GIFT IFSC: عالمی کیپیٹل مارکیٹس کے لیے بھارت کا اسٹریٹجک گیٹ وے
جیسے جیسے بھارت مالی سال 28 تک دنیا کی تیسری بڑی معیشت بننے کی طرف بڑھ رہا ہے، ایک اہم ساختی فرق سامنے آیا ہے: مئی 2026 میں عالمی ایکویٹی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن میں بھارت کا حصہ 3% سے نیچے گر گیا۔ جہاں ملکی معیشت ترقی کر رہی ہے، وہیں GIFT IFSC بیرونی غیر ملکی سرمایہ کاری (inbound foreign investment) اور بھارتی گھریلو سرمایہ (outbound Indian household capital) دونوں کی سہولت فراہم کر کے اس فرق کو پاٹنے کے لیے ضروری انفراسٹرکچر تیزی سے تیار کر رہا ہے۔
ان باؤنڈ (Inbound) سے آؤٹ باؤنڈ (Outbound) کیپیٹل کی طرف منتقلی
برسوں تک، گجرات انٹرنیشنل فنانس ٹیک سٹی (GIFT) کے گرد بیانیہ ٹیک مراعات یافتہ اور ڈالر میں مبنی کوریڈور کے ذریعے بھارت میں فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) اور ہیج فنڈز کو راغب کرنے پر مرکوز تھا۔ تاہم، اب ایک بڑی تبدیلی جاری ہے۔ توجہ اب بھارتی گھریلو خاندانوں کو عالمی سطح پر اپنی دولت میں تنوع لانے میں مدد کرنے کی طرف منتقل ہو رہی ہے۔
فی الحال، بھارتی گھریلو بچت کا دو تہائی حصہ رئیل اسٹیٹ اور سونے میں لگا ہوا ہے، جبکہ ایکویٹیز کا حصہ دولت کا صرف تقریباً 5% ہے۔ مزید برآں، غیر ملکی اثاثوں کی ملکیت 0.5% سے کم ہے۔ گولڈمین سیکس (Goldman Sachs) کے اگلے دہائی کے دوران بھارتی مالیاتی اثاثوں میں 9.5 ٹریلین ڈالر کے مجموعی بہاؤ کے تخمینے کے ساتھ، غیر ملکی اثاثوں میں محض 5% کی تخصیص بھی 500 ارب ڈالر کی نئی آؤٹ باؤنڈ ڈیمانڈ کی نمائندگی کرے گی۔
تیز رفتار ترقی اور ادارہ جاتی انفراسٹرکچر
GIFT IFSC میں ترقی کا پیمانہ حیران کن ہے۔ فروری 2026 میں بینکنگ اثاثے 106.7 ارب ڈالر سے تجاوز کر گئے، جو کہ 2020 کے مقابلے میں سات گنا اضافہ ہے۔ ایکسچینج کا ایکو سسٹم بھی اتنا ہی مضبوط ہے، جس کا ماہانہ ٹرن اوور مارچ 2026 میں 129.8 ارب ڈالر تک پہنچ گیا۔
اہم سنگ میل میں شامل ہیں:
- Entity Growth: رجسٹرڈ اداروں کی تعداد 2020 میں 82 سے بڑھ کر آج 1,034 ہو گئی ہے، جن میں 200 سے زیادہ فنڈ مینیجرز شامل ہیں۔
- Regulatory Frameworks: نظر ثانی شدہ گلوبل ایکسیس پرووائیڈر فریم ورک IFSCA کے رجسٹرڈ بروکرز کو لبرلائزڈ ریمیٹنس اسکیم (LRS) کے ذریعے 150 سے زیادہ بین الاقوامی ایکسچینجز سے بھارتی سرمایہ کاروں کو جوڑنے کی اجازت دیتا ہے۔
- New Product Launches: جون 2025 میں، GIFT سٹی سے بھارت کا پہلا ریٹیل آؤٹ باؤنڈ میوچل فنڈ لانچ کیا گیا، جو 5,000 ڈالر کی کم از کم انٹری کے ساتھ عالمی ایکویٹیز کی براہ راست ملکیت فراہم کرتا ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے تین ساختی فوائد
GIFT IFSC کے ذریعے سرمایہ کاری کرنا روایتی براہ راست LRS ریمیٹنس (غیر ملکی بروکرز کو رقم بھیجنے) کے مقابلے میں واضح فوائد فراہم کرتا ہے:
- ٹیکس کی کارکردگی اور سادگی: GIFT میں قائم شدہ فنڈز فنڈ کی سطح پر ٹیکس ادا کرتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کو واپسی (redemption) پر ٹیکس کی کٹوتی (TDS) کے بغیر ٹیکس کے بعد کی NAV حاصل ہوتی ہے اور وہ شیڈول FA کے تحت غیر ملکی اثاثوں کی پیچیدہ رپورٹنگ سے بھی بچ جاتے ہیں۔ سب سے اہم بات یہ ہے کہ یہ امریکی اسٹیٹ ٹیکس (US estate tax) کے خطرے کو کم کرتا ہے، جو 60,000 ڈالر سے زائد کے اثاثوں پر 40% تک ہو سکتا ہے۔
- ریگولیٹری گنجائش: مقامی میوچل فنڈز بیرون ملک سرمایہ کاری پر 7 ارب ڈالر کی صنعت گیر حد (cap) کے پابند ہیں۔ GIFT میں قائم شدہ فنڈز اس حد سے باہر ہوتے ہیں، جس سے بھارتی اثاثہ منیجروں کو اس وقت بھی عالمی رسائی فراہم کرنے کی سہولت ملتی ہے جب مقامی حدیں ختم ہو جائیں۔
- آسان رسائی: ڈیجیٹل ورک فلو اکاؤنٹ کھولنے، رقم کی ترسیل (remittance) اور پورٹ فولیو مینجمنٹ کو ایک واحد ریگولیٹڈ بھارتی فریم ورک میں یکجا کرتا ہے، جس سے سنگاپور یا دبئی جیسے مراکز میں آف شور اکاؤنٹس کی ضرورت ختم ہو جاتی ہے۔
اہم نکات
- تنوع کی صلاحیت: برابر وزن والے انڈیا-یو ایس پورٹ فولیو نے 2008 سے 2026 کے اوائل تک 1,080% منافع دیا، جو کہ صرف انڈیا کے پورٹ فولیو (750%) کے مقابلے میں نمایاں طور پر بہتر رہا۔
- ادارہ جاتی پختگی: جون 2025 تک 23.5 ارب ڈالر کے فنڈ وعدوں (commitments) کے ساتھ، توقع ہے کہ GIFT 2030 تک 100 ارب ڈالر کے وعدوں سے تجاوز کر جائے گا۔
- اسٹریٹجک ارتقاء: GIFT IFSC ایک سادہ انباؤنڈ کوریڈور سے ارتقاء پا کر ایک جامع، آن شور گیٹ وے (onshore gateway) بن رہا ہے، تاکہ بھارتی سرمایہ کار بین الاقوامی معیارات کے تحت ریگولیٹڈ عالمی منڈیوں تک رسائی حاصل کر سکیں۔