امریکی فیڈرل ریزرو کے سخت لہجے سے شرح سود میں اضافے کے خدشات، آئی ٹی اسٹاکس میں گراوٹ

بھارتی آئی ٹی سیکٹر کو جمعرات کو ایک بڑے جھٹکے کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ Infosys، TCS اور Wipro جیسے بڑے اداروں کے حصص کی قیمتوں میں 3% تک کی کمی دیکھی گئی۔ یہ اچانک گراوٹ امریکی فیڈرل ریزرو کے سخت (hawkish) موقف کے بعد آئی ہے، جس نے شرح سود میں ممکنہ اضافے اور عالمی سطح پر اختیاری اخراجات (discretionary spending) پر اس کے اثرات کے حوالے سے سرمایہ کاروں کے خدشات کو دوبارہ ہوا دے دی ہے۔

فیڈ کا عنصر: آئی ٹی اسٹاکس کیوں ردعمل دے رہے ہیں

یہ اتار چڑھاؤ امریکی فیڈرل ریزرو کے حالیہ اجلاس سے پیدا ہوا ہے، جو چیئرمین Kevin Warsh کے دورِ اقتدار کا پہلا اجلاس تھا۔ اگرچہ فیڈ نے فی الحال شرح سود کو تبدیل نہ کرنے کا فیصلہ کیا، لیکن پالیسی سازوں نے اشارہ دیا کہ ان کے 2% کے ہدف کے مقابلے میں مہنگائی اب بھی "بلند" ہے، جس کی جزوی وجہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے مسائل (supply shocks) ہیں۔

اس سخت لہجے نے مارکیٹ کی توقعات کو نمایاں طور پر بدل دیا ہے۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، سال کے آخر تک شرح سود کے برقرار رہنے کا امکان 40% سے گر کر محض 15.7% رہ گیا ہے۔ اس کے بجائے، ٹریڈرز اب دسمبر تک 25 bps شرح سود میں اضافے کا تقریباً 38% امکان دیکھ رہے ہیں، جبکہ 50 bps کے زیادہ جارحانہ اضافے کا امکان 33% ہے۔

آمدنی اور اخراجات پر براہ راست اثر

امریکی مانیٹری پالیسی اور بھارتی آئی ٹی خدمات کے درمیان تعلق براہ راست اور گہرا ہے۔ چونکہ TCS اور Infosys جیسے بڑے اداروں کی آمدنی کا ایک بڑا حصہ شمالی امریکی مارکیٹ سے حاصل ہوتا ہے، اس لیے امریکی مانیٹری پالیسی میں کسی بھی قسم کی سختی کے بڑے خطرات ہیں۔

امریکہ میں بلند شرح سود عام طور پر امریکی کارپوریشنز کے لیے قرض لینے کے اخراجات میں اضافے کا باعث بنتی ہے۔ جیسے جیسے سرمایہ مہنگا ہوتا جاتا ہے، یہ کمپنیاں اکثر اپنے اخراجات میں کٹوتی کرتی ہیں، جس کے نتیجے میں آئی ٹی پروجیکٹس، ڈیجیٹل ٹرانسفارمیشن اور طویل مدتی کنسلٹنگ معاہدوں پر اختیاری اخراجات میں کمی آتی ہے۔ کلائنٹس کے اخراجات میں یہ کمی Nifty IT انڈیکس میں موجودہ فروخت (sell-off) کی بنیادی وجہ ہے، جو تقریباً 2% گر کر 28,263 پر بند ہوا، جس سے مسلسل تین نشستوں کی جیت کا سلسلہ ٹوٹ گیا۔

شعبائی کارکردگی اور مارکیٹ کا اتار چڑھاؤ

اس کا اثر تمام شعبوں میں محسوس کیا گیا، جہاں صنعت کے کئی بڑے اداروں میں نمایاں گراوٹ دیکھی گئی۔ Infosys کی قیادت میں گراوٹ آئی، جس میں تقریباً 3% کی کمی ہوئی اور یہ Rs 1,125 کے قریب ٹریڈ کر رہا تھا۔ Tech Mahindra اور TCS کو بھی دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، دونوں میں تقریباً 2% کی کمی آئی۔ دیگر بڑے اداروں بشمول Wipro، HCL Technologies، اور Persistent Systems نے تقریباً 1% کا نقصان ریکارڈ کیا۔

یہ حالیہ گراوٹ اس شعبے کے لیے شدید اتار چڑھاؤ والے سال میں مزید اضافہ ہے۔ 2024 کے اوائل میں، IT اسٹاکس کو AI سے پیدا ہونے والی تبدیلیوں کے خدشات کا سامنا کرنا پڑا، اور حال ہی میں، مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ نے مجموعی طور پر مارکیٹ کے رجحان کو متاثر کیا ہے۔ اگرچہ روپے کی قدر میں کمی کبھی کبھار برآمد کنندگان کے لیے تحفظ فراہم کرتی ہے، لیکن امریکی مرکزی بینک کی جانب سے میکرو اکنامک مشکلات فی الحال ان فوائد پر غالب ہیں۔

اہم نکات

  • سخت گیر پالیسی کی طرف جھکاؤ (Hawkish Pivot): مسلسل مہنگائی کی وجہ سے امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے نے مارکیٹ کے اندازوں کو بدل دیا ہے، جس سے سال کے اختتام تک شرح سود کے مستحکم رہنے کے امکانات نمایاں طور پر کم ہو گئے ہیں۔
  • اخراجات کے خطرات: امریکہ میں بلند شرح سود شمالی امریکی کلائنٹس کے اختیاری اخراجات کو کم کرنے کا خطرہ پیدا کرتی ہے، جو کہ بھارتی IT فرمز کے لیے آمدنی کا ایک اہم ذریعہ ہے۔
  • پورے سیکٹر میں بڑے پیمانے پر گراوٹ: Nifty IT انڈیکس میں تیزی سے تبدیلی دیکھی گئی، جس میں Infosys اور TCS جیسی بڑی کمپنیوں کی قیادت میں پورے سیکٹر میں 3% تک کی گراوٹ دیکھی گئی۔