IPO熱が市場のラリーを加速、SpaceXの時価総額がAmazonを突破

イーロン・マスク氏率いるSpaceXが歴史的な節目を迎えた。待望のIPO（新規株式公開）を経て、その時価総額はAmazonを上回り、一時Microsoftをも追い抜いた。投資家からの莫大な関心とオプション取引の開始に後押しされ、この航空宇宙およびAIの巨人は、世界の市場環境を急速に塗り替えつつある。

兆ドル規模の急騰：SpaceXがテック巨頭を追い抜く

火曜日、SpaceXの株価は14%を超える劇的な急騰を見せ、1株あたり約220ドルで取引された。このラリーは、IPO時の公開価格135ドルから驚異的な62%の上昇を意味している。この勢いによって同社の時価総額は約2.85兆ドルに達し、Amazonの2.64兆ドルを上回り、一時Microsoftの2.92兆ドルという記録に迫る勢いを見せた。

取引活動の規模は前例のないものとなった。火曜日の午前中までに、231億ドルを超えるSpaceX株が取引されたが、この出来高はNvidia、Microsoft、Tesla、Appleの4社の合計取引額をも上回った。さらに、アンダーライター（引受業者）がグリーンシュー・オプションを行使したことにより、IPOによる調達総額は当初の750億ドルから857億ドルへと増加した。

オプション取引の開始が膨大な需要を誘発

火曜日のオプション取引の導入は、株価パフォーマンスの強力な起爆剤となった。取引開始からわずか10分間で、約11万5,000件のオプション契約が交わされた。特筆すべきは、株価の上昇に賭けるコール・オプションが、プット・オプションに対して1.7対1の割合で上回ったことである。

この需要の急増により、SpaceXは市場でNvidiaとTeslaに次いで3番目に活発に取引される個別株契約となった。市場の専門家は、コール・オプションへの強い需要により、ディーラーがポジションを管理するためにさらに多くのSpaceX株を購入せざるを得なくなり、それがさらなる上昇の勢いを加速させる可能性があると指摘している。

アナリストの警告：高すぎるバリュエーションか、将来の成長か

熱狂の渦中にあるものの、経験豊富なアナリストたちは慎重な姿勢を求めている。SpaceXは昨年186.7億ドルの収益を報告したが、AI企業xAIとの合併後には49.4億ドルの純損失も計上している。Swissquote Bankのアナリストを含む一部の専門家は、現在のバリュエーションはファンダメンタルズよりも、投機や継続的な買いへの期待によって引き上げられていると示唆している。

しかし、前向きな追い風が吹こうとしています。SpaceXは、今月後半にNasdaq 100、ならびにFTSE RussellおよびMSCI指数への迅速な採用に向けて準備を進めています。Zephirin Groupのような証券会社は、パッシブ・ファンドの流入と限られた浮動株の組み合わせが、株価をさらに押し上げる可能性があると予測しています。

買収による戦略的拡大

中核となるロケットおよび衛星事業に加え、SpaceXはテクノロジー分野での存在感を積極的に拡大しています。同社は最近、ソフトウェア企業のAnysphereを600億ドル規模の取引で買収する計画を明らかにし、統合されたソフトウェアおよび人工知能（AI）機能への大規模な戦略的転換を示唆しました。

主なポイント