ഐപിഒയ്ക്ക് ശേഷമുള്ള ആവേശം പടരുന്നതോടെ വാല്യൂവേഷനിൽ ആമസോണിനെ മറികടന്ന് SpaceX

ഇലോൺ മസ്കിന്റെ SpaceX ഒരു ചരിത്രപരമായ നാഴികക്കല്ല് കൈവരിച്ചു. ഏറെ പ്രതീക്ഷയോടെ കാത്തിരുന്ന ഐപിഒയ്ക്ക് (IPO) പിന്നാലെ, കമ്പനിയുടെ വിപണി മൂല്യം ആമസോണിനെ മറികടക്കുകയും മൈക്രോസോഫ്റ്റിനെ താൽക്കാലികമായി മറികടക്കുകയും ചെയ്തു. നിക്ഷേപകരുടെ കടുത്ത ആവേശവും ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിന്റെ തുടക്കവും കമ്പനിയുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് കരുത്തേകുന്നു. ഈ വ്യോമഗതാഗത-എഐ (aerospace and AI) ഭീമൻ ആഗോള വിപണിയിലെ മുൻനിര കമ്പനികളുടെ പദവിയെ പുനർനിർവചിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.

മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷനിലെ ചരിത്രപരമായ കുതിപ്പ്

ചൊവ്വാഴ്ച SpaceX ഓഹരികൾ വൻ കുതിപ്പ് രേഖപ്പെടുത്തി; ഏകദേശം 220 ഡോളറിൽ വ്യാപാരം ചെയ്തുകൊണ്ട് 14 ശതമാനത്തിലധികം വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായി. ഇത് കമ്പനിയുടെ ഐപിഒ (IPO) വിലയായ 135 ഡോളറിൽ നിന്നുള്ള 62 ശതമാനത്തിന്റെ അമ്പരപ്പിക്കുന്ന വർദ്ധനവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ കുതിപ്പ് SpaceX-ന്റെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ ഏകദേശം 2.85 ട്രില്യൺ ഡോളറിലെത്തിച്ചു. ഇത് ആമസോണിന്റെ 2.64 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യത്തെ ഔദ്യോഗികമായി മറികടക്കുകയും മൈക്രോസോഫ്റ്റിന്റെ 2.92 ട്രില്യൺ ഡോളർ എന്ന നിലയെ താൽക്കാലികമായി വെല്ലുവിളിക്കുകയും ചെയ്തു.

വിപണിയിലെ താൽപ്പര്യത്തിന്റെ തോത് അഭൂതപൂർവമാണ്; ചൊവ്വാഴ്ച ഉച്ചയ്ക്ക് മുൻപായി 23.1 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം മൂല്യമുള്ള SpaceX ഓഹരികൾ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടു. ഇത് Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple എന്നീ കമ്പനികളുടെ സംയുക്ത വ്യാപാര വോളിയത്തേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. കൂടാതെ, അണ്ടർറൈറ്ററുകൾ ഗ്രീൻഷൂ ഓപ്ഷൻ (greenshoe option) ഉപയോഗിച്ചതോടെ ഐപിഒയുടെ വിജയം ഉറപ്പിച്ചു; ഇത് ആകെ ലഭിച്ച തുക ആദ്യത്തെ 75 ബില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് 85.7 ബില്യൺ ഡോളറിലേക്ക് ഉയർത്തി.

ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗ് വൻ വ്യാപാര വോളിയത്തിന് കാരണമാകുന്നു

ചൊവ്വാഴ്ച ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗ് ആരംഭിച്ചത് ഓഹരിയുടെ അസ്ഥിരതയ്ക്കും ഡിമാൻഡിനും പ്രധാന കാരണമായി. വ്യാപാരം തുടങ്ങി ആദ്യ 10 മിനിറ്റിനുള്ളിൽ തന്നെ ഏകദേശം 115,000 ഓപ്ഷൻ കരാറുകൾ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടു. വിപണിയിലെ ഡാറ്റ പ്രകാരം 'ബുളിഷ് സെന്റിമെന്റ്' (bullish sentiment) പ്രകടമാണ്; കോൾ ഓപ്ഷനുകളുടെ എണ്ണം പുട്ട് ഓപ്ഷനുകളേക്കാൾ 1.7 മടങ്ങ് കൂടുതലാണ്.

