テックセクターのボラティリティの中でKospiが急騰、アジア株が反発
水曜日のアジア株式市場は、世界中の投資家を動揺させたテック主導の大規模な売り浴びせから立ち直ろうと、慎重な回復を見せた。Kospiなどの指数が大幅に上昇した一方で、市場心理の根底には、人工知能（AI）ラリーの持続性に対する懸念が依然として残っている。
韓国市場が回復を牽引
韓国のKospiは、前日の歴史的な10%急落を受けて、約4%上昇するという最も劇的な反転を見せた。この反発は、サムスン電子（Samsung Electronics Co.）の株価が10%の大幅上昇を記録したことが主な要因であり、同社が自社株買いプログラムを発表する可能性があるとの報道が追い風となった。
今回の回復は、世界的なAIインフラ構築に対するセンチメントが悪化し、世界で最も好調な市場の一つにおいてレバレッジ・ポジションの急速な解消（アンワインド）が起きた激しいボラティリティの期間を経て実現したものだ。一部のアナリストはこの動きを軽微な調整と見ているが、半導体セクターの高すぎるバリュエーションが、より大きな下落局面の始まりを示唆していると警告する声もある。
マイクロンの試練：精査されるAI需要
現在、世界のテクノロジーセクターの注目は、メモリチップメーカーのマイクロン・テクノロジー（Micron Technology Inc.）に集まっている。投資家は、AIインフラへの需要が現在の市場バリュエーションを支えるのに十分なほど堅調であるかどうかを判断するための決定的な手がかりとして、マイクロンの次期決算に期待を寄せている。
状況は緊迫している。マイクロンの株価は年初来で250%以上上昇しているものの、火曜日には13%下落した。市場戦略家の見解は分かれている。決算報告を素晴らしいシーズンの「グランドフィナーレ」と見る向きがある一方で、BTIG LLCのジョナサン・クリンスキー氏のように、半導体グループは中期的にさらに10%から15%の下落リスクに直面する可能性があると警告する専門家もいる。
債券およびコモディティの動向
債券市場では、株式の売り浴びせと原油価格の下落により、米連邦準備制度理事会（FRB）による積極的なインフレ抑制策への懸念が和らいだため、米国債が上昇した。利回りは1〜3ベーシスポイント低下し、2年債利回りは約3ベーシスポイント低下して約4.20%となった。この変化は、経済圧力が安定するにつれ、市場がFRBの姿勢が以前ほどタカ派ではなくなる可能性を織り込み始めていることを示唆している。
一方、北海ブレント原油価格は下落し、1バレル77ドルを下回って取引された。原油価格の下落は、米国とイランの間で暫定的な和平合意がなされたことを受け、ホルムズ海峡を通過するタンカーの航行の見通しが改善したことによるものとされる。
主なポイント
- Kospiの反発: 韓国のKospiは、自社株買いの可能性に関する報道を受けてサムスン電子が10%急騰したことを受け、4%上昇した。
- AIの持続性への懸念: 投資家は、AIインフラへの巨額の支出が現在の市場ラリーを維持できるかどうかを判断するため、マイクロン・テクノロジーの決算を待っている。
- FRBへの圧力緩和: 原油価格の下落と株式市場のボラティリティにより、米国債利回りが低下しており、FRBに対する利上げ圧力の緩和の可能性を示唆している。