GIFT IFSC: वैश्विक पूंजी बाजारों के लिए भारत का रणनीतिक प्रवेश द्वार

हालांकि अनुमान है कि वित्त वर्ष 28 तक भारत दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बन जाएगा, लेकिन मई 2026 में वैश्विक इक्विटी मार्केट कैपिटलाइजेशन में इसकी हिस्सेदारी 3% से नीचे गिर गई। यह संरचनात्मक अंतर भारतीय निवेशकों के लिए GIFT IFSC के माध्यम से घरेलू संपत्ति और वैश्विक बाजार भागीदारी के बीच के अंतर को पाटने का एक बड़ा अवसर प्रदान करता है।

वैश्विक विविधीकरण की बढ़ती आवश्यकता

वर्तमान में, भारतीय घरेलू बचत का दो-तिहाई हिस्सा रियल एस्टेट और सोने में लगा हुआ है, जबकि घरेलू संपत्ति में इक्विटी की हिस्सेदारी केवल लगभग 5% है। महत्वपूर्ण बात यह है कि विदेशी संपत्तियों में निवेश (exposure) आधे प्रतिशत से भी कम है। आंकड़े बताते हैं कि घरेलू बाजार हमेशा अमेरिकी बाजारों के साथ तालमेल में नहीं चलते हैं; 2008 से लेकर 2026 की शुरुआत तक के बैक-टेस्टिंग से पता चलता है कि समान रूप से विभाजित भारत-अमेरिका पोर्टफोलियो ने 1,080% का रिटर्न दिया, जो केवल भारत वाले पोर्टफोलियो के 750% के मुकाबले काफी बेहतर था।

Goldman Sachs का अनुमान है कि अगले दशक में भारतीय घरेलू वित्तीय संपत्तियों में कुल $9.5 ट्रिलियन का संचयी प्रवाह (cumulative inflows) होगा। यदि भारतीय निवेशक इसका केवल 5% विदेशी संपत्तियों में आवंटित करते हैं, तो यह $500 बिलियन की नई आउटबाउंड मांग को दर्शाता है। GIFT IFSC इस भारी पूंजी प्रवाह के लिए एक विनियमित (regulated), ऑनशोर मार्ग के रूप में स्थापित है।

GIFT सिटी में बुनियादी ढांचे का तेजी से विकास

गुजरात इंटरनेशनल फाइनेंस टेक-सिटी (GIFT) में विकास का पैमाना अभूतपूर्व है। GIFT IFSC में बैंकिंग संपत्ति फरवरी 2026 में $106.7 बिलियन को पार कर गई, जो 2020 के बाद से सात गुना वृद्धि है। एक्सचेंज लेयर भी तेजी से परिपक्व हुई है, जिसका मासिक टर्नओवर मार्च 2026 में $129.8 बिलियन तक पहुंच गया।

यह इकोसिस्टम 2020 में केवल 82 पंजीकृत संस्थाओं से बढ़कर आज 1,034 हो गया है, जिसमें 200 से अधिक फंड मैनेजर शामिल हैं। जून 2025 तक फंड प्रतिबद्धताएं (fund commitments) पहले ही $23.5 बिलियन तक पहुंच चुकी हैं और 2030 तक $100 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है। हालांकि GIFT ने शुरू में विदेशी पूंजी के आगमन (inbound) पर ध्यान केंद्रित किया था, लेकिन पिछले 18 महीनों में भारतीय परिवारों के लिए आउटबाउंड निवेश की ओर एक रणनीतिक बदलाव देखा गया है।

GIFT मार्ग के तीन संरचनात्मक लाभ

GIFT IFSC के माध्यम से निवेश करना विदेशी ब्रोकरों को पारंपरिक प्रत्यक्ष LRS (Liberalised Remittance Scheme) प्रेषण की तुलना में विशिष्ट लाभ प्रदान करता है:

  • कर दक्षता और सरलता: GIFT-आधारित फंड फंड स्तर पर ही कर का भुगतान कर देते हैं, जिससे निवेशकों को कर-पश्चात NAV प्राप्त होता है। इससे शेड्यूल FA के तहत विदेशी संपत्ति की रिपोर्टिंग की आवश्यकता समाप्त हो जाती है और निवेशकों को सीधे अमेरिकी इक्विटी रखने से होने वाली उच्च अमेरिकी एस्टेट-टैक्स देनदारी (60,000 डॉलर से अधिक की संपत्ति पर 40% तक) से सुरक्षा मिलती है।
  • नियामक गुंजाइश: भारत में घरेलू म्यूचुअल फंडों को विदेशी निवेश पर 7 बिलियन डॉलर की उद्योग-व्यापी सीमा का सामना करना पड़ता है। GIFT-आधारित फंड इस सीमा से बाहर होते हैं, जिससे भारतीय एसेट मैनेजरों को घरेलू सीमा समाप्त होने पर भी ग्लोबल एक्सपोजर प्रदान करना जारी रखने की अनुमति मिलती है।
  • निर्बाध सुलभता: संशोधित ग्लोबल एक्सेस प्रोवाइडर फ्रेमवर्क के माध्यम से, IFSC-पंजीकृत ब्रोकर भारतीय निवेशकों को 150 से अधिक अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों से जोड़ सकते हैं। जिस काम के लिए कभी जटिल ऑफशोर सेटअप की आवश्यकता होती थी, उसे अब एक एकल डिजिटल वर्कफ़्लो के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है, जिससे न्यूनतम सीमाएं वेतनभोगी पेशेवरों के लिए भी सुलभ हो गई हैं।

मुख्य बातें

  • आउटबाउंड मांग को सुलभ बनाना: GIFT IFSC अगले दशक में अनुमानित 500 बिलियन डॉलर की भारतीय पूंजी की आउटबाउंड मांग को सुगम बनाने के लिए तैयार है।
  • बेहतर जोखिम प्रबंधन: GIFT के माध्यम से विविधीकरण करने से अमेरिकी एस्टेट-टैक्स जोखिमों को कम करने में मदद मिलती है और अंतरराष्ट्रीय म्यूचुअल फंड इनफ्लो पर घरेलू नियामक सीमाओं को बायपास करने का एक तरीका प्रदान करता है।
  • प्रमाणित पैमाना: 2020 के बाद से बैंकिंग संपत्ति में सात गुना वृद्धि और 1,000 से अधिक पंजीकृत संस्थाओं के साथ, GIFT एक इनबाउंड कॉरिडोर से विकसित होकर एक व्यापक वैश्विक गेटवे बन रहा है।