി ലാഭത്തിൽ തുടരുന്നു. ബിഎസ്ഇയിൽ (BSE) വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ് 5% അപ്പർ സർക്യൂട്ടിൽ ₹36.40 എന്ന നിരക്കിൽ എത്തി. വേദാന്ത പവറും 5% പരിധിയിൽ ₹45.25 എന്ന നിരക്കിൽ എത്തിനിൽക്കുന്നു. ഏറ്റവും കൂടുതൽ മുന്നേറ്റം കാഴ്ചവെക്കുന്നത് വേദാന്ത അയൺ & സ്റ്റീൽ ആണ്, ഇത് ₹28.10 എന്ന 5% അപ്പർ സർക്യൂട്ട് പരിധിയിൽ വ്യാപാരം നടത്തി.
ഈ നേട്ടങ്ങളുടെ കാരണങ്ങൾ ഓരോ മേഖലയിലും വ്യത്യസ്തമാണ്. പ്രമുഖമായ കെയേൺ ഓയിൽ & ഗ്യാസ് ഉൾപ്പെടുന്ന വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ്, 5 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ നിക്ഷേപത്തിലൂടെ പ്രതിദിനം 3,00,000 മുതൽ 5,00,000 ബാരൽ വരെ ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തിനായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. അതേസമയം, പഞ്ചാബ്, ഒഡീഷ തുടങ്ങിയ സംസ്ഥാനങ്ങളിൽ 4 GW ഇൻസ്റ്റാൾഡ് കപ്പാസിറ്റിയുള്ള വേദാന്ത പവർ, 2033 സാമ്പത്തിക വർഷത്തോടെ ഇന്ത്യയിലെ മികച്ച മൂന്ന് സ്വകാര്യ തെർമൽ പവർ ഉൽപ്പാദകരിൽ ഒന്നാവുക എന്ന ലക്ഷ്യത്തോടെയാണ് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത്.
വേദാന്ത അലുമിനിയം: ഇടിവിനിടെയും കരുത്തുറ്റ വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള കമ്പനി
₹464 എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് 3.3% ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, വേദാന്ത അലുമിനിയം മെറ്റലിനെക്കുറിച്ച് അനലിസ്റ്റുകൾ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിലാണ്. സിറ്റി (Citi) അടുത്തിടെ ഈ ഓഹരിക്ക് 'Buy' റേറ്റിംഗും ₹560 ടാർഗറ്റ് പ്രൈസും നൽകി. ഇത് 17 ശതമാനത്തിലധികം വളർച്ചാ സാധ്യതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
ആഗോള അലുമിനിയം വിപണിയിലെ കുറവ് വിലയെ ടൺ başına 4,000 ഡോളർ വരെ എത്തിച്ചേർക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന വിലയിരുത്തൽ ഈ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസത്തിന് ആധാരമാണ്. ബാൽകോ (Balco) വിപുലീകരണവും, ക്യാപ്റ്റീവ് അലുമിന, ബോക്സൈറ്റ് എന്നിവയിലൂടെയുള്ള ചെലവ് കുറയ്ക്കലും വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് സിറ്റി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, 2028 സാമ്പത്തിക വർഷത്തോടെ കമ്പനി നെറ്റ് ക്യാഷ് പൊസിഷനിൽ എത്തുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. ഇത് മറ്റ് ഡിമെർജ് ചെയ്ത യൂണിറ്റുകളുടെ ചാഞ്ചാട്ടം നിറഞ്ഞ സ്വഭാവവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇതിനെ ഒരു "structural compounder" ആക്കുന്നു.
മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ വ്യത്യാസങ്ങളും ബ്ലോക്ക് ഡീലുകളും
നിക്ഷേപകർക്ക്, പ്രത്യേകിച്ച് പവർ മേഖലയിൽ, മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ വലിയ വ്യത്യാസങ്ങൾ നേരിടേണ്ടി വരുന്നുണ്ട്. വേദാന്ത പവറിനെക്കുറിച്ചുള്ള ബ്രോക്കറേജ് കണക്കുകൾ വ്യത്യസ്തമാണ്: കോടക് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇക്വിറ്റീസ് (Kotak Institutional Equities) ഒരു ഓഹരിക്ക് ₹60 മൂല്യം നിർദ്ദേശിക്കുമ്പോൾ, CLSA ഏകദേശം ₹35 ആണ് കണക്കാക്കുന്നത്.
വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് ആക്കം കൂട്ടിക്കൊണ്ട്, ഒരു വലിയ ബ്ലോക്ക് ഡീൽ നടന്നുവെന്ന റിപ്പോർട്ടുകളെത്തുടർന്ന് മാതൃകമ്പനിയായ വേദാന്തയുടെ ഓഹരികൾ 6% ഇടിഞ്ഞു. പ്രൊമോട്ടർ കമ്പനിയായ ട്വിൻ സ്റ്റാർ ഹോൾഡിംഗ്സ് (Twin Star Holdings) വഴി ഏകദേശം 2,149 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 7.3 കോടി ഓഹരികൾ ഓഹരിക്ക് ₹292 നിരക്കിൽ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടതായി റിപ്പോർട്ടുകൾ പറയുന്നു. കമ്പനിയുടെ ആകെ ഓഹരികളുടെ (outstanding equity) ഏകദേശം 1.7% ആണ് ഈ ഇടപാട്. ഇത് ഗ്രൂപ്പിന്റെ മൊത്തത്തിലുള്ള വികാരത്തിൽ ജാഗ്രത വർദ്ധിപ്പിച്ചു.
പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ
- മുന്നേറ്റവും മൂല്യവും (Momentum vs. Value): ഓയിൽ, പവർ, അയൺ & സ്റ്റീൽ മേഖലകളിൽ പെട്ടെന്നുള്ള വില വർദ്ധനവും അപ്പർ സർക്യൂട്ടും കാണുമ്പോൾ, സിറ്റിയെപ്പോലുള്ള പ്രമുഖ ബ്രോക്കറജുകൾ അലുമിനിയത്തെ ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള ഒരു ദീർഘകാല നിക്ഷേപമായി കാണുന്നു.
- മേഖലാപരമായ ഘടകങ്ങൾ: വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ് 5 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ നിക്ഷേപത്തിലൂടെ വലിയ തോതിലുള്ള കപ്പാസിറ്റി വിപുലീകരണത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുമ്പോൾ, പവർ വിഭാഗം ദീർഘകാല പർച്ചേസ് കരാറുകളെയും കപ്പാസിറ്റി വർദ്ധനവിനെയും ആശ്രയിക്കുന്നു.
- നിക്ഷേപ രീതികൾ: അലുമിനിയം സ്ഥിരതയുള്ള പ്രവർത്തന ലാഭം (operating leverage) വാഗ്ദാനം ചെയ്യുമ്പോൾ, അയൺ & സ്റ്റീൽ പോലുള്ള മറ്റ് ഡിമെർജ് ചെയ്ത കമ്പനികളെ കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കണക്കിലെടുത്ത് താൽക്കാലികമോ സൈക്ലിക്കലോ ആയ നിക്ഷേപങ്ങളായി കാണണമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.