महाराष्ट्रातील हृदयद्रावक घटनेनंतर निलेश शाह यांनी F&O ट्रेडिंगसाठी निकषांची मागणी केली

महाराष्ट्रातील एक हृदयद्रावक घटना, जिथे शेअर बाजारातील प्रचंड नुकसानीमुळे एका शाळेच्या मुख्याध्यापकाने कथितरित्या आपल्या कुटुंबाला आणि स्वतःला संपवून टाकले, यामुळे अनियंत्रित डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगवरील वाद पुन्हा एकदा पेटले आहेत. किरकोळ गुंतवणूकदारांना "झटपट श्रीमंत होण्याच्या" जाळ्यातून वाचवण्यासाठी उद्योग क्षेत्रातील दिग्गज आता कडक सुरक्षा उपाययोजनांची मागणी करत आहेत, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणावर आर्थिक नुकसान होत आहे.

सट्टा व्यापाराचा मानवी परिणाम

महाराष्ट्रातील सोलापूर जिल्ह्यातील या शोकांतिकेने आर्थिक क्षेत्रात खळबळ उडवून दिली आहे. ४१ वर्षीय योगेश पाटील, जे जिल्हा परिषद शाळेचे मुख्याध्यापक होते, त्यांनी कथितरित्या आपल्या पत्नीला आणि दोन मुलांना विष देऊन संपवल्यानंतर स्वतःचे जीवन संपवले. प्राथमिक तपासात असे समोर आले आहे की, पाटील यांना शेअर बाजारात सुमारे १.८ कोटी रुपयांचे नुकसान झाले होते आणि त्यांनी आपल्या व्यापारासाठी नातेवाईकांकडून मोठ्या प्रमाणात कर्जही घेतले होते.

हे टोकाचे उदाहरण किरकोळ गुंतवणूकदारांमध्ये वाढत असलेल्या मानसिक आणि आर्थिक तणावाचे दर्शन घडवते. कोटक AMC चे व्यवस्थापकीय संचालक निलेश शाह यांनी नमूद केले की, अशा शोकांतिका बातम्यांमध्ये येतात, परंतु आर्थिक नुकसानीच्या अनेक घटना अहवाल न येता राहतात, ज्या अनेकदा झटपट संपत्ती मिळवण्याच्या धोकादायक आकर्षणाने प्रेरित असतात.

वाढते नुकसान आणि SEBI चा वास्तववादी आढावा

फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (F&O) विभागातील नुकसानीचे प्रमाण धक्कादायक आहे. बाजार नियामक SEBI च्या आकडेवारीनुसार, इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह क्षेत्रात किरकोळ वैयक्तिक व्यापाऱ्यांचे निव्वळ नुकसान आर्थिक वर्ष २०२५ मध्ये १.०५ लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले आहे. हे आर्थिक वर्ष २०२४ मधील ७४,८१२ कोटी रुपयांच्या तुलनेत ४१% ची मोठी वाढ दर्शवते.

या व्यापाऱ्यांचा यश दर अधिक चिंताजनक आहे: SEBI च्या संशोधनानुसार, सुमारे ९१% किरकोळ व्यापारी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये पैसे गमावतात. आर्थिक वर्ष २०२२ ते २०२५ दरम्यान, डेरिव्हेटिव्हमध्ये भारतीय किरकोळ सट्टेबाजी करणाऱ्यांचे एकूण नुकसान २.८० लाख कोटी रुपयांहून अधिक झाले आहे, जे सट्टेबाजीतील सहभागाशी संबंधित एक प्रणालीगत समस्या अधोरेखित करते.

किमान पात्रता निकषांसाठीचा आग्रह

या आकडेवारीच्या पार्श्वभूमीवर, बाजार क्षेत्रातील प्रमुख व्यक्ती संरचनात्मक बदलांचा पुरस्कार करत आहेत. निलेश शाह यांनी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये व्यापार करण्यास परवानगी देण्यापूर्वी व्यापाऱ्यांनी किमान पात्रता निकष पूर्ण करणे अनिवार्य करण्याचा प्रस्ताव मांडला आहे.

NSE चे CEO आशिषकुमार चौहान यांनीही असेच मत व्यक्त केले आहे. त्यांच्या मते, भारतासारख्या विकसनशील अर्थव्यवस्थेत समाजातील खालच्या स्तरातील लोकांना अत्यधिक सट्टेबाजीमध्ये गुंतवून ठेवणे परवडणारे नाही. असुरक्षित घटकांनी त्यांच्या कष्टाचा पैसा उच्च-जोखीम असलेल्या साधनांवर वाया घालवू नये यासाठी सरकार आणि एक्स्चेंजकडून अधिक नियमन असणे अपरिहार्य असल्याचे चौहान यांनी सुचवले आहे.

कराद्वारे सरकारी हस्तक्षेप

"सट्टा" (speculation) रोखण्यासाठी भारत सरकारने आधीच राजकोषीय धोरणाचा वापर करण्यास सुरुवात केली आहे. केंद्रीय अर्थसंकल्पात, अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांनी विशेषतः F&O सेगमेंटला लक्ष्य करून सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये लक्षणीय वाढ करण्याची घोषणा केली आहे.

मुख्य बदलांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:

• फ्युचर्सवरील (futures) STT ०.०२% वरून ०.०५% पर्यंत वाढवणे.
• ऑप्शन्स प्रीमियमवरील (options premiums) STT ०.१% वरून ०.१५% पर्यंत वाढवणे.
• ऑप्शन्सच्या अंमलबजावणीवरील (exercise of options) STT ०.१% वरून ०.१२५% पर्यंत वाढवणे.

सरकारचे असे म्हणणे आहे की, या उपाययोजनांचा उद्देश "मार्ग सुधारणे" (course correction) आणि उच्च-वारंवारता असलेल्या सट्टेबाजीमुळे होणाऱ्या मोठ्या नुकसानीपासून लहान गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करणे हा आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• मोठ्या प्रमाणात किरकोळ गुंतवणूकदारांचे नुकसान: F&O मध्ये ९१% किरकोळ व्यापारी पैसे गमावतात, ज्यामध्ये आर्थिक वर्ष २०२५ मध्ये निव्वळ नुकसान १.०५ लाख कोटी रुपयांवर पोहोचले आहे.
• नियामक मागण्या: अप्रशिक्षित किरकोळ गुंतवणूकदारांना उच्च-जोखीम असलेल्या डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये प्रवेश करण्यापासून रोखण्यासाठी उद्योगातील दिग्गज अनिवार्य पात्रता परीक्षा घेण्याची मागणी करत आहेत.
• राजकोषीय प्रतिबंध: अत्यधिक सट्टेबाजीवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी आणि लहान गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी सरकारने फ्युचर्स आणि ऑप्शन्सवरील STT वाढवला आहे.