വേദാന്ത ഡിമെർജർ: അലുമിനിയം ഇടിയുന്നതിനിടെ ഓയിൽ, ഗ്യാസ്, ഇരുമ്പ് ഓഹരികൾ കുതിക്കുന്നു

വേദാന്ത ഗ്രൂപ്പിനുള്ളിലെ സമീപകാല ഡിമെർജർ, വേർതിരിച്ചെടുത്ത പുതിയ കമ്പനികളിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായിട്ടുണ്ട്. വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ്, പവർ, അയൺ & സ്റ്റീൽ എന്നിവ 5% വരെ ലാഭത്തോടെ തുടർച്ചയായ ആറ് സെഷനുകളിൽ നേട്ടം കൈവരിച്ചപ്പോൾ, ഗ്രൂപ്പിന്റെ "കിരീടത്തിലെ രത്നമായ" വേദാന്ത അലുമിനിയം 3.3% ഇടിവ് നേരിട്ടു.

വിജയിച്ച ത്രയങ്ങൾ: ഓയിൽ, പവർ, അയൺ & സ്റ്റീൽ

ചൊവ്വാഴ്ച വേർതിരിച്ചെടുത്ത കമ്പനികൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചു, പലതും തങ്ങളുടെ അപ്പർ സർക്യൂട്ട് പരിധിയിൽ എത്തി. വേദാന്ത ഓയിൽ & ഗ്യാസ് 36.40 രൂപയിൽ 5% അപ്പർ സർക്യൂട്ട് കൈവരിച്ചുകൊണ്ട് മുന്നിൽ നിന്നു. അതുപോലെ, വേദാന്ത പവർ 45.25 രൂപയിൽ 5% പരിധിയിൽ എത്തി നിൽക്കുമ്പോൾ, ലിസ്റ്റിംഗ് മുതൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്ന വേദാന്ത അയൺ & സ്റ്റീൽ അതിന്റെ 5% പരിധിയായ 28.10 രൂപയിൽ ക്ലോസ് ചെയ്തു.

ഈ കമ്പനികളുടെ വളർച്ചയ്ക്കുള്ള കാരണങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമാണ്:

• Vedanta Oil & Gas: കെയേൺ ഓയിൽ & ഗ്യാസിനെ ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഈ കമ്പനി, 5 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ നിക്ഷേപത്തിലൂടെ പ്രതിദിനം 300,000 മുതൽ 500,000 ബാരൽ വരെ ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ഒരു ഓഹരിക്ക് 42 രൂപയാണ് ന്യായമായ മൂല്യമെന്ന് എസ്ബിഐ സെക്യൂരിറ്റീസിലെ അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• Vedanta Power: നാല് സംസ്ഥാനങ്ങളിലായി 4 GW-ലധികം ശേഷിയുള്ള ഈ കമ്പനി, 2033 സാമ്പത്തിക വർഷത്തോടെ ഇന്ത്യയിലെ മികച്ച മൂന്ന് സ്വകാര്യ തെർമൽ പവർ ഉൽപ്പാദകരിൽ ഒന്നാകാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, കമ്പനിയുടെ മൂല്യത്തെക്കുറിച്ച് ബ്രോക്കർമാർക്കിടയിൽ അഭിപ്രായവ്യത്യാസമുണ്ട്; CLSA നൽകുന്ന 35 രൂപ മുതൽ കോട്ടക് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഇക്വിറ്റീസ് നൽകുന്ന 60 രൂപ വരെയാണ് മൂല്യനിർണ്ണയം.
• Vedanta Iron & Steel: ഏറ്റവും ഉയർന്ന നേട്ടം രേഖപ്പെടുത്തിയെങ്കിലും, ഗ്രൂപ്പിലെ മറ്റ് കമ്പനികളെ അപേക്ഷിച്ച് ഈ ഓഹരിയിൽ ഉയർന്ന സൈക്ലിക്കൽ റിസ്കുകളും (cyclical risks) വരുമാനത്തിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും ഉണ്ടെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

വേദാന്ത അലുമിനിയം: ഹ്രസ്വകാല ഇടിവിനിടെ ഒരു തന്ത്രപരമായ വാങ്ങലാകുമോ?