ഈ പ്രവർത്തനക്ഷമത SpaceX-നെ ആഗോളതലത്തിൽ ഏറ്റവും സജീവമായി വ്യാപാരം ചെയ്യപ്പെടുന്ന മൂന്നാമത്തെ സിംഗിൾ സ്റ്റോക്ക് കോൺട്രാക്റ്റാക്കി മാറ്റി; വ്യവസായ ഭീമന്മാരായ Nvidia, Tesla എന്നിവർക്ക് പിന്നിലായാണ് ഇത്. കോൾ ഓപ്ഷനുകൾക്കായുള്ള കടുത്ത ഡിമാൻഡ്, ഡീലർമാരെ തങ്ങളുടെ പൊസിഷനുകൾ സുരക്ഷിതമാക്കാൻ (hedge) കൂടുതൽ SpaceX ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചേക്കാം എന്നും, ഇത് ലിക്വിഡിറ്റി കുറഞ്ഞ സാഹചര്യത്തിൽ ഓഹരിയുടെ മൂല്യം ഇനിയും ഉയരാൻ കാരണമായേക്കാം എന്നും വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

അസ്ഥിരതയുടെ അപകടസാധ്യതകളും സാമ്പത്തിക യാഥാർത്ഥ്യങ്ങളും

ഈ ആവേശത്തിനിടയിലും വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു. മൂല്യം കുതിച്ചുയരുമ്പോഴും, SpaceX-ന്റെ സമീപകാല സാമ്പത്തിക വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു ചിത്രം നൽകുന്നു. AI കമ്പനിയായ xAI-യുമായുള്ള വിలీനത്തിന് പിന്നാലെ, കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ വരുമാനം 18.67 ബില്യൺ ഡോളർ ആണെന്ന് കമ്പനി റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തെങ്കിലും 4.94 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ അറ്റനഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്.

Swissquote Bank-ലെ Ipek Ozkardeskaya പോലുള്ള വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നത്, വിലകൾ വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടേയിരിക്കും എന്ന പ്രതീക്ഷയാൽ നിലവിലെ മൂല്യനിർണ്ണയം (valuation) ഊഹക്കച്ചവട സ്വഭാവമുള്ളതായി കാണപ്പെടുന്നു എന്നാണ്. കമ്പനിയുടെ താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ പബ്ലിക് ഫ്ലോട്ട് (public float) വിലയിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യതയും വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, Nasdaq 100, FTSE Russell, MSCI സൂചികകളിൽ വരാനിരിക്കുന്ന ഉൾപ്പെടുത്തലുകൾ വലിയ ലാഭത്തിന് കാരണമായേക്കാം; ഇത്തരം ഉൾപ്പെടുത്തലുകൾ സാധാരണയായി വൻതോതിലുള്ള പാസീവ് ഇൻഫ്ലോകൾക്ക് (passive inflows) വഴിയൊരുക്കാറുണ്ട്.

ഏറ്റെടുക്കലുകളിലൂടെയുള്ള തന്ത്രപരമായ വിപുലീകരണം

SpaceX ബഹിരാകാശത്തിനും AI-ക്കും മാത്രമായി പരിമിതപ്പെടാതെ, അതിന്റെ സോഫ്റ്റ്‌വെയർ സാന്നിധ്യം വളരെ ശക്തമായി വിപുലീകരിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. 60 ബില്യൺ ഡോളർ മൂല്യമുള്ള വൻകിട ഇടപാടിലൂടെ Anysphere എന്ന സോഫ്റ്റ്‌വെയർ കമ്പനിയെ ഏറ്റെടുക്കാനുള്ള പദ്ധതി കമ്പനി അടുത്തിടെ വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. നിലവിലുള്ള ഏറോസ്‌പേസ്, ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് ഇക്കോസിസ്റ്റങ്ങളുമായി നൂതന സോഫ്റ്റ്‌വെയർ ശേഷികളെ സംയോജിപ്പിക്കാനുള്ള SpaceX-ന്റെ തന്ത്രത്തെയാണ് ഈ നീക്കം അടിവരയിടുന്നത്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