หุ้น SpaceX ร่วง 3% หลังมูลค่าตลาดหายไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์

SpaceX กำลังเผชิญกับการปรับฐานของตลาดอย่างรุนแรง หลังจากราคาหุ้นร่วงลงอีก 3% ในวันอังคาร ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาที่มีความผันผวนอย่างหนักภายหลังการเปิดตัวในตลาด Nasdaq ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม การลดลงครั้งล่าสุดนี้ได้ทำลายมูลค่าตลาดไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสามเซสชันการซื้อขาย ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market cap) ของยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศรายนี้ลดลงต่ำกว่าระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์

การพลิกผันอย่างรุนแรงจากจุดเริ่มต้นที่ทำลายสถิติ

การเทขายในปัจจุบันช่างแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับระดับความสำเร็จอันน่าทึ่งที่ SpaceX ทำได้ในช่วง IPO ที่ผ่านมา โดยในตอนแรกหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้นเกือบ 67% จากราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ และแตะระดับประมาณ 225 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงสั้นๆ และด้วยมูลค่าสูงสุดที่เกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ SpaceX ถึงขั้นแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Amazon และ Microsoft จนกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดเป็นอันดับสี่ของโลกในช่วงเวลาหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นไปอย่างรุนแรง การสูญเสียมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อบริษัทเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความมั่งคั่งส่วนบุคคลของ Elon Musk ซีอีโอของบริษัทอีกด้วย นับตั้งแต่หุ้นขึ้นไปแตะระดับสูงสุดเมื่อต้นเดือนนี้ Musk ซึ่งถือหุ้นในบริษัท 38% มีความมั่งคั่งสุทธิลดลงโดยประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ความมั่งคั่งรวมของเขาอยู่ที่ประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์

ความกังวลของนักลงทุน: การประเมินมูลค่า, หนี้สิน และความเสี่ยงด้าน ESG

แม้ว่า SpaceX จะยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในตลาดผ่านการปล่อยจรวดเชิงพาณิชย์, บริการดาวเทียม Starlink และการบูรณาการปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างจริงจัง แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนไป โดยจุดสนใจได้เปลี่ยนจากการเล่าเรื่องการเติบโตในระยะยาวของบริษัท ไปสู่พื้นฐานทางการเงินที่เริ่มตึงตัวมากขึ้น

นักลงทุนเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นในหลายปัจจัยสำคัญ:

• การประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปและการเผาเงินสด (Cash Burn): มีความกังวลเพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงลิ่วของบริษัทเมื่อเทียบกับอัตราการเผาเงินสดที่เพิ่มสูงขึ้น
• หนี้สินและการลงทุนใน AI: การลงทุนอย่างหนักใน AI นำไปสู่ระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้น ด้วยเหตุนี้ SpaceX จึงเลือกที่จะระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้ระยะสั้น แทนที่จะเป็นการออกหุ้นใหม่
• การลดอันดับ ESG: นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากการที่ MSCI รายงานว่าได้มอบอันดับ ESG ให้กับ SpaceX ที่ระดับ CCC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในมาตรวัดความยั่งยืน 7 ระดับ โดยอ้างถึงความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาลที่สำคัญ

การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้างและผลกระทบต่อ Nasdaq

การร่วงลงของ SpaceX เกิดขึ้นท่ามกลางการปรับฐานของตลาดในวงกว้าง การเทขายครั้งใหญ่ในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq-100 มีแนวโน้มที่จะสูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

แม้จะมีความผันผวนในปัจจุบัน แต่ตำแหน่งทางการตลาดในระยะยาวของ SpaceX ยังคงมีความสำคัญเชิงโครงสร้าง โดยคาดว่าบริษัทจะถูกนำเข้าสู่ดัชนี Nasdaq-100 ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่คาดว่าจะกระตุ้นให้มีเงินไหลเข้าจำนวนมากจากกองทุนที่ติดตามดัชนี (index-tracking funds) แม้ว่าการปรับฐานครั้งนี้จะสร้างความเจ็บปวด แต่บริษัทก็ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัทจดทะเบียนที่ใหญ่ที่สุดในโลก

สรุปประเด็นสำคัญ

• การสูญเสียมูลค่ามหาศาล: SpaceX สูญเสียมูลค่าตลาดไปกว่า 6 แสนล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสามเซสชัน ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงต่ำกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์
• อุปสรรคด้านการเงินและ ESG: อัตราการเผาเงินสดที่สูง, หนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนใน AI และอันดับ ESG ระดับ CCC จาก MSCI กำลังทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวังมากขึ้น
• ผลกระทบต่อความมั่งคั่งของ Musk: ความผันผวนของหุ้นได้ลบความมั่งคั่งสุทธิส่วนบุคคลของ Elon Musk ไปประมาณ 3.5 แสนล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่จุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้