SpaceXの株価が3%下落、時価総額が6,000億ドル消失
SpaceXは劇的な市場調整に直面している。火曜日に株価がさらに3%下落し、ナスダックへの華々しい上場後の激しいボラティリティ（価格変動）の期間を記録した。この直近の下落により、わずか3取引セッションで6,000億ドル以上の時価総額が消失し、この航空宇宙大手の時価総額は2兆ドルの節目を下回った。
記録的なデビューからの劇的な反転
現在の売り浴びせは、SpaceXが最近のIPOで到達した目覚ましい高値とは対照的である。同社の株価は当初、IPO価格の135ドルを67%近く上回り、一時1株あたり約225ドルに達した。時価総額が3兆ドル近くに達したピーク時には、AmazonやMicrosoftといった世界のテック巨人を追い抜き、一時的に世界で4番目に価値のある上場企業となった。
しかし、最近の下落傾向は激しいものとなっている。時価総額の減少は会社への打撃であるだけでなく、CEOのエロン・マスク氏の個人資産にも大きな影響を与えている。今月初めに株価がピークに達して以来、同社の株式の38%を保有するマスク氏の純資産は推定3,500億ドル減少し、総資産は約1.1兆ドルとなっている。
投資家の懸念：バリュエーション、負債、およびESGリスク
SpaceXは、商業宇宙打ち上げ、Starlink衛星サービス、および積極的な人工知能（AI）の統合を通じて支配的な市場地位を維持しているが、投資家心理は変化している。焦点は、同社の長期的な成長ストーリーから、悪化する財務ファンダメンタルズへと移っている。
投資家は以下の主要な要因に対して、ますます警戒を強めている：
- 高すぎるバリュエーションとキャッシュバーン: 増加するキャッシュバーン（現金消費）に対して、同社のバリュエーションが高すぎるという懸念が高まっている。
- 負債とAI投資: AIへの積極的な投資により、負債レベルが増加している。その結果、SpaceXは新規株式の発行ではなく、短期債務の借り換えのために社債発行を通じて資金を調達することを選択した。
- ESG格付けの引き下げ: さらに圧力を強めているのが、MSCIがSpaceXに対し、重大な環境・社会・ガバナンスのリスクを理由に、7段階のサステナビリティ尺度で最低ランクである「CCC」のESG格付けを割り当てたと報じられていることだ。
広範なテック株の売りとナスダックへの影響
SpaceXの株価下落は、より広範な市場調整の中で起きている。テクノロジー株や半導体株の大量売りにより、ナスダック100は時価総額を1兆ドル以上失う勢いとなっている。
現在の混乱にもかかわらず、SpaceXの長期的な市場地位は構造的に重要なままである。同社は依然としてナスダック100指数への採用が期待されており、その動きはインデックス連動型ファンドからの多額のパッシブ資金流入を引き起こすと予想されている。今回の調整は痛みを伴うものだが、同社は依然として世界最大の上場企業の一つである。
主なポイント
- 巨額の時価総額消失: SpaceXはわずか3セッションで6,000億ドル以上の時価総額を失い、時価総額は2兆ドルを下回った。
- 財務およびESGの逆風: 高いキャッシュバーン、AI投資による負債の増加、MSCIによる低いCCCのESG格付けが投資家の警戒を招いている。
- マスク氏の資産への影響: 株価のボラティリティにより、エロン・マスク氏の個人純資産は直近のピークから約3,500億ドル減少した。