インド・ルピー、対米ドルで1年ぶりの最長続伸を記録
インド・ルピーは5取引日連続の上昇を記録し、過去1年間で最長となる続伸を達成するという重要な節目を迎えました。輸出業者や商業銀行による積極的なドル売りが牽引し、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢にもかかわらず、同通貨は驚異的な底堅さを見せました。
ドル高に対する底堅さ
木曜日、ルピーは前日終値から0.2%上昇の94.3325で取引を終え、過去5セッションでの合計上昇率は約1.5%に達しました。当日のボラティリティは顕著で、FRBの最新の政策見通しを受けて当初は下落して取引を開始し、対米ドルで一時安値の94.7025を記録しました。
しかし、ルピーが6週間ぶりの高値となる94.19に向けて上昇すると、勢いは劇的に変化しました。この反転は、主に様々な金融機関からの大幅なドル流出によって引き起こされ、上昇するドル指数による上昇圧力を打ち消しました。
輸出業者と銀行フローの役割
市場アナリストは、この上昇の主な要因として、輸出業者による積極的な売りと、銀行セクター内での大幅な流入の2点を挙げています。Finrex Treasury Advisorsの財務部門責任者であるアニル・バンサリ氏によると、外資系銀行と民間銀行の両方で広範な売りが見られました。これは主に、強力な非居住者外貨預金（FCNR-B）の流入によって支えられました。
USD/INR市場では、輸出業者が主要な勢力となりました。投資家が残存するドル買いポジションを解消する動きを見せたため、彼らの積極的なドル売りが通貨ペアに強い下落圧力をかけました。このポジション解消は、2026年に少なくとも1回の利上げ、12月末までに25ベーシスポイントの利上げを示唆するFRBの更新された見通しを受け、市場がドル高の可能性に備えていた状況下でも発生しました。
原油価格の追い風と中央銀行の動き
外部要因も現地通貨を支える上で重要な役割を果たしました。米国とイランの間で暫定和平合意が署名されたことを受け、アジア市場でのブレント原油先物は2.5%下落しました。インドのような石油輸入国にとって、原油価格の下落は、国家の輸入コストを軽減し、石油会社による即時のドル需要を減少させるため、大きな追い風となります。
取引時間を通じて、インド準備銀行（RBI）は断続的に活動を行いました。中央銀行による介入は、ボラティリティを管理し、秩序ある市場環境を確保するために、ドル流入を吸収することを目的としていました。
主なポイント
- 連続上昇: ルピーは1年で最長の連続上昇を記録し、5セッションで約1.5%上昇して94.3325で取引を終えました。
- 市場の牽引要因: この上昇は、主に輸出業者による積極的なドル売りと、民間銀行および外国銀行における強力なFCNR-B流入によって推進されました。
- 外部要因: ブレント原油価格の2.5%下落は、エネルギー輸入に向けたインドのドル需要を減少させる可能性があることから、ルピーを下支えする要因となりました。