अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर भूमिकेमुळे व्याजदर वाढीची भीती; आयटी शेअर्समध्ये मोठी घसरण

गुरुवारी भारतीय आयटी क्षेत्राला मोठा धक्का बसला असून इन्फोसिस (Infosys), टीसीएस (TCS) आणि विप्रो (Wipro) सारख्या प्रमुख कंपन्यांच्या शेअरच्या किमतींमध्ये ३% पर्यंत घसरण झाली आहे. अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर (hawkish) भूमिकेमुळे ही अचानक घसरण झाली आहे, ज्यामुळे संभाव्य व्याजदर वाढ आणि त्याचा जागतिक स्तरावरील विवेकाधीन खर्चावर (discretionary spending) होणाऱ्या परिणामांबाबत गुंतवणूकदारांच्या भीतीला पुन्हा तोंड फुटले आहे.

फेडचा घटक: आयटी शेअर्स का प्रतिसाद देत आहेत?

ही अस्थिरता अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या अलीकडील बैठकीतून उद्भवली आहे, जी अध्यक्ष केविन वॉश (Kevin Warsh) यांच्या कार्यकाळात झालेली पहिली बैठक होती. फेडने सध्या व्याजदर कायम ठेवण्याचा निर्णय घेतला असला तरी, धोरणकर्त्यांनी संकेत दिले आहेत की ऊर्जा यांसारख्या क्षेत्रांमधील पुरवठा शॉकमुळे (supply shocks) महागाई त्यांच्या २% च्या लक्ष्यापेक्षा अजूनही "जास्त" आहे.

या कठोर भूमिकेमुळे बाजारपेठेतील अपेक्षांमध्ये लक्षणीय बदल झाला आहे. CME ग्रुपच्या FedWatch टूलनुसार, वर्षाच्या अखेरपर्यंत व्याजदर स्थिर राहण्याची शक्यता ४०% वरून थेट १५.७% पर्यंत खाली आली आहे. त्याऐवजी, डिसेंबरपर्यंत २५ बीपीएस (bps) व्याजदर वाढण्याची शक्यता आता सुमारे ३८% आहे, तर ५० बीपीएस अशी अधिक आक्रमक वाढ होण्याची शक्यता ३३% आहे.

महसूल आणि खर्चावर थेट परिणाम

अमेरिकन चलनविषयक धोरण आणि भारतीय आयटी सेवा यांच्यातील संबंध थेट आणि सखोल आहे. टीसीएस आणि इन्फोसिस सारख्या दिग्गज कंपन्यांचा महसूल मोठ्या प्रमाणात उत्तर अमेरिकन बाजारपेठेतून येतो, त्यामुळे अमेरिकन चलनविषयक धोरणाचे कोणतेही कडक पाऊल मोठे धोके निर्माण करू शकते.

अमेरिकेत व्याजदर वाढल्यामुळे सामान्यतः अमेरिकन कॉर्पोरेट कंपन्यांसाठी कर्ज घेण्याचा खर्च वाढतो. भांडवल महाग झाल्यामुळे, या कंपन्या अनेकदा आपला खर्च कमी करतात, ज्यामुळे आयटी प्रकल्प, डिजिटल ट्रान्सफॉर्मेशन आणि दीर्घकालीन सल्लागार करारांवरील (consulting contracts) विवेकाधीन खर्चात घट होते. ग्राहकांच्या खर्चातील ही घट निफ्टी आयटी (Nifty IT) निर्देशांकातील सध्याच्या विक्रीचा (sell-off) मुख्य घटक आहे, जो सुमारे २% घसरून २८,२६३ वर स्थिरावला असून, यामुळे सलग तीन सत्रांची तेजी थांबली आहे.

क्षेत्रीय कामगिरी आणि बाजारपेठेतील अस्थिरता

याचा परिणाम सर्वत्र दिसून आला असून अनेक उद्योगातील दिग्गज कंपन्यांमध्ये लक्षणीय घसरण झाली आहे. इन्फोसिसमध्ये सर्वाधिक घसरण झाली असून, त्याचे शेअर्स सुमारे ३% घसरून १,१२५ रुपयांच्या आसपास व्यवहार करत आहेत. टेक महिंद्रा आणि टीसीएसवरही दबाव दिसून आला, दोन्हीमध्ये सुमारे २% घसरण झाली. विप्रो, एचसीएल टेक्नॉलॉजीज आणि पर्सिस्टंट सिस्टम्ससह इतर प्रमुख कंपन्यांनी सुमारे १% नुकसान नोंदवले.

ही अलीकडील घसरण या क्षेत्रासाठी वाढत्या अस्थिरतेच्या वर्षात भर टाकते. २०२४ च्या सुरुवातीला, आयटी (IT) शेअर्सना एआय (AI) मुळे होणाऱ्या विस्कळीततेच्या चिंतेचा सामना करावा लागला, आणि अलीकडेच, मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे एकूण बाजार भावना मंदावली आहे. जरी रुपयाचे मूल्य कमी होणे अधूनमधून निर्यातदारांसाठी आधार देण्याचे काम करते, तरीही अमेरिकन मध्यवर्ती बँकेकडून येणारी मॅक्रोइकॉनॉमिक आव्हाने सध्या या फायद्यांपेक्षा जास्त प्रभावी ठरत आहेत.

मुख्य निष्कर्ष

• हॉकिश पिव्होट (Hawkish Pivot): सततच्या महागाईमुळे अमेरिकन फेडने व्याजदर वाढवण्याचे संकेत दिल्याने बाजारातील अंदाज बदलले आहेत, ज्यामुळे वर्षाच्या अखेरपर्यंत व्याजदर स्थिर राहण्याची शक्यता लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे.
• खर्चातील जोखीम: अमेरिकेतील उच्च व्याजदरामुळे उत्तर अमेरिकेतील ग्राहकांच्या ऐच्छिक खर्चावर (discretionary spending) मर्यादा येण्याची भीती आहे, जो भारतीय आयटी कंपन्यांसाठी उत्पन्नाचा एक महत्त्वाचा स्रोत आहे.
• क्षेत्रातील व्यापक घसरण: निफ्टी आयटी (Nifty IT) निर्देशांकात मोठी घसरण दिसून आली, ज्यामध्ये इन्फोसिस (Infosys) आणि टीसीएस (TCS) सारख्या दिग्गज कंपन्यांच्या नेतृत्वाखाली संपूर्ण क्षेत्रात ३% पर्यंतची घसरण झाली.