കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങളും ഉണ്ടായിട്ടും രൂപ പ്രതിരോധം നേരിടുന്നു

വൈരുദ്ധ്യമാർന്ന ആഗോള സൂചനകൾ നിലനിൽക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, തിങ്കളാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം ഒരു ഇടുങ്ങിയ പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ തുടരുകയും ഏകീകരണം (consolidation) പ്രകടമാവുകയും ചെയ്തു. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കുറയുന്നതും അസംസ്‌കൃത എണ്ണവില ഇടിയുന്നതും രൂപയ്ക്ക് ആശ്വാസം നൽകിയെങ്കിലും, യു.എസ്. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ കർക്കശമായ നിലപാടുകളും ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ നിരന്തരമായ ഹെഡ്ജിംഗും രൂപയുടെ മൂല്യം ഗണ്യമായി ഉയരുന്നത് തടഞ്ഞു.

എണ്ണവില കുറയുന്നതോടെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ ശമിക്കുന്നു

ഫോറെക്സ് വിപണിയിലെ വികാരങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകം മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സാഹചര്യമാണ്. സംഘർഷഭരിതമായ ഒരു വാരാന്ത്യത്തിന് ശേഷം, യു.എസും ഇറാനും അന്തിമ സമാധാന കരാറിലേക്കുള്ള 60 ദിവസത്തെ റോഡ്മാപ്പിൽ ധാരണയിലെത്തിയെന്ന് ഖത്തറിലെയും പാകിസ്ഥാനിലെയും മധ്യസ്ഥർ അറിയിച്ചു. ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിനെതിരെയുള്ള ഭീഷണികളും പുതുതായി ഉയർന്നുവന്ന സൈനിക പ്രയോഗങ്ങളും നിറഞ്ഞ അസ്ഥിരമായ ഒരു കാലഘട്ടത്തിന് ശേഷമാണ് ഈ മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായിരിക്കുന്നത്.

ഈ സംഘർഷങ്ങൾ കുറഞ്ഞത് ഊർജ്ജ വിപണികളിൽ ഉടനടി സ്വാധീനം ചെലുത്തി. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഏകദേശം 1.5% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $79.4 എന്ന നിരക്കിൽ എത്തി. ഏപ്രിൽ അവസാനത്തിൽ സംഘർഷകാലത്ത് രേഖപ്പെടുത്തിയ $126.4 എന്ന ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്നുള്ള വലിയ കുറവാണിത്. ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഊർജ്ജത്തിനായി മറ്റുള്ളവരെ ആശ്രയിക്കുന്ന ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില സാധാരണയായി കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി കുറയ്ക്കാനും ആഭ്യന്തര കറൻസിക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകാനും സഹായിക്കുന്നു.

ഫെഡറൽ റിസർവും "Hawkish" വെല്ലുവിളികളും

എണ്ണവില കുറഞ്ഞത് ആശ്വാസകരമാണെങ്കിലും, യു.എസ്. ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് രൂപയുടെ തിരിച്ചുവരവിനെ തടഞ്ഞു. ഈ വർഷം അവസാനം യു.എസ്. ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സാധ്യത വിപണി ഇപ്പോൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നുണ്ട്. ഈ "hawkish" (കർക്കശമായ) കാഴ്ചപ്പാട് ഉദിച്ചുയരുന്ന വിപണിയിലെ കറൻസികളിൽ സമ്മർദ്ദം നിലനിർത്തുന്നു.

ഏഷ്യയിലുടനീളമുള്ള സാമ്പത്തിക ഉദ്യോഗസ്ഥർ ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് HSBC-യുടെ ചീഫ് ഏഷ്യ എക്കണോമിസ്റ്റ് ഫ്രെഡറിക് ന്യൂമാൻ നിരീക്ഷിച്ചു. സാമ്പത്തിക നിയന്ത്രണ പ്രതീക്ഷകൾ കാരണം യു.എസ്. ഡോളർ ശക്തമായി തുടരുന്നിടത്തോളം ഏഷ്യൻ കറൻസികൾക്ക് വലിയ ആശ്വാസം ലഭിക്കില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിച്ചു. ഇതിന്റെ ഫലമായി, രൂപ ഡോളറിന് 94.40 എന്ന നിരക്കിൽ വ്യാപാരം ചെയ്തു, ഇത് വെള്ളിയാഴ്ചത്തെ 94.32 എന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ അല്പം കുറവാണ്.

ആഭ്യന്തര സാമ്പത്തിക നയവും ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ ഒഴുക്കും

ഇന്ത്യയിൽ റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (RBI) ജാഗ്രതയോടെയുള്ള നിലപാടാണ് സ്വീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്. ഭക്ഷണ സാധനങ്ങളുടെയും എണ്ണയുടെയും വിലയിലെ മാറ്റങ്ങൾ പൊതുവായ പണപ്പെരുപ്പത്തിന് കാരണമാകുമോ എന്ന് നിരീക്ഷിക്കാൻ തീരുമാനിച്ച പലിശ നിരക്ക് സമിതി, നിലവിലെ നിരക്കുകൾ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ അടുത്തിടെ തീരുമാനിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ദീർഘകാല സ്ഥിരത പ്രതീക്ഷിക്കുന്നില്ല; പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദ്ദങ്ങളെ നേരിടാൻ ഈ വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് 50 ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന് HSBC വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.

കൂടാതെ, രൂപയുടെ നേട്ടങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിൽ സാങ്കേതിക ഘടകങ്ങളും പങ്ക് വഹിച്ചു. ഭാവിയിലെ വില വ്യതിയാനങ്ങളിൽ നിന്ന് സംരക്ഷിക്കുന്നതിനായി ബിസിനസ് സ്ഥാപനങ്ങൾ മുൻകൂട്ടി ഡോളർ വാങ്ങുന്ന 'ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ ഹെഡ്ജിംഗ്' പ്രക്രിയ, ഡോളറിന് സ്ഥിരമായ ഡിമാൻഡ് സൃഷ്ടിച്ചു. ഇത് രൂപയുടെ മൂല്യം ശക്തമായ നിലവാരത്തിലേക്ക് ഉയരുന്നത് തടഞ്ഞു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• എണ്ണ ഒരു പിന്തുണ ഘടകം: യു.എസ്.-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾ കാരണം ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില കുറഞ്ഞത് (ബാരലിന് $79.4) രൂപയ്ക്ക് അടിസ്ഥാനപരമായ പിന്തുണ നൽകുന്നു.
• Fed അനിശ്ചിതത്വം: യു.എസ്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ ഡോളറിനെ ശക്തമായി നിലനിർത്തുന്നു, ഇത് രൂപയുടെ മൂല്യം ഉയർന്നുനിൽക്കാനുള്ള കഴിവിനെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു.
• RBI കാഴ്ചപ്പാട്: RBI നിലവിൽ പലിശ നിരക്കുകളിൽ മാറ്റം വരുത്തിയിട്ടില്ലെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി ഈ വർഷം അവസാനം 50 ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായേക്കാം എന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ കരുതുന്നു.