米国市場が明暗：ナスダックが下落する中、ダウは最高値を更新 ― FRBの決定を前に

火曜日のウォール街では、ダウ工業株平均が新たな節目に到達する一方で、ハイテク株中心の指数が後退するという、大きな乖離が見られました。投資家が次回の連邦準備制度理事会（FRB）による政策決定を控える中、市場は高成長のハイテク株から、より景気に敏感なセクターへとシフトしています。

セクターローテーションの中でダウが最高値を更新

ハイテクセクター全体が調整局面を迎える一方で、ダウ工業株平均は力強い動きを見せ、345.54ポイント（0.67%）上昇して52,016.57で取引を終えました。これは、同指数にとって2営業日連続となる史上最高値の終値となりました。この動きは、割高感のあるハイテク株から、工業株や金融株へと資金を移す投資家による戦術的なローテーションを示唆しています。

対照的に、S&P 500とナスダック総合指数はともに下落して引けました。S&P 500は41.85ポイント（0.55%）安の7,512.44ポイントとなりました。ナスダック総合指数はさらに大幅に下落し、301.13ポイント（1.15%）安の26,382.81で終了しました。この下落は、ナスダックが3%以上上昇した月曜日の大幅なラリーを受けたものです。

ハイテクセクターの後退とSpaceX現象

テクノロジーセクター、特に過去3セッションにわたって急騰していた半導体株は、強い売り圧力にさらされました。Janney Montgomery Scottのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるマーク・ルシーニ氏は、これほどの急騰の後では、さらなる勢いをつける前にセクターには「一休み（breather）」が必要だと指摘しました。

市場における顕著な例外はSpaceXでした。このロケットおよびAI企業は激しいボラティリティを見せ、取引時間中のある時点では、その時価総額がAmazonを上回り、一時的にMicrosoftをも超えました。最終的には上昇分を一部吐き出したものの、SpaceXに対する凄まじい関心は、オプション市場における記録的な出来高によって裏付けられました。

地政学リスクと原油価格がインフレ懸念に影響

火曜日のセッションでは、エネルギー市場が重要な役割を果たしました。米・イラン間の暫定合意に関するニュースを受け、米原油先物は5.8%下落して取引を終えました。停戦を60日間延長し、ホルムズ海峡を再開させることを目的としたこの合意は、これまで原油価格を押し上げていた地政学的緊張をいくらか緩和させました。

原油価格の下落は、投資家にとって重要です。なぜなら、歴史的にエネルギーコストの高騰は「粘着的なインフレ」を助長してきたからです。市場は依然として慎重な姿勢を維持していますが、エネルギー価格の低下は、連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策にさらなる猶予を与える可能性があります。

迫り来る連邦準備制度理事会の決定

市場心理の主要な要因は、依然として水曜日の午後に予定されている連邦準備制度理事会の政策発表です。ほとんどの投資家は、FRBが現在の3.50%から3.75%の範囲で金利を維持すると予想していますが、関心は新たなFRB議長であるケビン・ウォーシュ氏に集まっています。市場は、インフレ、失業率、そしてより広範な経済見通しに関する具体的な手がかりを求めています。

CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは年内の大部分において金利が据え置かれると予想していますが、現時点では12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率が42%となっています。

主な要点