അടുത്തിടെ 464 രൂപയിലേക്ക് 3.3% ഇടിഞ്ഞെങ്കിലും, പ്രധാന സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് വേദാന്ത അലുമിനിയം ഇപ്പോഴും വലിയ വിശ്വാസത്തോടെ തിരഞ്ഞെടുക്കാവുന്ന ഒരു ഓഹരിയാണ്. സിറ്റി (Citi) ഇതിന് 'Buy' റേറ്റിംഗും 560 രൂപ ലക്ഷ്യവിലയും (target price) നൽകിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് 17%-ലധികം വളർച്ചാ സാധ്യതയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ആഗോള അലുമിനിയം വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന കുറവ് സിറ്റിയുടെ ഈ ശുഭപ്രതീക്ഷയ്ക്ക് ആധാരമാണ്, ഇത് വില ടൺ başına 4,000 ഡോളറിലേക്ക് ഉയരാൻ കാരണമായേക്കാം. ബാൽകോ (Balco) വിപുലീകരണം, ഉൽപ്പാദന തടസ്സങ്ങൾ നീക്കാനുള്ള നടപടികൾ, 2028 സാമ്പത്തിക വർഷത്തോടെ നെറ്റ് ക്യാഷ് പൊസിഷനിലേക്കുള്ള ചുവടുവെപ്പ് എന്നിവയാണ് പ്രധാന വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾ. നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം കണക്ക് ലളിതമാണ്: LME വിലയിലെ ഓരോ 100 ഡോളറിന്റെ മാറ്റവും കമ്പനിയുടെ EBITDA-യെ 4-5.5% വരെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാം.

വൻകിട ബ്ലോക്ക് ഡീലിന്റെ ആഘാതം

ഒരു വൻകിട ബ്ലോക്ക് ഡീലിനെക്കുറിച്ചുള്ള റിപ്പോർട്ടുകളെത്തുടർന്ന് മാതൃ കമ്പനിയായ വേദാന്തയിൽ 6% ഇടിവുണ്ടായി. ഏറ്റവും വലിയ പ്രൊമോട്ടർ ഓഹരി ഉടമയായ ട്വിൻ സ്റ്റാർ ഹോൾഡിംഗ്സ് (Twin Star Holdings), ഒരു ഓഹരിക്ക് 292 രൂപ നിരക്കിൽ ഏകദേശം 2,149 കോടി രൂപയുടെ 7.3 കോടി ഓഹരികൾ കൈമാറി തങ്ങളുടെ ഓഹരി വിഹിതം കുറച്ചതായാണ് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നത്. ഈ ഇടപാട് കമ്പനിയുടെ നിലവിലുള്ള ഓഹരികളുടെ ഏകദേശം 1.7% ആണ്, ഇത് ഗ്രൂപ്പിന്റെ മൊത്തത്തിലുള്ള വിപണി താല്പര്യത്തിൽ കൂടുതൽ ജാഗ്രത വർദ്ധിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വ്യത്യസ്തമായ പ്രകടനം: വേർതിരിച്ചെടുത്ത കമ്പനികൾ (ഓയിൽ, പവർ, അയൺ) ശക്തമായ ബുളിഷ് ട്രെൻഡിലാണ്, എന്നാൽ അലുമിനിയം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ വലിയ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ പിന്തുണയുണ്ടെങ്കിലും ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് പിന്നോട്ട് പോകുന്നു.
• മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ വ്യത്യാസം: വേദാന്ത പവറിന്റെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ വലിയ വ്യത്യാസവും (35 രൂപ മുതൽ 60 രൂപ വരെ), അയൺ & സ്റ്റീൽ ബിസിനസ്സിന്റെ സൈക്ലിക്കൽ സ്വഭാവവും നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്.
• അലുമിനിയത്തിന്റെ സാധ്യത: സിറ്റി നൽകിയ 560 രൂപ എന്ന ലക്ഷ്യവിലയോടെ, അലുമിനിയം ഒരു താൽക്കാലിക ലാഭത്തിനുള്ള മാർഗ്ഗത്തേക്കാൾ ഉപരിയായി ഒരു "സ്ട്രക്ചറൽ കമ്പൗണ്ടർ" (structural compounder) ആയിട്ടാണ് കാണപ്പെടുന്നത്.