GIFT IFSC: عالمی کیپیٹل مارکیٹس کے لیے بھارت کا اسٹریٹجک گیٹ وے

اگرچہ یہ پیش گوئی کی گئی ہے کہ مالی سال 28 تک بھارت دنیا کی تیسری بڑی معیشت بن جائے گا، لیکن مئی 2026 میں عالمی ایکویٹی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن میں اس کا حصہ 3% سے بھی کم ہو گیا۔ یہ ساختی فرق GIFT IFSC کے ذریعے مقامی دولت اور عالمی مارکیٹ میں شرکت کے درمیان فرق کو ختم کرنے کے لیے بھارتی سرمایہ کاروں کے لیے ایک بہت بڑا موقع فراہم کرتا ہے۔

عالمی تنوع (Diversification) کی بڑھتی ہوئی ضرورت

فی الحال، بھارتی گھریلو بچت کا دو تہائی حصہ رئیل اسٹیٹ اور سونے میں لگا ہوا ہے، جبکہ ایکویٹیز (equities) گھریلو دولت کا صرف تقریباً 5% حصہ ہیں۔ اہم بات یہ ہے کہ غیر ملکی اثاثوں تک رسائی آدھے فیصد سے بھی کم ہے۔ اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ مقامی مارکیٹیں ہمیشہ امریکی مارکیٹوں کے ساتھ ہم آہنگ نہیں ہوتیں؛ 2008 سے 2026 کے اوائل تک کے بیک ٹیسٹنگ (back-testing) سے پتہ چلتا ہے کہ بھارت اور امریکہ میں برابر تقسیم شدہ پورٹ فولیو نے 1,080% منافع دیا، جو کہ صرف بھارت کے پورٹ فولیو کے 750% کے مقابلے میں نمایاں طور پر بہتر تھا۔

گولڈمین سیکس (Goldman Sachs) اگلے ایک دہائی میں بھارتی گھریلو مالیاتی اثاثوں میں مجموعی طور پر 9.5 ٹریلین ڈالر کے بہاؤ کی پیش گوئی کرتا ہے۔ اگر بھارتی سرمایہ کار اس کا صرف 5% غیر ملکی اثاثوں کے لیے مختص کرتے ہیں، تو یہ 500 ارب ڈالر کی نئی آؤٹ باؤنڈ ڈیمانڈ کو ظاہر کرتا ہے۔ GIFT IFSC اس بڑے پیمانے پر کیپیٹل فلائٹ (capital flight) کے لیے ایک ریگولیٹڈ اور آن شور (onshore) راستے کے طور پر موجود ہے۔

GIFT سٹی میں انفراسٹرکچر کی تیز رفتار ترقی

گجرات انٹرنیشنل فنانس ٹیک سٹی (GIFT) میں ترقی کا پیمانہ بے مثال ہے۔ فروری 2026 میں GIFT IFSC میں بینکنگ اثاثے 106.7 ارب ڈالر سے تجاوز کر گئے، جو کہ 2020 کے مقابلے میں سات گنا اضافہ ہے۔ ایکسچینج لیئر بھی تیزی سے پروان چڑھی ہے، جس کا ماہانہ ٹرن اوور مارچ 2026 میں 129.8 ارب ڈالر تک پہنچ گیا۔

یہ ایکو سسٹم 2020 میں صرف 82 رجسٹرڈ اداروں سے بڑھ کر آج 1,034 تک پہنچ گیا ہے، جن میں 200 سے زیادہ فنڈ مینیجرز شامل ہیں۔ جون 2025 تک فنڈ کے وعدے (fund commitments) پہلے ہی 23.5 ارب ڈالر تک پہنچ چکے ہیں اور 2030 تک 100 ارب ڈالر سے تجاوز کرنے کی توقع ہے۔ اگرچہ GIFT نے شروع میں ان باؤنڈ (inbound) غیر ملکی سرمائے پر توجہ مرکوز کی تھی، لیکن گزشتہ 18 مہینوں میں بھارتی گھریلو خاندانوں کے لیے آؤٹ باؤنڈ (outbound) سرمایہ کاری کی طرف ایک اسٹریٹجک تبدیلی دیکھی گئی ہے۔

GIFT راستے کے تین ساختی فوائد

GIFT IFSC کے ذریعے سرمایہ کاری کرنا غیر ملکی بروکرز کو روایتی براہ راست LRS (Liberalised Remittance Scheme) کے ذریعے رقم بھیجنے کے مقابلے میں واضح فوائد فراہم کرتا ہے:

  • ٹیکس کی کارکردگی اور سادگی: GIFT میں قائم شدہ فنڈز فنڈ کی سطح پر ٹیکس ادا کرتے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کو ٹیکس کے بعد کی NAV حاصل ہوتی ہے۔ اس سے شیڈول FA کے تحت غیر ملکی اثاثوں کی رپورٹنگ کی ضرورت ختم ہو جاتی ہے اور سرمایہ کاروں کو امریکی اسٹیٹ ٹیکس (estate-tax) کی بھاری ذمہ داری (60,000 ڈالر سے زائد کے اثاثوں پر 40 فیصد تک) سے تحفظ ملتا ہے جو براہ راست امریکی حصص (equities) رکھنے کے ساتھ آتی ہے۔
  • ریگولیٹری گنجائش: بھارت میں مقامی میوچل فنڈز کو بیرون ملک سرمایہ کاری پر 7 ارب ڈالر کی صنعت کی سطح پر مقررہ حد (cap) کا سامنا ہے۔ GIFT میں قائم شدہ فنڈز اس حد سے باہر ہیں، جس سے بھارتی اثاثہ منیجروں کو اس وقت بھی عالمی رسائی (global exposure) فراہم کرنے کی اجازت ملتی ہے جب مقامی حدیں ختم ہو رہی ہوں۔
  • ہموار رسائی: نظر ثانی شدہ گلوبل ایکسیس پرووائیڈر فریم ورک کے ذریعے، IFSC رجسٹرڈ بروکرز بھارتی سرمایہ کاروں کو 150 سے زیادہ بین الاقوامی ایکسچینجز سے جوڑ سکتے ہیں۔ جس کے لیے کبھی پیچیدہ آف شور سیٹ اپ کی ضرورت ہوتی تھی، اب اسے ایک ہی ڈیجیٹل ورک فلو کے ذریعے منظم کیا جا سکتا ہے، اور کم از کم حد (minimum thresholds) تنخواہ دار پیشہ ور افراد کے لیے بھی قابل رسائی ہو گئی ہے۔

اہم نکات

  • بیرونی طلب کو کھولنا: GIFT IFSC اگلے ایک دہائی میں بھارتی کیپیٹل کی اندازاً 500 ارب ڈالر کی بیرونی طلب کو سہولت فراہم کرنے کے لیے تیار ہے۔
  • بہتر رسک مینجمنٹ: GIFT کے ذریعے تنوع لانا امریکی اسٹیٹ ٹیکس کے خطرات کو کم کرنے میں مدد دیتا ہے اور بین الاقوامی میوچل فنڈ کے بہاؤ پر مقامی ریگولیٹری حدوں سے بچنے کا راستہ فراہم کرتا ہے۔
  • ثابت شدہ پیمانہ: 2020 سے بینکنگ اثاثوں میں سات گنا اضافہ اور 1,000 سے زیادہ رجسٹرڈ اداروں کے ساتھ، GIFT ایک انباؤنڈ کوریڈور سے ایک جامع عالمی گیٹ وے کے طور پر ابھر رہا ہے۔