ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทาง: Dow ทำสถิติสูงสุดใหม่ ขณะที่ Nasdaq ร่วงลงก่อนการประชุม Fed

วอลล์สตรีทเผชิญกับสภาวะการเคลื่อนไหวที่สวนทางกันอย่างมีนัยสำคัญในวันอังคาร โดยดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ ในขณะที่ดัชนีที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลง ในขณะที่นักลงทุนกำลังเตรียมรับมือกับการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่กำลังจะมาถึง ตลาดกำลังเปลี่ยนทิศทางจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง ไปสู่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจมากขึ้น

Dow ทำสถิติสูงสุดใหม่ท่ามกลางการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรม

ในขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้างเผชิญกับการปรับฐาน ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์กลับแสดงความแข็งแกร่งอย่างโดดเด่น โดยเพิ่มขึ้น 345.54 จุด หรือ 0.67% ปิดที่ระดับ 52,016.57 จุด ซึ่งถือเป็นการปิดตลาดที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ติดต่อกันเป็นวันที่สอง การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ถึงการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ (tactical rotation) ของนักลงทุน ที่ย้ายเงินออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงเกินไป เข้าสู่กลุ่มอุตสาหกรรมและกลุ่มการเงินแทน

ในทางตรงกันข้าม ทั้งดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ต่างปิดลบ โดย S&P 500 ลดลง 41.85 จุด หรือ 0.55% ปิดที่ 7,512.44 จุด ส่วน Nasdaq Composite ปรับตัวลดลงรุนแรงกว่า โดยสูญเสียไป 301.13 จุด หรือ 1.15% ปิดที่ 26,382.81 จุด การปรับตัวลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงเมื่อวันจันทร์ ซึ่งในวันนั้น Nasdaq ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 3%

กลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงและปรากฏการณ์ SpaceX

กลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงสามเซสชันที่ผ่านมา เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก Mark Luschini หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ Janney Montgomery Scott ระบุว่า หลังจากที่ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว กลุ่มอุตสาหกรรมนี้จำเป็นต้องมีช่วง "พักหายใจ" ก่อนที่จะสามารถสร้างแรงส่ง (momentum) ต่อไปได้

สิ่งที่โดดเด่นและแตกต่างจากตลาดคือ SpaceX บริษัทด้านจรวดและ AI ประสบกับความผันผวนอย่างมาก โดยในช่วงหนึ่งของการซื้อขาย มูลค่าตลาดของบริษัทพุ่งสูงกว่า Amazon และแซงหน้า Microsoft ไปชั่วขณะ แม้ว่าในท้ายที่สุดจะมีการลดทอนกำไรที่ทำได้ในช่วงแรกลง แต่ความสนใจอย่างมหาศาลใน SpaceX ก็เห็นได้ชัดจากปริมาณการซื้อขายในตลาดออปชัน (options market) ที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์

ภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันส่งผลกระทบต่อความกังวลด้านเงินเฟ้อ

ตลาดพลังงานมีบทบาทสำคัญในการซื้อขายเมื่อวันอังคาร โดยราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปิดลบ 5.8% หลังจากมีข่าวเกี่ยวกับข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งมีเป้าหมายเพื่อขยายเวลาการหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ได้ช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้

การลดลงของราคาน้ำมันมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อนักลงทุน เนื่องจากในอดีตต้นทุนพลังงานที่สูงเป็นปัจจัยกระตุ้นให้เกิด "เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ" (sticky inflation) ราคาน้ำมันที่ต่ำลงอาจช่วยให้ Federal Reserve มีช่องว่างในการดำเนินนโยบายการเงินได้มากขึ้น แม้ว่าตลาดจะยังคงมีความระมัดระวังก็ตาม

การตัดสินใจที่กำลังจะมาถึงของ Federal Reserve

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความเชื่อมั่นในตลาดยังคงเป็นการอัปเดตนโยบายของ Federal Reserve ที่มีกำหนดการในบ่ายวันพุธ แม้นักลงทุนส่วนใหญ่จะคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ที่ช่วง 3.50% ถึง 3.75% แต่ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่ Kevin Warsh ประธาน Fed คนใหม่ โดยตลาดกำลังมองหาสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับเงินเฟ้อ อัตราการว่างงาน และแนวโน้มเศรษฐกิจในภาพรวม

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แม้ว่าเทรดเดอร์จะคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปตลอดทั้งปี แต่ในปัจจุบันมีความเป็นไปได้ถึง 42% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนธันวาคม

สรุปประเด็นสำคัญ