GIFT IFSC: जागतिक भांडवल बाजारांसाठी भारताचे धोरणात्मक प्रवेशद्वार
FY28 पर्यंत भारत जगातील तिसरी सर्वात मोठी अर्थव्यवस्था बनण्याच्या दिशेने वाटचाल करत असताना, एक महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक तफावत समोर आली आहे: मे २०२६ मध्ये जागतिक इक्विटी मार्केट कॅपिटलायझेशनमधील भारताचा वाटा ३% च्या खाली आला. देशांतर्गत अर्थव्यवस्था विस्तारत असताना, GIFT IFSC परकीय गुंतवणूक (inbound) आणि भारतीय कुटुंबांचे परदेशातील भांडवल (outbound) या दोन्ही गोष्टी सुलभ करून ही तफावत भरून काढण्यासाठी आवश्यक पायाभूत सुविधा वेगाने उभारत आहे.
इनबाउंडकडून आउटबाउंड भांडवलाकडे होणारे संक्रमण
अनेक वर्षे, गुजरात इंटरनॅशनल फायनान्स टेक-सिटी (GIFT) च्या संदर्भातील चर्चा कर-प्रोत्साहन देणाऱ्या आणि डॉलर-आधारित कॉरिडॉरद्वारे परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPIs) आणि हेज फंड्सना भारतात आकर्षित करण्यावर केंद्रित होती. तथापि, आता एक मोठा बदल होत आहे. भारतीय कुटुंबांना त्यांची संपत्ती जागतिक स्तरावर विविधीकृत (diversify) करण्यास मदत करण्यावर आता लक्ष केंद्रित केले जात आहे.
सध्या, भारतीय कुटुंबांच्या दोन तृतीयांश बचती रिअल इस्टेट आणि सोन्यामध्ये गुंतवलेल्या आहेत, तर इक्विटीचा संपत्तीतील वाटा केवळ ५% आहे. शिवाय, परदेशी मालमत्तेतील (foreign asset) गुंतवणूक ०.५% पेक्षा कमी आहे. गोल्डमन सॅक्सने (Goldman Sachs) पुढील दशकात भारतीय वित्तीय मालमत्तेमध्ये ९.५ ट्रिलियन डॉलर्सचा एकूण ओघ (inflow) येण्याचा अंदाज वर्तवला आहे, त्यामुळे परदेशी मालमत्तेमध्ये केवळ ५% वाटप केले तरी ५०० अब्ज डॉलर्सची नवीन आउटबाउंड मागणी निर्माण होईल.
झपाट्याने होणारी वाढ आणि संस्थात्मक पायाभूत सुविधा
GIFT IFSC मधील विकासाचा वेग थक्क करणारा आहे. फेब्रुवारी २०२६ मध्ये बँकिंग मालमत्ता १०६.७ अब्ज डॉलर्सच्या पुढे गेली, जी २०२० पासून सात पटीने वाढलेली आहे. एक्सचेंज इकोसिस्टम देखील तितकीच मजबूत आहे, मार्च २०२६ मध्ये मासिक टर्नओव्हर १२९.८ अब्ज डॉलर्सवर पोहोचला.
प्रमुख टप्पे खालीलप्रमाणे आहेत:
- संस्थेची वाढ: नोंदणीकृत संस्थांची संख्या २०२० मधील ८२ वरून आज १,०३४ पर्यंत वाढली आहे, ज्यामध्ये २०० हून अधिक फंड मॅनेजर्सचा समावेश आहे.
- नियामक आराखडा (Regulatory Frameworks): सुधारित 'ग्लोबल ॲक्सेस प्रोव्हायडर' फ्रेमवर्कमुळे IFSCA-नोंदणीकृत ब्रोकर्सना 'लिबरलाइज्ड रेमिटन्स स्कीम' (LRS) द्वारे भारतीय गुंतवणूकदारांना १५० हून अधिक आंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजेसशी जोडण्याची परवानगी मिळते.
- नवीन उत्पादनांचे लाँच: जून २०२५ मध्ये, GIFT सिटीमधून भारताचा पहिला रिटेल आउटबाउंड म्युच्युअल फंड लाँच करण्यात आला, जो ५,००० डॉलर्सच्या किमान गुंतवणुकीसह जागतिक इक्विटीमध्ये थेट मालकी हक्क देतो.
गुंतवणूकदारांसाठी तीन संरचनात्मक फायदे
परदेशी ब्रोकर्सना पारंपारिक थेट LRS रेमिटन्सद्वारे गुंतवणूक करण्यापेक्षा GIFT IFSC द्वारे गुंतवणूक करण्याचे वेगळे फायदे आहेत:
- कर कार्यक्षमता आणि सुलभता: GIFT-domiciled फंड्स फंड स्तरावरच कराचा भरणा करतात. गुंतवणूकदारांना रिडेम्प्शनच्या वेळी टॅक्स डिडक्शन अॅट सोर्स (TDS) शिवाय पोस्ट-टॅक्स NAV प्राप्त होतो आणि Schedule FA अंतर्गत जटिल परदेशी मालमत्ता रिपोर्टिंग टाळता येते. महत्त्वाचे म्हणजे, हे US एस्टेट टॅक्सचा धोका कमी करते, जो $60,000 पेक्षा जास्त मालमत्तेवर 40% पर्यंत असू शकतो.
- नियामक वाव: देशांतर्गत म्युच्युअल फंड्सवर परदेशी गुंतवणुकीसाठी संपूर्ण उद्योगासाठी $7-billion ची मर्यादा आहे. GIFT-domiciled फंड्स या मर्यादेच्या बाहेर असल्याने, देशांतर्गत मर्यादा संपल्यानंतरही भारतीय मालमत्ता व्यवस्थापकांना (asset managers) जागतिक एक्सपोजर प्रदान करणे सुरू ठेवता येते.
- सुलभ प्रवेश: डिजिटल वर्कफ्लो खाते उघडणे, रेमिटन्स आणि पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट या सर्वांना एकाच नियंत्रित भारतीय चौकटीत एकत्रित करतो, ज्यामुळे सिंगापूर किंवा दुबई सारख्या केंद्रांमध्ये ऑफशोअर खात्यांची गरज उरत नाही.
मुख्य निष्कर्ष
- विविधीकरणाची क्षमता: 2008 ते 2026 च्या सुरुवातीपर्यंत, समान वजनासह (equally weighted) असलेल्या भारत-US पोर्टफोलिओने 1,080% परतावा दिला, जो केवळ भारताच्या पोर्टफोलिओच्या (750%) तुलनेत लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.
- संस्थात्मक परिपक्वता: जून 2025 पर्यंत $23.5 billion च्या फंड कमिटमेंट्ससह, 2030 पर्यंत GIFT च्या कमिटमेंट्स $100 billion च्या पुढे जाण्याचा अंदाज आहे.
- धोरणात्मक उत्क्रांती: GIFT IFSC एका साध्या इनबाउंड कॉरिडॉरपासून आंतरराष्ट्रीय मानकांद्वारे नियंत्रित जागतिक बाजारपेठांमध्ये प्रवेश करण्यासाठी भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी एक सर्वसमावेशक, ऑनशोर गेटवे म्हणून विकसित होत आहे.